2021年9月29日，東莞農商銀行在香港聯合交易所主板成功掛牌上市，成為全國第13家上市農商銀行，也是H股上市的第4家農商銀行。

據招股說明書顯示，截至2020年末，東莞農商行凈利潤50.55億元，平均資產回報率、平均權益回報率分別為1.00%、13.64%，保持國內上市銀行第一梯隊水平，顯著高于目前香港上市的中國區域性銀行平均資產回報率及平均權益回報率算術平均水平。

在經營層面遙遙領先的同時，該行的資產質量更是值得稱贊，2021年第一季度時不良率僅為0.79%，遠低于行業均值的1.92%。

在英國《銀行家》期刊公布的“2021年全球銀行1000強榜單”中，東莞農商銀行位居第261位；在中國銀行業協會發布的“2021年中國銀行業100強榜單”中，東莞農商銀行位居第43位，全國農商銀行第6位；主體信用等級自2017年10月至今被中誠信國際評定AAA級，達到了國內主體的最高評級。

彼時的東莞農商行可謂是全國中小銀行的標桿，在上市后的次年，該行的各項數據也達到了頂峰，據財報顯示，截至2022年末，該行營收112.07億元，同比增長2.11%，凈利潤達到60.83億元，同比增長6.66%。

當時任董事長王耀球功成身退后，東莞農商行也在繁華過后，開啟了連年的大敗退，經營業績逐年下滑。

三年敗退與數據滑坡

翻開東莞農商行2025年的半年報，不禁讓人唏噓，昔日光環無限的農商行在短短三年時間里，竟交出這樣一份不盡如人意的答卷。

截至今年上半年，東莞農商行營業收入、凈利潤同比下滑，營業收入實現55.01億元，凈利潤實現26.27億元，同比分別下滑14.02%，22.22%。

此外，在資產質量方面同樣令人揪心，數據顯示，該行不良貸款余額為73.00億元，較上年末增加人民幣3.23億元，不良貸款率1.87%，較上年末上升0.03%，撥備覆蓋率更是由2022年末的373.83%一路降至上半年的190.56%。

而近三年撥備覆蓋率與的凈利潤同時大幅下降也說明東莞農商行雖然依靠撥備進行了利潤調節，但依然無法掩蓋其頹勢。

近年來，受LPR持續下行疊加貸款重定價、政策引導金融持續讓利實體經濟等因素影響，東莞農商行的凈利差不斷收窄至1.16%，這也成為制約該行向上前進的主要因素之一。

如果將數據拆解來看，截至今年上半年，該行的生息資產收益率僅為2.87%，橫向對比的話與頭部農商行的常熟銀行4.42%相差1.55%，更是已上市的農商行中唯一一家跌破3%的。

與此同時，負債成本居高不下，2025年上半年計息負債成本率達1.71%，導致凈利差收窄至1.16%，顯著制約了利息凈收入的增長空間。

這一差距主要源于資產配置的結構性問題，貸款組合中低收益的政策性貸款和普惠金融貸款占比過高，而高收益的零售貸款和中小企業貸款發展不足；投資端則以低風險的國債和地方政府債為主，缺乏收益較高的信用債等品種。

結構失衡與風控失守

資產質量的問題更是成為東莞農商行的心頭大患，前文提到，上市前夕該行的不良率僅為0.79%，僅用時四年的時間，不良率便一路攀升至1.87%，逾期貸款更是從2021年末的31.61億翻了三倍至94.76億。

通過財報中歷年財報的對比不難發現其中的端倪，例如在2024年半年報中，該行酒店及餐飲業的貸款余額為32.26億元，不良金額為7.37億元，不良率高達22.83%，但2025年半年報中，該行業的貸款余額降至26.29億元，不良率則為0.04%。

20205年半年報中，該行表示，報告期內化解不良貸款人民幣19.82億元，而同期該行的凈利潤為26.28億元。

雖然近年來東莞農商行不斷加大不良資產的處置力度，但依舊無法遏制不良率不斷上升的態勢，今年上半年，該行個人貸款不良率為2.81%，較上年末增加52BP，其中信用卡透支不良率已高達9.24%。

雖然得益于近兩年的處置狀況，公司貸款不良率已由上年末的1.81%降至上半年的1.59%，但這種按下葫蘆起了瓢的處境依舊不得不令人擔憂。

成本壓降與薪酬悖論

值得一提的是，面對當前的狀況，東莞農商行也在不斷壓縮營業支出，財報數據顯示，2025年上半年，東莞農商銀行營業費用19.02億元，同比降幅7.59%。該行解釋稱，“主要原因是今年以來制定各項費用壓降措施，成本管控有成效。”

其中，作為營業費用的最大組成部分，員工費用為13.01億元，降幅10.73%。其中，工資、獎金及津貼9.17億元，降幅12.9%；養老金和其他社會福利3.05億元，降幅5.15%。

但與之形成鮮明對比的是，東莞農商銀行關鍵管理人員雖然在薪金及酬金方面也同樣出現了下滑，來自酌情獎金的數額卻漲幅達45%。

2025年上半年，東莞農商銀行關鍵管理人員薪酬1134.6萬元，同比上年的1011萬元漲超12%。其中，薪金及酬金由683.2萬元減少至673.6萬元；酌情獎金由233萬元增加至338.9萬元。財報稱，“本集團按規定實施薪酬延期支付制度，延期支付的薪酬暫未發放至個人。”

區域經濟鏡像與未來路徑

僅僅數年時間，東莞農商行便成行業先驅淪落至行業先例的窘境，昔日激進的經營策略非但沒有幫助其脫穎而出，反而使其深陷泥潭。

從該行不斷升高的存貸比也不難看出，近年來，東莞農商行越來越依賴存貸業務，失去了創新的勇氣，當越來越的人成為資金的攬客，風險自然就會順勢成為那顆隱藏的地雷。

東莞農商行的興衰軌跡，與東莞市的經濟轉型陣痛形成了深刻的鏡像。作為制造業重鎮，東莞近年來面臨全球經濟放緩、產業鏈重構和內部升級的壓力，傳統制造業和外貿企業經營承壓，直接波及銀行資產質量。

東莞農商行從上市初的輝煌跌入今日的困境，正是區域經濟周期與銀行戰略失誤交織的結果：過度依賴存貸業務、缺乏創新勇氣、風控滯后，導致在利率下行和風險暴露中節節敗退。

未來，若東莞農商行能痛定思痛，緊扣東莞市產業升級和“科技創新+先進制造”的城市定位，優化資產結構、強化風險管理、擁抱數字化轉型，定能在區域經濟復蘇中重獲生機。