行業(yè)定義

液冷（Liquid Cooling）是一種利用液體作為冷卻介質為電子設備或系統(tǒng)散熱的技術。它通過循環(huán)冷卻液在熱源與散熱部件之間傳遞熱量，結合換熱器和泵的作用，實現(xiàn)對設備溫度的高效控制與穩(wěn)定管理。

隨著算力的爆發(fā)，設備發(fā)熱量也越來越大。相比用風扇吹的傳統(tǒng)風冷，液冷就像“給芯片泡溫泉”，用液體把熱量帶走，不僅更安靜、省電，還能把溫度穩(wěn)穩(wěn)控制住。因為水的“帶熱能力”比空氣強上千倍，液冷能輕松搞定大數(shù)據(jù)中心和AI服務器的高溫問題。未來，液冷很可能不再是“高配選項”，而會成為大算力和AI數(shù)據(jù)中心里的標配。

來源：ASHRAE1

液冷是新一代高效散熱與溫控技術的核心手段之一。目前廣泛應用于數(shù)據(jù)中心、高性能計算（HPC）、新能源汽車以及通信設備中。相比傳統(tǒng)風冷方式，液冷通過液體冷卻介質直接帶走熱量，具備更高的散熱效率、更低的能耗和更強的穩(wěn)定性，已成為應對高功率密度與綠色節(jié)能需求的重要解決方案。

從使用場景來看，液冷在數(shù)據(jù)中心可降低PUE值，提升機柜密度并延長設備壽命；在新能源汽車中，液冷電池包和電機冷卻可保障長續(xù)航與安全性；在高性能計算與人工智能服務器中，液冷則支持超大算力的穩(wěn)定運行；在5G與通信基站中，液冷方案能夠有效緩解高熱負荷帶來的設備故障風險。

從技術構成來看，液冷系統(tǒng)主要由冷卻液、冷板/浸沒艙、循環(huán)泵、換熱器和管路等組成。冷卻液負責吸收熱量，冷板或浸沒艙實現(xiàn)與發(fā)熱部件的高效接觸，循環(huán)泵推動冷卻液流動，換熱器與外部環(huán)境交換熱量，從而形成完整的熱管理閉環(huán)。

從發(fā)展趨勢來看，液冷正向高集成度與低能耗方向演進。冷板液冷和浸沒式液冷已逐步成熟，未來還將與相變材料、微通道散熱和智能溫控系統(tǒng)結合，實現(xiàn)更高效、更智能的熱管理。同時，液冷產業(yè)鏈正在加速標準化和規(guī)模化，成為支撐算力時代與低碳目標的重要基礎設施。

液冷的產業(yè)鏈可以劃分為上游、中游和下游。上游主要集中在關鍵材料與核心部件的供應，包括冷卻液、熱交換器、泵、管路、密封件以及液冷板等散熱核心組件。其中，冷卻液的導熱性能、絕緣性與穩(wěn)定性直接決定液冷系統(tǒng)的安全與效率；液冷板與換熱器的設計與制造，則影響系統(tǒng)的散熱能力與成本。與此同時，還涉及精密加工設備、密封材料和傳感監(jiān)測元件等制造環(huán)節(jié)，為液冷系統(tǒng)的可靠性提供保障。

中游環(huán)節(jié)是液冷產業(yè)鏈的核心，主要由整機廠商與系統(tǒng)集成商完成。此階段重點在于將液冷模塊與數(shù)據(jù)中心、服務器、新能源汽車電池包或電力設備進行深度適配。工作內容包括液路設計、冷卻回路的系統(tǒng)集成、泵與換熱器的匹配，以及對不同場景的定制化方案開發(fā)。同時，還需滿足可靠性測試、能效優(yōu)化以及安全標準（如車規(guī)級安全認證或數(shù)據(jù)中心綠色能效標準）的嚴格要求。一些廠商也在探索“整機直冷”與“浸沒式液冷”的新模式，以進一步提升散熱效率和節(jié)能效果。

