文：權(quán)衡財(cái)經(jīng)iqhcj研究員 曹剛強(qiáng)

編：許輝

2026年1月6日，深交所創(chuàng)業(yè)板上市委公告，定于2026年1月13日召開(kāi)2026年第1次上市審核委員會(huì)審議會(huì)議，參會(huì)上市委委員分別為王琨、臺(tái)冰、李陽(yáng)、賈蕊、高丁丁，會(huì)上將審議杭州高特電子設(shè)備股份有限公司（首發(fā)）。此公司2025年6月23日獲得受理，經(jīng)歷二輪問(wèn)詢即上會(huì)。

杭州高特電子設(shè)備股份有限公司（下稱：高特電子或公司）成立于1998年,徐劍虹、徐濤、李振江和沈炳華以貨幣方式分別出資32.50萬(wàn)元、15.00萬(wàn)元、1.50萬(wàn)元和1.00萬(wàn)元，占注冊(cè)資本的比例分別為65.00%、30.00%、3.00%和2.00%。2016年10月，整體變更為股份有限公司，股本2,534.40萬(wàn)股。報(bào)告期公司經(jīng)歷了四次股權(quán)轉(zhuǎn)讓和兩次增資，對(duì)應(yīng)公司估值10.00億元起。

截至2025年9月30日，公司資產(chǎn)總額較上年末增長(zhǎng)34.37%，歸屬于母公司所有者權(quán)益較上年末增長(zhǎng)11.72%；2025年1-9月，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)48.71%，主要系因2025年全球儲(chǔ)能市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，儲(chǔ)能BMS等相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)銷規(guī)模進(jìn)一步增長(zhǎng)。2025年1-9月，公司利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)和扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)75.73%、65.20%和52.12%。

技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，夯實(shí)儲(chǔ)能BMS第三方專業(yè)供應(yīng)

高特電子以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)、專業(yè)致力于電池檢測(cè)及電池管理系統(tǒng)等產(chǎn)品研發(fā)和制造的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，業(yè)務(wù)覆蓋儲(chǔ)能用電池管理系統(tǒng)及儲(chǔ)能一體化集控管理、儲(chǔ)能數(shù)據(jù)挖掘與賦能等相關(guān)領(lǐng)域與服務(wù)。在電池管理系統(tǒng)BMS領(lǐng)域里擁有電池管理系統(tǒng)核心芯片和電池失效分析診斷模型核心專利技術(shù)。公司研發(fā)的電池管理系統(tǒng)前端采集和主動(dòng)均衡芯片累計(jì)用量已超過(guò)40GWh，并正在研發(fā)電池安全診斷芯片和傳感器技術(shù),正在開(kāi)展儲(chǔ)能系統(tǒng)數(shù)據(jù)挖掘和邊緣診斷技術(shù)、智慧能源管理體系的研究和應(yīng)用。

高特電子儲(chǔ)能BMS相關(guān)產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電源側(cè)/電網(wǎng)側(cè)大型高壓儲(chǔ)能電站，以及工商業(yè)儲(chǔ)能、戶用儲(chǔ)能等領(lǐng)域，在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策推動(dòng)和能源結(jié)構(gòu)綠色安全轉(zhuǎn)型發(fā)展的背景下，儲(chǔ)能電站已經(jīng)成為構(gòu)建新型電力系統(tǒng)、維護(hù)國(guó)家能源安全不可或缺的一部分。儲(chǔ)能行業(yè)景氣度快速提升影響，公司應(yīng)用于該領(lǐng)域的收入規(guī)模快速增長(zhǎng)。儲(chǔ)能BMS作為新型儲(chǔ)能系統(tǒng)的核心監(jiān)測(cè)和控制部件，對(duì)提升儲(chǔ)能電站安全性、穩(wěn)定性、經(jīng)濟(jì)性以及減少安全事故發(fā)生起到重要作用，為實(shí)現(xiàn)國(guó)家能源安全提供重要保障。同時(shí)，公司依托BMS數(shù)據(jù)采集與聚合的特性，拓展了一體化集控單元及數(shù)據(jù)服務(wù)，也涵蓋后備電源BMS、動(dòng)力電池BMS以及電力檢測(cè)相關(guān)業(yè)務(wù)。

報(bào)告期內(nèi)，公司以儲(chǔ)能BMS為核心，相關(guān)產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新型儲(chǔ)能行業(yè)，客戶覆蓋國(guó)內(nèi)主流的儲(chǔ)能系統(tǒng)集成廠商、電池制造廠商以及能源企業(yè)，主要領(lǐng)域的知名客戶包括了各主流終端：

報(bào)告期內(nèi)，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能BMS市場(chǎng)以第三方專業(yè)BMS廠商為主：如高特電子等專注于BMS技術(shù)研發(fā)，通過(guò)模塊化設(shè)計(jì)、高精度算法、電池狀態(tài)診斷、電池安全及熱管理、雙向主動(dòng)均衡、智慧運(yùn)維服務(wù)等構(gòu)建差異化技術(shù)性能優(yōu)勢(shì)，并通過(guò)關(guān)鍵材料國(guó)產(chǎn)化替代、規(guī)模化生產(chǎn)等方式打造低成本、高可靠性等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在新型儲(chǔ)能領(lǐng)域，第三方專業(yè)BMS廠商憑借技術(shù)、成本、品牌和客戶資源等多方面的優(yōu)勢(shì)，占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，持續(xù)保持50%以上的市場(chǎng)占有率。

