A股市場這兩天要消化巨量的信息，我們也要保持好跟蹤，不然很容易誤判。

先說大家最關心的問題，對于A股，現在到處是降溫的聲音，那到底要不要跑？

我的想法是，取決于你的風險偏好和投資周期。短線策略可以先減倉避險，長線策略反倒可以逢跌加倉。

降溫動作確實是一直沒停，比如今天，滬深300、中證500、中證A500的頭部寬基ETF，今天成交額又繼續放量，操盤手還在繼續賣。

這給大家的信號是非常明確的：A股漲勢要先緩一緩。

但降溫的目的是什么？是徹底不讓A股漲嗎？

肯定不是。而是要逼退那些狂炒概念的短線投機資金，降低市場的投機氛圍，如果任由它蔓延發酵，反倒會讓這輪慢牛行情提前夭折，最后又是一地雞毛，受傷最慘的還是散戶。

順便插一嘴，為什么這次我們一定要努力來一場慢牛？

我是從兩個角度理解。一個是，居民財富效應，以前是靠樓市，現在得靠股市。居民財富增值，才是大家敢消費的最大底氣，這比什么消費券或者發一筆錢都要有用，且更有持續性，因為后者用完就完了，該不消費還是不消費。

另一個是戰略性行業需要資金。股市始終是企業最佳的融資渠道，現在無論是我們內部的經濟轉型訴求，還是外部帶來的競爭訴求，一些戰略性產業，特別是科技制造，都需要大量資金來培育。如果股市行情一直是牛短熊長，企業也很難持續在這里面融到資。

從這個角度看，我們就更能理解，為啥這次操盤手要堅決給市場降溫，短線回調是為了以后更可持續的上漲。

事實上，現在A股雖然在降溫氛圍下，但是有催化邏輯的板塊還是在繼續上漲。

比如半導體材料設備，今天大漲4個點。最新催化就是臺積電宣布大幅增加未來三年資本開支。而作為全球最大的晶圓代工廠，它的資本開支主要就是用來采購半導體材料設備，用于擴產。所以這個消息直接就提振了半導體材料設備產業鏈的訂單預期和景氣度。

另外像前些天被稱為科技老登的CPO等算力硬件，以及消費電子等等，今天又繼續修復上漲。主要也是得益于這幾個行業的訂單需求在提升。

側面反映出兩點：

第一，AI科技主線是在延續。（昨天ym新出的一系列政策，包括結構性降息，也是明顯在扶持科技創新方向）

第二，科技內部熱點在不斷博弈、切換。漲了回落，跌了再漲，不斷反復，老登小登輪流當。

比較典型的一點是，這幾天瘋狂退潮的商業航天，今天就有明顯的修復跡象。

當然也有新的利好消息，馬斯克說，三年內星艦發射頻率將超每小時一次，明確SpaceX終極目標為每年生產1萬艘星艦。我們這邊的航天央企昨天也開會，說要全力突破重復使用火箭技術，加快推動航天強國。

這是新一輪裝備競賽了。

說回今天A股的盤面表現。

上證指數雖然調整幅度不深，但力道很扎實。早盤小幅高開，但隨即放量下跌，午后嘗試修復，但是資金承接明顯不足。

目前上證被牢牢按在了5日均線下方，短線正式進入震蕩調整階段。下方的10日均線不是很牢靠，可能會向20日均線尋找支撐。

市場的賺錢效應與活躍度，已經完全轉向創業板指。

跟上證的疲弱不同，創業板全天飛馳在5日均線這條快車道上方，而且盤中數次加油門上攻，主動消耗上方的拋壓，資金有比較強的做多意愿。

截至下午2點，雖然三大指數都綠，但個股幾乎漲跌各半，板塊也有不少飄紅，所以全A等權指數還小漲0.14%。

今天回調最明顯的熱門賽道其實是，AI應用方向。關注的人很多，所以我們再多聊一點。

總體上，我覺得AI應用方向還可以逢跌繼續關注，回調就會有吸籌機會。因為盡管這些熱門概念在降溫動作下出現短線退潮，但后面邏輯過硬的細分板塊，該漲還是會漲。

比如其中最典型的，游戲傳媒。

游戲傳媒是一個AI適配度極高的行業。因為游戲傳媒本身就是數字化行業，跟工業制造、醫療、教育、金融這些還不一樣，后面這些還需要有一個數字化的過程，然后才能AI化。

那游戲傳媒行業最大的痛點是什么？是它太依賴爆款內容了。可爆款是罕見的，絕大部分產品扔在市場里，都壓根聽不見一點聲響。

那你怎么辦？只能“大力出奇跡”，去堆積大量人力，搞大量項目，然后指望其中能出一兩個爆款。這就是傳統的游戲傳媒行業，人力成本奇高，生產周期長，效率低，試錯極難。

如果把AI應用到游戲傳媒行業，就可以顯著地降本增效。比如內容生產端，AI大模型分析爆款結構，自動生成一個符合你需求的新方案就是眨眼之間的事，而且你想要幾個版本就要幾個版本。美術、配音、剪輯、游戲開發等等，也都可以直接AI生成。

另外像千人千面的用戶體驗交互、追求高轉化效率的營銷發行，以及一個內容IP的多種商業模式衍生（比如讓游戲中的虛擬角色去直播帶貨），這些都天然可以用AI去做，成本更低，效率更高。

這就是為什么說，游戲傳媒會比其他行業更“吃AI”，也是AI應用變現最快，邏輯最清晰的行業之一。所以這塊如果有合適的品種，都是可以去關注的。

當然也不用僅限于游戲傳媒指數，主動型基金也未嘗不可。甚至有些主動型基金的收益進攻性會比游戲傳媒更強。

舉個例子，招商體育文化休閑股票C（015395）今年以來的凈值漲幅就達到25.07%，而中證動漫游戲指數的同期漲幅只有15.89%。（數據來源：Wind，截至2026.1.15）

這只基金主要就是布局AI應用，其中游戲占比較多，同時也有GEO概念龍頭，下面這個是它截至三季報的前十大重倉股情況。

我看了下在，這個基金經理文仲陽，是TMT、消費電子、文娛行業研究出身，對文化傳媒主題投資是專業對口的，而且他比較擅長自下而上選股+主題輪動，偏好高景氣細分龍頭，所以在行業景氣度比較高的時候，業績表現都不錯。

當然，任何一個行業主題類的基金，風險暴露都是比較集中的，所以它的波動也往往會比較大，這個咱心里要有數。

風險提示：本文如涉個股，僅為市場描述，所有內容均不構成任何投資建議，請務必獨立判斷。市場有風險，投資須謹慎。