下游環(huán)節(jié)則是液冷的應用落地，主要市場包括數(shù)據(jù)中心、AI高性能計算、新能源汽車以及儲能系統(tǒng)。在數(shù)據(jù)中心，液冷被用于解決CPU、GPU等芯片的高熱流密度問題，顯著降低PUE值；在新能源汽車中，液冷為動力電池和電驅系統(tǒng)提供穩(wěn)定溫控，提升續(xù)航與安全；在高性能服務器和AI訓練集群中，液冷能夠保障算力平臺長時間穩(wěn)定運行。隨著技術的成熟，液冷還將擴展至工業(yè)電子、電力裝備以及航空航天等新場景。

此外，液冷產業(yè)鏈的完善還依賴于配套系統(tǒng)的支持，包括液冷監(jiān)控軟件、熱管理仿真平臺、運維服務體系，以及綠色節(jié)能認證和供應鏈管理。這些環(huán)節(jié)不僅影響液冷系統(tǒng)的性能與可靠性，也直接決定其大規(guī)模部署的速度。液冷行業(yè)重心逐漸從單一硬件制造轉向軟硬一體與智能化運維，最終形成“材料與核心部件—系統(tǒng)集成—應用落地—運維服務”。

睿獸分析整理相關公司近年的融資情況，從圖表中可以看出2020年至2024年液冷行業(yè)的融資趨勢展現(xiàn)出“先升溫探索，后高位整理”的特征。從2020年的25起，經(jīng)過2021年的短暫回調后，于2023年達到28起的峰值。盡管2024年事件數(shù)回落至17起，但結合2025年融資金額預計飆升來看，或映出液冷賽道正從早期的概念驗證與方案競爭，加速邁向以規(guī)模化商業(yè)應用和產能建設。

相關企業(yè)

HASHCOOL

廣州哈希溫控技術有限責任公司成立于2023年8月，是一家專注于高密度算力場景液冷溫控解決方案的高新技術企業(yè)。公司依托先進的光機電一體化技術與智能化熱管理能力，致力于通過液冷架構創(chuàng)新與系統(tǒng)集成優(yōu)化，開發(fā)覆蓋冷板、浸沒與預制化全場景的溫控產品，為數(shù)據(jù)中心、邊緣計算及高端算力設備提供高效、可靠的散熱解決方案，并推動其規(guī)模化量產與全球商業(yè)化落地。

哈希溫控以“更優(yōu)TCO（總擁有成本）液冷架構”為核心技術路線，通過自主研發(fā)的均溫均流、智能調優(yōu)與密封兼容技術替代傳統(tǒng)高功耗風冷方案，實現(xiàn)單機柜功率密度130kW+ 的高效散熱，顯著提升系統(tǒng)能效與經(jīng)濟性。其產品矩陣包括核心部件（CDU、水冷板、快速接頭）、系統(tǒng)平臺（浸沒液冷一體機、預制化算力中心）及多場景架構解決方案，已獲得全球頭部云服務商、數(shù)據(jù)中心運營商及國產GPU服務器廠商的批量訂單，單項目訂單規(guī)模達數(shù)億元。

在技術突破方面，公司于2025年推出業(yè)界領先的智能液冷控制裝置與自動補液系統(tǒng)，實現(xiàn)軟硬件一體化監(jiān)控管理，并完成與全球TOP10云服務巨頭的數(shù)百兆瓦級算力集群配套驗證。通過與萬聯(lián)資本、曦晨資本等產業(yè)投資方深度合作，公司計劃于2025年實現(xiàn)訂單量同比增長500%，并加速東莞、馬來西亞、墨西哥智能工廠建設，以200%彈性產能響應全球需求。

2025年9月，公司完成A輪數(shù)千萬元戰(zhàn)略融資，由萬聯(lián)資本領投，曦晨投資跟投。資金將用于深化研發(fā)迭代、拓展全球服務網(wǎng)絡（覆蓋25國）及推進液冷技術在多場景的規(guī)模化應用，致力成為下一代綠色算力革命的液冷架構制定者。