公司在大型儲(chǔ)能BMS領(lǐng)域產(chǎn)品出貨量持續(xù)保持市場(chǎng)領(lǐng)先地位，具有較高的市場(chǎng)知名度和品牌認(rèn)可度。根據(jù)CESA發(fā)布的《2024中國(guó)新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書(shū)》，公司位列2023年中國(guó)新型儲(chǔ)能BMS企業(yè)TOP10名單第一位；根據(jù)中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)和國(guó)家電化學(xué)儲(chǔ)能電站安全監(jiān)測(cè)信息平臺(tái)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2024年末和2025年6月末，已投運(yùn)電站裝機(jī)占比前五位的BMS廠商包括高特電子、協(xié)能科技、海博思創(chuàng)、比亞迪、陽(yáng)光電源。

加大研發(fā)投入，從國(guó)產(chǎn)替代走向領(lǐng)先研制，為國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)增彩

高特電子報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用分別為2,388.62萬(wàn)元、3,863.89萬(wàn)元、6,377.84萬(wàn)元和3,227.98萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為6.91%、4.96%、6.94%和6.36%。公司截至2025年6月末擁有33名碩士及以上研發(fā)人員。報(bào)告期各期末，公司研發(fā)人員人數(shù)分別為66人、152人、183人和165人，研發(fā)人員占公司員工總數(shù)的比例分別為28.33%、35.43%、34.14%和30.78%。

公司采用自主研發(fā)和合作研發(fā)相結(jié)合的研發(fā)模式，以自主研發(fā)為主，圍繞電池全生命周期管理開(kāi)展持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新，歷經(jīng)二十余年技術(shù)迭代形成覆蓋“數(shù)據(jù)采集-均衡管理-算法診斷-安全防護(hù)-能量管理”的自主技術(shù)體系，扎實(shí)公司的創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意三創(chuàng)特征。

公司自2017年起啟動(dòng)BMS核心芯片研發(fā)，聯(lián)合國(guó)內(nèi)知名芯片設(shè)計(jì)企業(yè)西安航天民芯，成功開(kāi)發(fā)出AFE信息采集芯片（GT1812），實(shí)現(xiàn)BMS核心芯片的進(jìn)口替代，成功研制了國(guó)內(nèi)首套電池監(jiān)測(cè)系統(tǒng)；自2010年起，相繼成功研發(fā)出基于鋰電池的新能源動(dòng)力BMS和儲(chǔ)能BMS產(chǎn)品；為提升電芯一致性、延長(zhǎng)儲(chǔ)能系統(tǒng)使用壽命，公司成功研發(fā)了雙向主動(dòng)均衡技術(shù)產(chǎn)品；2017年，公司著手布局國(guó)產(chǎn)化AFE信息采集芯片（GT1812）的研發(fā)；2018年，基于已有的雙向主動(dòng)均衡技術(shù)及產(chǎn)品，公司成功合作研發(fā)了專用于BMS產(chǎn)品的國(guó)產(chǎn)化雙向主動(dòng)均衡芯片（GT3801/GT4801）。自2022年起，公司啟動(dòng)第二代BMS產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，并于2024年11月成功發(fā)布搭載第二代國(guó)產(chǎn)化AFE信息采集芯片（GT2818）的系列產(chǎn)品，并重新設(shè)計(jì)了集成溫度傳感器（NTC）、安全閥傳感器的一體化集成母排CCS。

公司通過(guò)芯片級(jí)技術(shù)突破，如合作研發(fā)第一代AFE信息采集芯片（GT1812）、第二代AFE信息采集芯片（GT2818）、雙向主動(dòng)均衡芯片（GT3801/GT4801），實(shí)現(xiàn)BMS核心器件國(guó)產(chǎn)化，逐步替代國(guó)際廠商份額；參與起草《電力儲(chǔ)能用電池管理系統(tǒng)》等國(guó)家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)儲(chǔ)能系統(tǒng)安全性、規(guī)范性、標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展。

截至報(bào)告期末，公司累計(jì)主導(dǎo)/參與國(guó)家/行業(yè)/團(tuán)體/地方標(biāo)準(zhǔn)31項(xiàng)，其中主導(dǎo)或參與起草5項(xiàng)BMS相關(guān)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、6項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，承擔(dān)或參與國(guó)家級(jí)研發(fā)課題2項(xiàng)、省級(jí)研發(fā)課題4項(xiàng)。

從自主生產(chǎn)力上看，為進(jìn)一步提升產(chǎn)品交付能力、降低生產(chǎn)成本，子公司高特新能源正在推進(jìn)建設(shè)的本次募投項(xiàng)目“儲(chǔ)能電池管理系統(tǒng)智能制造中心建設(shè)項(xiàng)目”將自建部分SMT生產(chǎn)線，投產(chǎn)后SMT貼片工序?qū)⒉扇∽灾魃a(chǎn)和委外加工相結(jié)合的方式，公司根據(jù)模塊等產(chǎn)品的產(chǎn)銷計(jì)劃進(jìn)行自主合理調(diào)配。公司于2024年2月成立子公司福建龍?zhí)兀越óa(chǎn)線生產(chǎn)高壓箱，目前已實(shí)現(xiàn)高壓箱產(chǎn)品的規(guī)模化自產(chǎn)制造，委外加工占比將逐步減少。