來源：中國汽車流通協會

2025年上半年，在我國經濟持續復蘇與“兩新”政策加力擴圍的雙重推動下，中國汽車流通行業整體運行平穩，結構分化愈加明顯，行業轉型持續加速。盡管傳統燃油車市場仍承受較大壓力，新能源汽車滲透率卻屢創新高，已成為拉動行業增長的核心引擎。

與此同時，汽車市場競爭日趨激烈，車企與經銷商紛紛采取降價促銷策略以爭奪市場份額，致使行業陷入價格倒掛、經銷商大面積虧損的現象。

從宏觀經濟層面看，2025年1至6月，全國社會消費品零售總額達245458億元，同比增長5.0%。其中，汽車類零售總額23468億元，同比僅微增0.8%，增速明顯低于消費大盤，反映出汽車市場在銷量增長的同時卻面臨著終端價格下滑過大的壓力，這在上半年汽車銷售數據上同樣有所體現。汽車市場“增量不增收、增收不增利”的特征顯著。

2025年上半年汽車市場概述

一、新車市場分析

（一）乘用車

2025年上半年，國內乘用車市場累計零售量為1090.1萬輛，同比增長10.8%，整體呈現強勢復蘇態勢。在“兩新”政策持續推動下，市場表現逐季走強：一季度零售量為512萬輛，同比增長6.3%；二季度進一步提升至568.7萬輛，同比增長13.6%。

從市場節奏來看，“五一”黃金周期間，廠商聯合經銷商全面開花，通過舉辦車展等促銷活動，有效刺激終端需求集中釋放，節后訂單加速交付推動銷量走高。進入6月，市場熱度延續，在“以舊換新”和“報廢更新”政策助力，以及“618”電商季廠商推出“一口價”“現金優惠”等活動的共同作用下，終端折扣率較5月中旬擴大至25.2%，客流量顯著提升，進一步拉動銷量增長。

商務部數據顯示，截至5月31日，全國汽車以舊換新補貼申請量已突破412萬份，成為市場增長的核心動力。然而，政策雖在短期內有效提振銷量，但也一定程度上提前透支了三季度的消費需求，同時，2024年三季度銷量基數較高，有可能出現增速減緩的情況，預計四季度將有所回升，全年增速有望實現5%左右，銷量達到2400萬輛。

新能源滲透率突破50%，出口增速有所回落。2025年上半年，新能源乘用車零售量達546.8萬輛，同比增長138.9萬輛，增速達33.2%，滲透率攀升至50.2%。

自主品牌上半年零售份額突破60%，產品性能與質量得到用戶認可。

2025年上半年，自主品牌在乘用車市場中表現出色，零售份額突破60%，較去年增長9個百分點，顯示出自主品牌的強大市場競爭力和用戶認可度。自主品牌通過加強技術研發、提升產品質量、優化渠道布局等措施，不斷滿足消費者日益多樣化的需求，贏得了市場的廣泛認可和好評。自主品牌的崛起，不僅提升了國內汽車產業的競爭力，也為消費者提供了更多元化、更高品質的選擇。

（二）商用車

2025年上半年，在國家堅持穩中求進的總基調以及堅持推進供給側改革的政策方針指導下，盡管商用車行業依然存在運費持續低迷，需求不足，投資信心不足，基建開工率低，核心零部件交付困難等因素，但是國家報廢補貼以及以舊換新政策的持續發力，在一定程度上刺激了需求。與此同時，中國品牌海外市場的持續發力以及品牌影響度的日漸增強，出口銷量持續走高，成為推動2025年上半年商用車銷量增長的主力。

2025年上半年全國商用車累計整體銷量（批發）為212.16萬輛，累計同比增長2.56%。卡車累計銷量為185.64萬輛，累計同比增長2.32%；客車累計銷量為26.52萬輛，累計同比增長4.29%。新能源商用車累計總銷量為40.23萬輛，同比增長64.58%。商用車出口累計銷量為52.58萬輛，累計同比增長25.37%。

2025年上半年商用車市場整體呈現出以下方面的特點：一是出口市場好于國內市場；二是新能源商用車增長幅度大于傳統燃油車；三是二手商用車市場好于新車市場。全年來看，預計二手商用車交易量和新車銷量基本持平。

二、二手車市場特征

據協會發布數據顯示，2025年上半年，二手車市場交易量達到957.01萬輛，同比增長1.99%，累計交易金額達6232.38億元。從監測數據來看，二手車交易規模有所增長，但均價卻出現了下降，成交均價從2024年同期的61180元降至53673元，跌幅達12.3%，呈現量升價降態勢。