綠色云圖

深圳綠色云圖科技有限公司成立于2015年1月28日，是一家由網(wǎng)宿科技孵化并專注于綠色數(shù)據(jù)中心液冷解決方案的高新技術企業(yè)。公司依托先進的光機電一體化技術與智能化熱管理能力，致力于通過浸沒式液冷和冷板式液冷技術的開發(fā)與優(yōu)化，為數(shù)據(jù)中心、邊緣計算及高端算力設備提供高效、可靠的散熱解決方案，并推動其規(guī)模化量產與商業(yè)化落地。

綠色云圖以“技術研發(fā)+生態(tài)合作”為核心運營模式，成功打通了從液冷技術開發(fā)到大型數(shù)據(jù)中心應用的關鍵環(huán)節(jié)。其產品線主要包括浸沒式液冷系統(tǒng)和冷板式液冷系統(tǒng)，基于統(tǒng)一的液冷架構打造，支持多種場景的靈活配置與能效優(yōu)化。目前，公司已通過上海嘉定液冷數(shù)據(jù)中心等項目的長期穩(wěn)定運行驗證（自2021年上線至今，PUE等指標表現(xiàn)良好），并覆蓋電信運營商、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、大型能源企業(yè)等多類客戶，已實現(xiàn)多項規(guī)模化應用。

綠色云圖與戴爾、英特爾、巴斯夫等國際知名企業(yè)達成戰(zhàn)略合作或成立聯(lián)合實驗室。通過融合網(wǎng)宿科技的資源平臺優(yōu)勢與自身在液冷領域十余年的技術沉淀，綠色云圖正推動液冷技術在中國及全球數(shù)據(jù)中心的廣泛落地，為高密度算力場景提供高性能、低TCO的散熱解決方案。

2025年8月，公司完成Pre-A輪億級元人民幣融資，由云澤資本領投，科升創(chuàng)投和興瑞科技跟投。資金將用于建設生產基地、擴產技術研發(fā)和銷售團隊，進一步鞏固公司在液冷領域的領先地位。

芯寒智能

浙江芯寒智能科技有限公司成立于2025年1月9日，是一家專注于高密度算力場景氣液相變液冷解決方案的高新技術企業(yè)。公司依托先進的自適應雙相液冷智能調控核心技術與智能化熱管理能力，致力于通過雙相浸沒和雙相冷板技術的開發(fā)與優(yōu)化，為數(shù)據(jù)中心、AI算力集群及高端算力設備提供高效、節(jié)能的散熱解決方案，并推動其規(guī)模化量產與商業(yè)化落地。

芯寒智能其產品線主要包括雙相浸沒式液冷系統(tǒng)和雙相冷板式液冷系統(tǒng)，基于統(tǒng)一的智能溫控架構打造，支持多種高密度算力場景的靈活配置與能效優(yōu)化。目前，公司已開發(fā)出支持單機功率密度達400kW、PUE低于1.1的液冷解決方案，并在多家頭部企業(yè)實現(xiàn)了樣機應用和產業(yè)化驗證。

芯寒智能與東陽光集團、寧波勇誠資管等產業(yè)鏈伙伴達成戰(zhàn)略合作。通過融合東陽光在氟化工材料領域的優(yōu)勢與自身在相變液冷領域的技術積累，芯寒智能正推動液冷技術在中國高算力數(shù)據(jù)中心的廣泛落地，為高密度算力場景提供高性能低TCO的散熱解決方案。

2025年7月，公司完成數(shù)千萬元人民幣種子輪融資，由東陽光獨家戰(zhàn)略投資。資金將用于氣液相變液冷技術的研發(fā)迭代、產線建設和小批量交付，進一步鞏固公司在相變液冷領域的創(chuàng)新領先地位。

