南京銀行，如同當(dāng)紅“炸子雞”，人見人愛。尤其是在火熱的半年報(bào)發(fā)布后，投資者對(duì)南京銀行的追捧，一浪高過一浪。

因?yàn)椋暇┿y行有兩大法寶：一是會(huì)投資能賺錢，贏得了市場公認(rèn)的債券之王美譽(yù)。

二是強(qiáng)大的對(duì)公，2022年以來，南京銀行對(duì)公業(yè)務(wù)營收一直占其全部營收的半壁江山，對(duì)公業(yè)務(wù)利潤更是占其全部利潤的6成甚至7成以上。

強(qiáng)大的債券投資和對(duì)公業(yè)務(wù)能力，是南京銀行區(qū)別于其它城商行的關(guān)鍵特質(zhì)，也是南京銀行成為頭部城商行的關(guān)鍵競爭力所在。

今天優(yōu)財(cái)一號(hào)要說的重點(diǎn)是南京銀行的零售（個(gè)人）和網(wǎng)絡(luò)助貸業(yè)務(wù)。如果把零售業(yè)務(wù)說成是南京銀行的“跛腳鴨”，網(wǎng)絡(luò)助貸業(yè)務(wù)則有點(diǎn)像南京銀行隱秘的暗礁了。

2025年上半年，南京銀行零售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收76.44億，在公司全部營收中的占比為26.8%，這個(gè)規(guī)模占比也說不上有多差，但再看其對(duì)凈利潤的貢獻(xiàn)度，就有點(diǎn)難看了。

2025年上半年，南京銀行零售業(yè)務(wù)凈利潤8.29億，公司凈利潤總額為127億，占比僅為6.53%。

簡單對(duì)比一看就發(fā)現(xiàn)問題了。南京銀行零售業(yè)務(wù)對(duì)營收和凈利潤的貢獻(xiàn)不匹配，對(duì)營收的貢獻(xiàn)超過1/4，但對(duì)凈利潤的貢獻(xiàn)卻不足1/15，明顯失衡。

如果再看看去年的零售數(shù)據(jù)，問題就更明顯了。

去年南京銀行營收502.73億，其中零售業(yè)務(wù)收入125.59億，零售業(yè)務(wù)對(duì)南京銀行營收的貢獻(xiàn)度仍然達(dá)到了1/4。

但同期，南京銀行零售業(yè)務(wù)支出卻高達(dá)137.43億，支出同比增幅高達(dá)42.92%，比上年支出多出了41.3億元之多！這直接導(dǎo)致南京銀行零售業(yè)務(wù)去年出現(xiàn)近12億的虧損。

這137.43億的營業(yè)支出中，信用減值損失占比多少，雖然南京銀行沒有具體披露。但毫無疑問，拋掉相對(duì)固定的業(yè)務(wù)及管理費(fèi)支出后，剩下的大頭就來源于信用減值損失。

就是說，去年南京銀行的零售業(yè)務(wù)是踩了大坑的，而巨額計(jì)提信用減值損失，也正是為了填補(bǔ)這個(gè)大坑。這個(gè)大坑，正是來自于近年來規(guī)模急劇膨脹的個(gè)人消費(fèi)貸。

2020至2024年，南京銀行個(gè)人消費(fèi)貸款規(guī)模從945億擴(kuò)張到2028億，在個(gè)人貸規(guī)模中的占比從不足50%到如今的63.67%。

至于個(gè)人消費(fèi)貸的不良率，南京銀行沒有單獨(dú)披露，但我們還是可以從個(gè)人貸款不良率數(shù)據(jù)中管中規(guī)豹。

2020年至2025年上半年，南京銀行個(gè)人貸款不良率從0.88%升至1.43%，明顯高于全行的平均不良率。

考慮到個(gè)人消費(fèi)貸款規(guī)模已占據(jù)南京銀行個(gè)人貸款規(guī)模的大半壁江山，我們不難推定：南京銀行個(gè)人消費(fèi)貸款的不良率已經(jīng)是當(dāng)下南京銀行資產(chǎn)質(zhì)量的重大拖累。

至于原因，其實(shí)很簡單。利率越高，風(fēng)險(xiǎn)越大，不良率自然也越高。當(dāng)然，反之亦然。

在南京銀行的個(gè)人消費(fèi)貸款中，網(wǎng)絡(luò)貸款很可能已經(jīng)占據(jù)了半壁江山。而網(wǎng)絡(luò)貸款遠(yuǎn)高于其它貸款的放貸利率，自然也成了南京銀行個(gè)人消費(fèi)貸款乃至整個(gè)零售貸款資產(chǎn)質(zhì)量的重要隱患。

公開信息顯示，南京銀行消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)主要分為三大板塊：

第一是傳統(tǒng)消費(fèi)貸款，包括“你好e貸”、房易貸、個(gè)人裝修貸等。

第二是消費(fèi)金融，包括南京銀行控股的南銀法巴消費(fèi)金融公司。

第三是網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)，主要是與助貸平臺(tái)合作的網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)。