(一)跨區交易活躍度提升

隨著二手車新政的不斷深入實施，二手車交易手續更加簡便、交易成本也隨之大幅度降低，特別是跨省通辦與取消國五限遷，提高了交易效率，二手車市場的活躍度在不斷提升。2025年上半年轉籍率保持在29%左右，較同期增長了1.1個百分點。

（二）新能源二手車帶來新挑戰

2025年上半年，新能源汽車銷量占全國汽車銷量的36.7%，但在二手車交易中，新能源車占比僅為5.3%，遠遠低于新車。主要原因有兩個，一是新能源汽車保有量與燃油車相比，比例還很小，且進入保有的車輛中，相當一部分是一年內的準新車，尚未到集中流入二手車市場的時間；二是新能源二手車保值率普遍低于燃油車，三年保值率平均僅為43%，遠低于燃油車的62%。傳統二手車平臺在新能源車估值、檢測和售后方面準備不足，導致市場規模過小。但從總體趨勢上看，新能源二手車交易量卻呈現快速增長的趨勢。2025年上半年，新能源二手車共交易68.7萬輛，同比增長35.5%，遠高于整體市場增速。

（三）二手車企業經營情況

2025年上半年二手車企業經營情況整體較為嚴峻，面臨著諸多挑戰，具體如下：

1、企業虧損比例較高：據協會二手車事業部2025上半年進行的二手車企業營商環境調研展示，上半年二手車經銷商虧損比例上升至73.6%，新車價格戰持續，嚴重影響二手車企業經營，同時也導致零售購買量下降，滿意度相對較低。

2、庫存壓力增大：2025年6月，二手車平均庫存周期延長至43天，庫存周期30天以上的企業占比提升至35.6%，反映出車商經營壓力仍在加大。其中，百強二手經銷商也有部分企業通過轉型和優化運營取得了較好的成績，毛利率可到6-8%，周轉天數控制在15-20天，從而提升了企業盈利能力。

3、獲客成本高企與利潤微薄：根據多家會員制的二手車平臺測算，2025年平均獲客成本已攀升至6200元，而單筆交易平均利潤僅為1500元左右，資本退潮后，平臺無力維持高額補貼，用戶增長速度斷崖式下滑。

4、市場競爭激烈：目前市場上主流二手車平臺商業模式幾乎完全相同，缺乏差異化競爭力，平臺之間只能依靠價格戰爭奪市場。

（四）新車經銷商集團二手車業務

2025年上半年，協會對百強頭部經銷商集團進行調研發現，盡管“以舊換新”政策下刺激了二手車置換率的普遍提升，但受新車銷量整體下滑的影響，二手車置換總量和單車毛利均有所下降。新車市場價格波動，導致二手車難以形成有效規模化的零售庫存，經銷商集團二手車業務整體呈現“量增質不優”的局面。這種不穩定性不僅影響了二手車的銷售利潤，還對金融、延保、整備等衍生業務鏈條的盈利能力造成了負面影響。

2025年上半年，國內二手車行業遭遇多重壓力：企業虧損比例居高不下，庫存積壓問題持續凸顯，獲客成本更是維持高位運行，市場經營面臨顯著挑戰。不過，行業韌性在多重有利因素支撐下持續釋放：“以舊換新” 政策精準激活置換需求，為市場帶來了更為充沛的優質車源；與此同時，新能源二手車憑借政策扶持與消費需求升級，已成長為拉動行業增長的核心引擎。

綜合行業態勢判斷，2025年全年二手車交易量有望達到2050 萬輛左右，同比增幅預計保持在4%-5% 區間，市場增長動力仍具堅實基礎。

三、新能源出口勢頭強勁

中國汽車出口總體表現較強，其中針對中東和歐盟以及大洋洲的出口表現相對優秀。

海關數據顯示，2025年1月至6月，中國汽車出口總量達到348萬輛，較2024年同期增長18%。

隨著中國新能源汽車的規模優勢不斷顯現和市場拓展步伐加快，自主新能源品牌在海外市場的認可度持續提升。今年1月，新能源車出口呈現爆發式增長，4月至6月連續三個月創下歷史新高，為全年出口的持續增長奠定了堅實基礎。2025年上半年累計出口142萬輛，同比增長41%，占汽車出口總量的41%，較上年同期提升7個百分點。其中插電混動和混合動力車型取代純電動成為新的增長點，特別是插電混動皮卡出口表現強勁，成為新能源商用車出口的一大亮點。在市場布局方面，中國新能源車出口呈現出高質量導向，逐步擴大對中東和發達國家市場的進入，尤其在西歐和亞洲市場取得了顯著進展。

