最近，資本市場對軍工股的炒作是一浪又一浪。

軍工股的總龍頭當(dāng)屬長城軍工，這家主營業(yè)務(wù)為炮彈、彈藥的企業(yè)，從6月份的13元附近漲到了現(xiàn)在的61元以上，短短兩個(gè)月漲幅高達(dá)370%以上，徹底爆了。

長城軍工明顯漲了兩波，第一波是6月18日到7月1日的10個(gè)交易日內(nèi)8個(gè)漲停，隨后震蕩盤整到7月底。從8月1日開始，長城軍工又出現(xiàn)第二波上漲，到8月11日的8個(gè)交易日內(nèi)6個(gè)漲停。

長城軍工作為“龍一大哥”這么猛，自然會(huì)帶動(dòng)一大批同題材股票上漲。

兩個(gè)月翻倍后，大妖股突發(fā)利空

6月以來，主營業(yè)務(wù)為軍民兩用產(chǎn)品的際華集團(tuán)，股價(jià)就出現(xiàn)了多達(dá)8個(gè)漲停板，其中包括一次3連板和一次2連板。

這也讓公司股價(jià)從2.7元漲到最高的5.28元，幾乎翻了整整一倍。

際華集團(tuán)主要產(chǎn)品是軍服、國家統(tǒng)一著裝部門的行業(yè)制服、職業(yè)工裝等，公司是國內(nèi)該領(lǐng)域最大的供應(yīng)商。具體到各業(yè)務(wù)，民用產(chǎn)品營收占比近60%，軍需品不足40%。

際華集團(tuán)屬于軍工產(chǎn)業(yè)鏈的配套服務(wù)商，并不直接參與武器系統(tǒng)研發(fā)或總裝，它能有多個(gè)漲停板，只能說軍工股的熱度太大了。

8月開始，長城軍工掀起了新一輪暴漲。與此同時(shí)，在8月7日、8日，際華集團(tuán)連續(xù)兩個(gè)漲停。

正當(dāng)際華集團(tuán)的股民大呼“刺激、過癮、爽”，憧憬后面還有多個(gè)漲停板的時(shí)候，一記悶棍突然砸了下來，簡直要把人砸暈了。

8月9日，際華集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司當(dāng)天收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《立案告知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對公司立案。

際華集團(tuán)表示，目前公司各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)和業(yè)務(wù)均正常開展，將積極配合證監(jiān)會(huì)的相關(guān)調(diào)查工作，并嚴(yán)格按規(guī)定履行信息披露義務(wù)。

際華集團(tuán)遭遇監(jiān)管部門立案，這家連續(xù)漲停的公司瞬間被貼上“問題股”標(biāo)簽，對于其投資者來說，如同晴天霹靂，簡直猝不及防。

8月11日一開盤，際華集團(tuán)就牢牢封死在跌停板上，并且全天都是一字跌停。8月12日，際華集團(tuán)大幅低開，在大舉反彈后又快速下跌，放量拉升出貨痕跡明顯。

公司如何違規(guī)的？業(yè)績?nèi)绾危?/strong>

際華集團(tuán)，到底哪里出現(xiàn)信息披露違規(guī)了？

筆者梳理，際華集團(tuán)過去兩年應(yīng)該有兩次信披違規(guī)的事情。

第一件事。2023年，際華集團(tuán)向子公司陜西際華園提供10億元借款，用作土地競拍。之后，際華集團(tuán)將陜西際華園轉(zhuǎn)讓給了控股股東的子公司。

際華集團(tuán)的借款歸還時(shí)間晚于股權(quán)交割完成時(shí)間，沒有在交易實(shí)施前解決關(guān)聯(lián)方資金占用問題，公司也沒在借款發(fā)生時(shí)及時(shí)披露。直到2024年7月公司被監(jiān)管部門問詢后，際華集團(tuán)才被動(dòng)披露相關(guān)信息。

第二件事。際華集團(tuán)之前的多個(gè)募投項(xiàng)目，如“服裝智能化生產(chǎn)線改造”、“特種防護(hù)裝備研發(fā)基地”等，原計(jì)劃于2022年12月達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)或完工狀態(tài)。

但上述項(xiàng)目沒有在原定完成時(shí)間屆滿時(shí)履行延期審議程序，也未及時(shí)披露延期風(fēng)險(xiǎn)，直至2024年8月才補(bǔ)辦董事會(huì)審議，違反《上市公司自律監(jiān)管指引》關(guān)于募投項(xiàng)目延期需及時(shí)披露的規(guī)定，構(gòu)成了程序違規(guī)。

