廣東
最近幾個(gè)交易日，A股ETF市場(chǎng)發(fā)生了一場(chǎng)規(guī)模空前的資金大遷徙。
大約有2000億的大額資金從寬基ETF中撤離，上周凈流出規(guī)模更是創(chuàng)了歷史新高。
其中，滬深300ETF凈流出超千億元，雙創(chuàng)板塊的科創(chuàng)50ETF，創(chuàng)業(yè)板ETF等凈流出超200億元。
不過(guò)好在，從這凈流出的約2000億資金中，約有700億流入了行業(yè)主題ETF、跨境ETF和商品ETF。
比如說(shuō)衛(wèi)星、半導(dǎo)體、軟件、有色金屬、黃金、恒生科技等相關(guān)ETF。
這一輪資金大挪移的原因，主要以下幾個(gè)原因：
一個(gè)原因是有部分資金進(jìn)行了獲利了結(jié)和估值切換；
一個(gè)原因是監(jiān)管層有意給市場(chǎng)降溫，主動(dòng)給市場(chǎng)擠泡沫，監(jiān)管層近期明確釋放了“防止市場(chǎng)大起大落“、“嚴(yán)肅查處過(guò)度炒作”的情況。從具體措施上來(lái)看，包括了上調(diào)融資保證金比例到100%，對(duì)多只連板熱門股實(shí)施停牌核查等。
當(dāng)然，第二個(gè)原因?qū)е逻@一輪的資金大挪移的可能性更大一點(diǎn)。
畢竟2026年開(kāi)年僅僅幾個(gè)交易日，大家就把A股炒出了3.9萬(wàn)億的歷史天量成交量，簡(jiǎn)直是喪心病狂。
從過(guò)去一年的表現(xiàn)來(lái)看，郭嘉隊(duì)建立了 "買入 - 持有 - 減持" 完整機(jī)制，成為市場(chǎng)穩(wěn)定器。
這一次更是完成了從 "護(hù)盤者" 到 "降溫者" 的角色轉(zhuǎn)變。
我們對(duì)這種“大額凈流出”也不必過(guò)分恐慌，它更像是市場(chǎng)從“快牛”向“慢?！边^(guò)渡，是資金在進(jìn)行優(yōu)勝劣汰的配置。
市場(chǎng)并沒(méi)有缺錢，只是錢從“泛泛的指數(shù)”流到了“具體的賽道”中去了。
這反映了A股正從之前的普漲行情向更深度的結(jié)構(gòu)性行情演變，也就是說(shuō)，A股的賺錢難度在升級(jí)。
從近兩個(gè)交易日A股的表現(xiàn)來(lái)看，上證指數(shù)并未出現(xiàn)大起大落的情況，高位題材股回調(diào)明顯，總體節(jié)奏還在監(jiān)管層的把控范圍之內(nèi)。
面對(duì)這種劇烈的結(jié)構(gòu)變化，作為投資者需要保持清醒，不宜太晚追熱點(diǎn)，不宜吃魚(yú)尾行情。
短期內(nèi)，市場(chǎng)可能維持在3950-4200點(diǎn)附近震蕩，但各個(gè)主體板塊之間的資金博弈會(huì)非常激烈，板塊輪動(dòng)將更劇烈，對(duì)投資者的擇時(shí)和選ETF能力要求更高。
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