這些年，南銀法巴消費(fèi)金融公司擴(kuò)張兇猛。2024年9月末，南銀法巴消費(fèi)金融公司表內(nèi)貸款余額近515億，較上年末增長近200億元，增幅高達(dá)63.32%。

南銀法巴為何擴(kuò)張如此兇猛？原因在于其放貸利息和息差都遠(yuǎn)高于南京銀行的平均貸款利率和息差。

說白了，這個(gè)息差和利潤，賺得太香了。

據(jù)南銀法巴消費(fèi)金融公司《2024年第二期個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)證券化信托受托機(jī)構(gòu)月度報(bào)告第5期》顯示：入池資產(chǎn)最高貸款利率高達(dá)19.80%，最低貸款利率7.20%，加權(quán)平均貸款利率也達(dá)12.68%。

而同期南京銀行的零售貸款的平均利率為6.58%，企業(yè)貸款的利率更低，僅為4.23%（2024年報(bào)數(shù)據(jù)），對(duì)比一看，南銀法巴的平均放貸利率，是南京銀行的2倍之多。

同樣，很多人不知道的是，在高利率的驅(qū)使下，南京銀行的網(wǎng)絡(luò)助貸業(yè)務(wù)也搞得有聲有色。

公開信息顯示：南京銀行的助貸業(yè)務(wù)，除了與螞蟻、京東等頭部機(jī)構(gòu)合作利率高達(dá)24%的資產(chǎn)外，還對(duì)接了利率高達(dá)36%的腰部平臺(tái)。

據(jù)了解，南京銀行合作的腰部平臺(tái)包括樂信、洋錢罐、還唄、好分期、微博借錢等。其中，樂信是戰(zhàn)略合作伙伴，合作資產(chǎn)規(guī)模在百億左右。

據(jù)悉，這類貸款利率高達(dá)36%定價(jià)的助貸業(yè)務(wù)，往往通過兩家擔(dān)保公司拆分利率的“雙融擔(dān)”方式實(shí)現(xiàn)。

顯然，這類高息的網(wǎng)貸業(yè)務(wù)為南京銀行帶來了巨大收益，但也帶來了巨大的投訴壓力。

有信息顯示：2024年，南京銀行接收監(jiān)管轉(zhuǎn)辦的客戶投訴6599筆，其中貸款業(yè)務(wù)就高達(dá)5447筆。

迄今，黑貓投訴上關(guān)于南京銀行和南銀法巴消費(fèi)金融公司的相關(guān)投訴仍大量存在，內(nèi)容涉及“高利貸”、“暴力催收”等。

今年4月，國家金融監(jiān)督管理總局專門發(fā)布了“助貸新規(guī)”，強(qiáng)化了銀行對(duì)助貸業(yè)務(wù)的管理責(zé)任，要求銀行把增信服務(wù)費(fèi)計(jì)入借款人的融資總成本，并明確綜合融資成本不得超過24%。

今年十月一日，網(wǎng)貸新規(guī)即將正式生效。今后，通過兩家擔(dān)保公司拆分利率的“雙融擔(dān)模式”也玩不轉(zhuǎn)了。

對(duì)此，有公開報(bào)道稱，迫于助貸新規(guī)的壓力，南京銀行已暫停36%利率的網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，這相當(dāng)于直接切斷了南京銀行高收益資產(chǎn)的重要來源。

再回顧上文優(yōu)財(cái)一號(hào)所說過的：放貸利率越高，風(fēng)險(xiǎn)越大，雖有如此高的網(wǎng)絡(luò)助貸業(yè)務(wù)利率加持，去年南京銀行零售業(yè)務(wù)仍然活生生地虧了12億。這其中究竟發(fā)生了什么？

大家不妨自行腦洞一下。

至于歷年的網(wǎng)絡(luò)貸款規(guī)模，南京銀行并沒有完整和具體披露。據(jù)消金界的報(bào)道稱，2021-2023年，南京銀行個(gè)人消費(fèi)貸款余額分別為1167.84億、1491.42億和1736.78億。

這其中，南京銀行網(wǎng)絡(luò)貸款余額逐年增長。

截至2023年末，南京銀行網(wǎng)絡(luò)貸款余額高達(dá)887.41億元，相較于2021年的485.80億元，增幅高達(dá)82.67%。

由此計(jì)算，南京銀行網(wǎng)絡(luò)貸款余額在個(gè)人消費(fèi)貸款中的占比，也從2021年的41.6%升至2023年的51%。

2024年，南京銀行個(gè)人消費(fèi)貸款規(guī)模又增長到了2038億。2025年，南京銀行個(gè)人消費(fèi)貸款規(guī)模會(huì)到多少，尚有待披露。

如今，在痛失36%利率的網(wǎng)貸業(yè)務(wù)這塊“肥肉”后，南京銀行又將向何處尋覓新的資產(chǎn)池呢？優(yōu)財(cái)一號(hào)將持續(xù)關(guān)注，歡迎與優(yōu)財(cái)一號(hào)交流互動(dòng)。

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本文數(shù)據(jù)及觀點(diǎn)均基于公開信息所作個(gè)人分析，均不構(gòu)成對(duì)投資的任何建議！