2024年11月，上交所對際華集團(tuán)發(fā)布紀(jì)律處分決定書，對際華集團(tuán)及時(shí)任部分管理層人員予以通報(bào)批評。

除了內(nèi)部治理的問題，際華集團(tuán)業(yè)績也不行。

就拿過去幾年來說，2022年公司營收還有154億元，2024年已經(jīng)降到100億元以下，凈利潤更是從2022年的2.22億元變成2024年的巨虧42.28億元。

最近十年，際華集團(tuán)的扣非凈利潤累計(jì)虧損超過71億元，如今深陷訂單減少、房地產(chǎn)項(xiàng)目減值、固定成本高企等問題。

7月11日，際華集團(tuán)發(fā)布了上半年業(yè)績預(yù)告，又是繼續(xù)虧損：公司預(yù)計(jì)2025年半年度凈利潤為-8,000萬元至-6,000萬元，預(yù)計(jì)2025年半年度扣非后凈利潤為-15,000萬元至-13,000萬元。

在2015年的那波大牛市后，際華集團(tuán)股價(jià)就一蹶不振，從當(dāng)年的歷史最高價(jià)27.34元跌到2024年的2.28元，跌幅高達(dá)90%以上。

沾上腦機(jī)接口概念，追高股民傻眼

如果業(yè)績連年虧損又沒什么想象力，際華集團(tuán)股價(jià)可能一直不會(huì)有起色。但年初的一件事可能對公司產(chǎn)生了“逆天改命”的效果。

2025年1月20日，新興際華集團(tuán)與天津大學(xué)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共建腦機(jī)智能聽覺中心，此事引發(fā)資本市場關(guān)注。

新興際華集團(tuán)是際華集團(tuán)的第一大股東，直接持有際華集團(tuán)45.56%股份，又通過控股子公司新興鑄管持股際華集團(tuán)4.39%股份。

所以，新興際華集團(tuán)有什么大消息，就相當(dāng)于際華集團(tuán)這家上市公司有了新動(dòng)向。

在2025年1月20日之后，際華集團(tuán)就沾上了極為高大上的腦機(jī)接口概念，股民的想象力開始被點(diǎn)燃。

在今年6月底連續(xù)三個(gè)交易日漲停后，際華集團(tuán)就發(fā)公告稱，關(guān)注到了部分媒體將公司列為腦機(jī)接口概念，截至目前，公司主營業(yè)務(wù)及現(xiàn)有產(chǎn)品體系未涉及腦機(jī)接口相關(guān)領(lǐng)域。

前幾天，國家多個(gè)部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見》，提出到2030年，腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力顯著提升，形成安全可靠的產(chǎn)業(yè)體系，培育2-3家有全球影響力的領(lǐng)軍企業(yè)和一批專精特新中小企業(yè)，構(gòu)建具有國際競爭力的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，綜合實(shí)力邁入世界前列。

此事刺激了多家腦機(jī)接口概念股大漲，其中際華集團(tuán)在8月4日大漲近8%，8月7日、8日連續(xù)漲停。

實(shí)際上，腦機(jī)接口的技術(shù)與項(xiàng)目都屬于“控股股東”新興際華集團(tuán)的科研布局，作為上市主體的際華集團(tuán)并不參與，也未開展相關(guān)業(yè)務(wù)。公司也多次澄清“主營未涉及腦機(jī)接口”，但A股你懂得：股民認(rèn)為控股股東有，就等同于上市公司自身有。

業(yè)績連年虧損的際華集團(tuán)，股價(jià)過去兩個(gè)月的暴漲更多是情緒推動(dòng)的結(jié)果，而不是業(yè)績支撐的成果。

當(dāng)“違規(guī)信息披露被立案”的大利空突然來襲，導(dǎo)致股價(jià)一字跌停時(shí)，前幾天高位追進(jìn)去的股民連割肉出逃都無法做到，從大喜到大悲只在一瞬間。截至2025年一季度末，際華集團(tuán)有近11萬股東，估計(jì)很多人一下就懵了。

際華集團(tuán)前一天還漲停，后一天就跌停，給股民上了一堂生動(dòng)的投資風(fēng)險(xiǎn)課，再次告訴我們：A股最近雖然行情很好，但具體到個(gè)股，鍘刀隨時(shí)都有可能落下，有人需要用真金白銀為此買單。