廣東
隨著中報(bào)業(yè)績(jī)披露窗口來臨，市場(chǎng)正從題材輪動(dòng)回歸基本面驗(yàn)證。工程機(jī)械板塊憑借持續(xù)超預(yù)期的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)與密集落地的漲價(jià)函，逐步成為中報(bào)季資金聚焦的方向。
當(dāng)前我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)正憑借國(guó)際化、電動(dòng)化、智能化優(yōu)勢(shì)，迎來內(nèi)外銷雙輪驅(qū)動(dòng)的黃金發(fā)展期。
今年以來，工程機(jī)械內(nèi)外銷數(shù)據(jù)向好，驗(yàn)證了行業(yè)景氣度回升。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年1至5月，我國(guó)共銷售挖掘機(jī)126875臺(tái)，同比增長(zhǎng)24.7%。各類裝載機(jī)共銷售67162臺(tái)，同比增長(zhǎng)27.3%。兩大類核心產(chǎn)品無論是國(guó)內(nèi)銷量，還是國(guó)際出口量均實(shí)現(xiàn)了同比兩位數(shù)增長(zhǎng)。
內(nèi)需的強(qiáng)勁反彈主要得益于設(shè)備更新需求的集中釋放。在財(cái)政發(fā)力、存量更新及二手機(jī)消化等多重因素驅(qū)動(dòng)下，隨著國(guó)內(nèi)工程機(jī)械需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，行業(yè)銷量上行趨勢(shì)有望延續(xù)。出口方面，海外市場(chǎng)毛利率普遍高于國(guó)內(nèi)，已成為企業(yè)盈利增長(zhǎng)的重要引擎。發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)自2025年下半年起陸續(xù)進(jìn)入補(bǔ)庫周期，而新興市場(chǎng)在基建與采礦需求的帶動(dòng)下，需求斜率持續(xù)抬升。
從業(yè)績(jī)端來看，在內(nèi)外需共振下，工程機(jī)械板塊一季度收入端普遍高增，但利潤(rùn)受到人民幣升值帶來的匯兌損失影響。二季度以來，行業(yè)銷量表現(xiàn)超預(yù)期，同時(shí)受大宗原材料價(jià)格上漲及制造成本上升影響，頭部企業(yè)自5月以來密集上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格。
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