文 | 水岸

這一周的市場，跌宕起伏。7月2日崩潰式下跌，當天給大家分析過，這種非理性的劇烈下跌沒必要恐慌，反轉可能會一觸即發，7月3日，市場很“走面兒”地來了個情緒大反轉。

歷史數據已經驗證，恐慌下跌后屢屢有技術修復，當然，這一次的市場，不是簡單的技術因素，是產業端的利好與新上漲動因的共同驅動。7月2日盤后，宇樹科技利好傳來，次日，宇樹科技、人形機器人概念股即掀起批量漲停，很多利好的出現，就是這么微妙。與此同時，很多被錯殺的半導體、光通信等AI硬件龍頭又回來了。那么，接下來的輪動機會或將在哪些方向鋪開？今天就此跟大家聊一聊。

市場穩了

半導體、存儲芯片龍頭反彈

@日文，你好，看到了你7月2日的留言——“誰也擋不住第四次工業革命的步伐。必須用一顆堅韌的芯，披一塊堅固的電子布，堅定地站在光里”。你的想法，可能也正是很多股市人的內心映射。

半導體、電子布、光通信，邏輯依然很硬，但有一個現實的問題——最近一些噪音的擾動，導致市場恐慌性集體下跌，噪音本身的殺傷力被市場恐慌情緒急劇放大，市場對消息的極度敏感已經成了不能被忽視的風險源。

7月2日跟大家分析過，短期的情緒波動不會改變中長期的產業邏輯線，從全局和未來的視角看，AI、硬件的基本盤仍然穩健。但不得不說，當天很多A股硬科技的崩潰式下跌，是完全被錯殺的。

這艘全球聯動的AI硬件航母不會很快且輕易地調轉方向。7月3日，韓國股市漲到熔斷，兩大核心主力權重股——三星電子、SK海力士分別大漲8.22%與10.88%。日企鎧俠在此前快速下跌后迎來9.23%的反彈（見附圖）。A股AI硬件、半導體、存儲芯片、光通信龍頭也有強勢修復，深南電路、德明利、普冉股份、太極實業、佰維存儲等均出現強勢反彈。

當市場憂慮AI賽道供需節奏時，鎧俠CEO發聲稱，并未看到數據中心需求疲軟的跡象。7月3日，鎧俠與閃迪聯盟宣布啟動第10代BiCS FLASH 3D閃存樣品交付，新閃存面向高性能固態硬盤與數據中心應用。

半導體的行業景氣也在ASML上調全年營收指引中得到確認。光刻機巨頭ASML宣布上調全年營收指引，主因AI芯片制造相關的先進光刻設備需求持續增長。臺積電、三星等全球領先晶圓代工廠為滿足AI加速器需求，正在加速導入高數值孔徑EUV光刻機，3nm及以下先進制程的擴產確定性進一步增強。

產業鏈的漲價還在持續。電子布大廠富喬工業將旗下電子布產品價格上調15%至30%。A股電子布概念股躁動，中國巨石、中材科技均強勢沖高。A股的光通信主線機會，在板塊β與個股α之間橫跳。安潔科技6月30日表示擬2.55 億元控股光模塊廠商，切入光模塊精密制造。受此刺激，公司股價在7月1日、7月3日均收出漲停。

7月3日盤后，多家公司劇透利好，如杭電股份（603618）發布了2026年半年度凈利潤同比增長852%~958%的預增公告，業績增長受光纖光纜市場回暖，光纖產品需求實現量價齊升等帶動；江波龍預計上半年凈利潤92億元~110億元，同比增長62204.03%~74393.95%；東岳硅材上半年凈利潤同比預增904.88%-952.28%；鵬鼎控股擬定增募資不超96億元投建AI服務器及光模塊HDI項目……

宇樹科技與人形機器人主線

漲停潮可能只是開始

前些天，AI硬科技與超跌的醫藥、消費及大金融切換，是一種風格的切換，最新人形機器人的上漲，則是一種AI主線中的輪動。當市場在追逐半導體、算力時，很多人形機器人標的都默默創出了新高。比如綠的諧波、昊志機電、科達利、埃斯頓、拓斯達等。

人形機器人，是去年一直延續的炒作邏輯的預期兌現——7月2日，宇樹科技科創板IPO注冊申請獲批，當天，筆者就已經搶先跟大家跟蹤了該信息。7月3日的行情啟動、爆發，都是在預期中。當天，人形機器人成為最靚的仔，數十只個股封住漲停。從之前來看，人形機器人的行情一旦啟動，短期很難退熱，這一次呢？

人形機器人、宇樹科技IPO這條邏輯線，筆者去年就已經跟大家說了很多次，宇樹科技IPO獲批，以下幾條邏輯線正成為資金的重點關注方向：1）與宇樹科技有直接或間接股權關系的公司；2）宇樹科技供應鏈公司；3）人形機器人細分產業鏈以及龍頭公司等。

7月3日，臥龍電驅、首開股份、金發科技、景興紙業等均在低位收出漲停，它們背后均與宇樹科技有股權關聯（見附表）。

宇樹科技供應商，如長盛軸承，公司與宇樹科技在自潤滑軸承產品上有合作。在調整近一年后，公司股價在7月3日收出“20cm”漲停。

從人形機器人產業鏈來看，目前上游核心零部件——中游整機制造（如宇樹科技、優必選等）——下游場景應用的鏈條已經形成。上游核心零部件，高價值量，諧波減速器、行星減速器、無框力矩電機、空心杯電機、3D視覺傳感器、自潤滑軸承、六維力傳感器、行星滾柱絲杠等領域均有不少高彈性個股出現。

老朋友應該知道，之前炒人形機器人，減速器都是高彈性、強持續性的重點方向。這一次，減速器又成了領頭羊，7月3日當天，減速器以近6%的漲幅位列260余個概念板塊首位。

人形機器人減速器是關節系統的核心傳動部件，承擔“降速增扭”的關鍵功能，包括諧波減速器、行星減速器、RV減速器等諸多種類。

相關龍頭或典型公司如咱們上面提到的綠的諧波，公司在諧波減速器領域技術領先，已突破人形機器人關鍵傳動部件，開發出高功率密度旋轉關節、行星滾柱絲杠及直線電缸等系列高端產品；雙環傳動的機器人關節高精密減速器包括RV減速器、精密配件及諧波減速器等。公司股價在7月3日收出了低位“10cm”漲停；昊志機電（300503）已攻克諧波減速器、關節模組、無框力矩電機、六維力傳感器等系列核心功能部件技術。7月3日，公司股價大漲17%并創出新高。

從光通信、算力，到半導體，再到人形機器人，AI產業鏈從硬件到端側應用的邏輯傳導，新一輪的主線輪動機會又要來了。大家怎么看接下來的市場？歡迎留言交流。

（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）