90后理工男搞出的上市公司，去年干了100億

影石財報一覽

最近影石創新真是出盡了風頭，先是年會送出5套大灣區商品房沖上熱搜，羨煞一眾網友；如今其2025年度業績快報又新鮮出爐，數據看點頗多。

影石創新年會送房 圖源：小紅書

其中最亮眼的莫過于總營收表現：數據顯示，2025年全年影石創新總營收達到98.58億元，較上年同期的55.74億元同比增長76.85%，銷售規模實現跨越式攀升。

此外，得益于運營資金沉淀和首發募資，影石創新總資產達到110.83億元，較年初增長120.75%；歸屬于母公司的所有者權益也同比上漲84%，來到58.5億元。

影石創新2025年度主要財務數據 圖源：影石創新

近百億營收狂歡背后，是影石創新在全球市場全面發力的結果。

2025年全年，影石創新持續鞏固歐美日（參數丨圖片）等核心市場優勢，同時在東南亞、拉美等新興市場實現突破性增長，境外收入占比穩定保持在70%以上。

與此同時，公司積極打造新的業務增長曲線，陸續推出手持云臺相機 Luna、無人機影翎A1等重磅新品。其中影翎A1上市首月出貨量即突破3萬臺，有力拉動整體營收增長。

影翎A1無人機 圖源：antigravity

值得一提的是，這份業績快報是影石創新自2025年6月登陸科創板的首次財務亮相，作為“A股智能影像第一股”，如今影石距離百億營收俱樂部只有一步之遙。

不過，與光鮮的營收數據相反，影石利潤端表現略顯尷尬。

2025年，影石創新實現歸母凈利潤9.64億元，同比下滑3.08%，顯著低于市場此前11.19億元的一致預期；扣非凈利潤8.82億元，同比也是下滑6.74%。

這一“增收不增利”的特征，在2025年三季報已提前顯現。2025年前三季度，在營收大漲67.18%的前提下，影石的歸母凈利潤卻下滑5.95%至7.92億。

影石創新2025年前三季度業績 圖源：富途

資本市場對利潤承壓反應直接，自2025年9月觸及377.77元/股的高點后，影石創新股價就持續走弱，截至2026年2月24日收盤價僅為222.00元/股，跌超40%。

和大疆干上了

對于“增收不增利”的業績，影石創新解釋稱，主要原因有兩點：一是原材料價格波動、市場競爭加劇等因素對公司盈利能力構成較大挑戰；二是公司正處于戰略性研發投入高峰期，短期成本抬升。

具體說說研發方面，影石創新披露，2025年公司研發投入高達16.49億元，超過2022-2024年三年的研發投入總和，力度空前。

2025年影石研發投入超16億 圖源：影石創新

客觀來看，影石此番激進加碼研發，既是主動跨界布局新增長曲線的內在驅動，也是面對大疆等頭部對手持續施壓下，不得不強化技術壁壘、爭奪市場話語權的必然選擇。

影石創新創始人劉靖康曾直言：“全景相機市場的增長空間已經有限，若不及時拓展新賽道，公司營收增長將陷入瓶頸。”

回望影石2025年的產品動作，手持云臺相機Luna、無人機影翎 A1等新品密集落地，也印證了這一思路——無人機與云臺影像，正是劉靖康為影石選定的第二增長曲線。

不過，這條第二曲線并不好走。手持云臺相機賽道，大疆Osmo Pocket系列早已搶先卡位，占據絕對主導；而無人機領域，大疆更是全球市占率超70%的超級霸主，飛控、云臺、影像、生態全鏈條壁壘深厚，后來者突圍難度極大。

更讓劉靖康頭疼的是，影石全球市占率超85%的全景相機“大本營”，正遭遇大疆的反向突襲——2025年7月31日，大疆發布其首款全景相機產品Osmo 360，強勢切入影石的核心腹地。

據久謙咨詢數據，大疆入局不到三個月，就拿下全球全景相機市場43%的收入份額。這個數據真實性存在爭議，但也足以說明，大疆的跨界壓境，給影石帶來了實實在在的沖擊。

大疆拿下全景相機領域43%的市場份額 圖源：久謙咨詢

總而言之，不管是基本盤還是新賽道，影石創新都被巨頭陰影所籠罩，要想在大疆重兵圍堵下打贏這一仗，劉靖康唯一的方法就是用超常規的巨額研發投入，豪賭一個屬于影石的科技未來。

作者 | 李不凡