四、經銷商庫存情況

據協會月度經銷商庫存預警調查數據顯示，2025年上半年汽車經銷商庫存預警指數持續高于50%的榮枯線，表明汽車市場整體景氣度欠佳。雖然，2025年上半年汽車經銷商庫存系數均值為1.46，各月庫存水平多數處于警戒線（1.5）以下。其中，2月（1.61）、3月（1.56）受春節假期及廠商策略影響，庫存短期沖高；4-6月迅速回落至警戒線以下。但是，由于上半年新車市場價格倒掛加劇，經銷商資金鏈緊張，對于庫存敏感度明顯提升。

經銷商經營風險持續累積。作為銜接汽車生產和消費的流通環節，身處市場一線的汽車授權經銷商（4S店經銷模式）直接承受著來自供需雙側的持續性壓力，處境十分艱難。這種經營模式是以生產廠家的品牌授權銷售為基礎，以投資人獨立承擔投資經營風險為顯著特征，經營過程高度依賴于穩定充足的資金支持。因而需要使用大量銀行貸款，也承擔著主要的經營風險和庫存壓力。而庫存高企和持續運營成本造成資金鏈緊繃，這些因素疊加，使得經銷商（特別是傳統燃油車經銷商）發生系統性經營危機的隱患正在形成，應盡快采取切實有效措施加以防范化解。據中國汽車流通協會發布的2025半年度經銷商生存調查顯示，上半年汽車經銷商生存狀況進一步惡化。

（一）經銷商虧損面超過一半

新車銷售業務出現嚴重虧損，經銷商資金壓力顯著增大，流動性緊張問題逐漸蔓延至整個汽車流通行業。調查數據顯示，上半年經營虧損的經銷商比例升至52.6%，盈虧平衡的占17.5%，實現盈利的僅為29.9%。

經銷商面臨的核心挑戰集中體現在價格倒掛層面。據統計，74.4%的經銷商存在不同程度的價格倒掛，其中43.6%的經銷商價格倒掛幅度超過15%，嚴重價格倒掛不僅侵蝕流動資金，也使經銷商普遍承受巨大的資金壓力，傳統燃油車品牌經銷商在新車銷售業務板塊虧損尤為突出。與此同時，新能源獨立品牌經銷商則主要面臨售后產值偏低、投資回報周期較長等挑戰。

（二）經銷商金融與保險業務收益顯著下滑

在經銷商的毛利構成中，新車、售后和金融保險的毛利貢獻分別為負22.3%、63.8%和36.2%。新車銷售毛利貢獻仍為負值。當下，售后服務毛利貢獻略有增加，比如售后服務、汽車裝飾等，而依靠高返傭汽車分期政策獲得短暫毛利增長的金融保險較以往出現明顯下降，沖擊著脆弱的汽車經銷生態。

2025年上半年，新車金融滲透率由2024年的69.1%降至62.8%，呈現持續回落趨勢。這一變化主要源于兩方面因素：一方面，多家商業銀行暫?；蛘{整汽車消費金融產品，市場金融供給收縮；另一方面，價格敏感型客戶需求減弱，共同導致金融滲透率降低。

(三)經銷商網絡向新能源品牌化遷移

從協會調研數據來看，2025年上半年，全國4S經銷網絡3.2萬家，整體網絡數量變化不大，比上年末下降1.9%。其中，4S門店新增2124家，減少2749家。汽車經銷商網絡變化顯著，其中品牌遷移現象尤為突出。主要體現為從傳統燃油車品牌向新能源汽車品牌遷移，豪華車品牌經銷商轉向新勢力造車品牌。

眾多經銷商集團的實際行動也反映出這一趨勢。中升集團作為國內最大的經銷商集團之一，已停止與部分長期合作的豪華品牌簽約，轉而與賽力斯開展合作，將40余家豪華品牌4S 店改造為問界門店。此外，永達汽車也積極與鴻蒙智行、蔚來等新能源品牌建立合作關系，其去年新增授權4S店中新能源汽車占比超七成。

結語

2025年上半年，中國汽車流通行業在復雜市場環境中持續承壓轉型。伴隨價格競爭加劇與盈利結構失衡，“以價換量”模式產生的負面作用將會顯現，增長模式難以為繼，行業整體步入深度調整與價值鏈重構的關鍵階段。盡管面臨諸多挑戰，應當看到，中國汽車市場擁有廣闊的容量基礎和堅實的消費韌性。行業正在經歷深刻重塑，挑戰之中也孕育著新的機遇。我們相信，行業企業能夠通過持續創新與精益運營，積極應對風險挑戰，培育形成適應新市場結構、新產品形態和新消費需求的汽車銷售與服務新模式、新價值，共同推動汽車流通行業搶抓轉型機遇，邁向高質量發展的新階段。