熱點訊息

2025年9月，微軟研發(fā)AI芯片內置液冷系統(tǒng)，散熱能力是現(xiàn)有技術的三倍

微軟9月23日發(fā)布博文，宣布突破AI芯片散熱瓶頸，創(chuàng)新研發(fā)芯內微流體冷卻系統(tǒng)，散熱效率可達目前最先進散熱技術冷板（cold plates）三倍。研發(fā)團隊利用 AI 分析芯片獨特熱分布，精準引導冷卻液流向熱點區(qū)域。實驗顯示，在不同負載下，微流體技術可讓 GPU 芯片最高溫升降低 65%，并顯著改善數(shù)據(jù)中心的能效比（PUE）。這不僅可降低冷卻能耗，還能減少對電網(wǎng)的壓力，提升運營的可持續(xù)性。簡單描述就是——把冷卻液直接送進芯片體內的微小通道，讓散熱效率最高提升三倍。

來源：Microsoft

2025年9月，背靠英偉達，英維克股價漲超362%，AI算力狂飆帶火液冷

9月23日，英維克開盤再次強勢上漲，市值突破800億元大關，僅兩個月內就上漲超過500億元。這家專注于全鏈路液冷解決方案的“隱形小巨頭”，憑借在算力產業(yè)鏈中的獨特定位，成為市場關注的焦點。公司實控人、董事長齊勇積極推動業(yè)務發(fā)展，已覆蓋從液冷全鏈條到AI應用的布局，拓展至高性能計算和新能源汽車等領域。其核心服務是為大型企業(yè)的算力設施提供高效散熱和溫控解決方案。

2025年9月，英偉達要求供應商開發(fā)MLCP技術 成本較目前方案高3-5倍

據(jù)臺灣經(jīng)濟日報15日消息，由于AI新平臺Rubin與下一代Feynman平臺功耗或高達2000W以上，現(xiàn)有散熱方案無法應對，英偉達要求供應商開發(fā)全新“微通道水冷板（MLCP）”技術，單價是現(xiàn)有散熱方案的3至5倍，水冷板、均熱片成為新“戰(zhàn)略物資”。

MLCP技術，即是將原本覆蓋在芯片上的金屬蓋，與上方液冷板整合，并有流涕微通道，讓液冷散熱冷卻液，可直接通過芯片。在減少中間介質的情況下，縮短傳熱路徑，提高散熱效效率并壓縮體積。

2024年11月，鋰電池相變材料液冷復合熱管理技術研究獲進展

中國科學院廣州能源研究所正高級工程師董凱軍團隊在國家自然科學基金項目、廣州開發(fā)區(qū)國際科技合作項目等資助下，在鋰電池相變材料液冷復合熱管理技術研究方面取得新進展。相關研究成果近日發(fā)表于《能源》。鋰電池是推動我國能源結構轉型的關鍵組件，被廣泛應用于電動車和儲能領域。鋰電池發(fā)熱功率與運行風險隨著充放電倍率的提高而顯著增加，高效可靠的電池熱管理系統(tǒng)對鋰電池安全運行至關重要。

來源：ScienceDirect

2024年3月，首創(chuàng)技術：維諦Vertiv作為英偉達NVIDIA獨家制冷合作伙伴，引領AI應用快速發(fā)展

3月11日，面對AIGC的快速發(fā)展，維諦Vertiv與英偉達NVIDIA專家團隊共同針對高密數(shù)據(jù)中心制冷方案進行研發(fā)測試，并發(fā)布實測數(shù)據(jù)：GPU型高密數(shù)據(jù)中心的冷板液冷和風冷的創(chuàng)新風液混合制冷方案中大約75%的IT負載可通過冷板液冷技術實現(xiàn)有效冷卻。維諦Vertiv與英偉達NVIDIA專家團隊在配置VertivTM Liebert? PCW，VertivTM Liebert? XDU液冷裝置， VertivTM Liebert? AFC的數(shù)據(jù)中心進行能耗分析。這一方案不但可以幫助用戶每年降低10%的能源成本，還可以減少相同比例的范圍2碳排放量。

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