作者：三晉財經匯

在嘗試了水泥、凈水、電商之后，山西老牌上市公司獅頭股份（600539.SH）的轉型之路再次迎來關鍵一步。

3月6日，獅頭股份發布公告，其全資子公司杭州氿信科技有限公司擬通過浙江產權交易所，以公開掛牌方式轉讓所持浙江龍凈水業有限公司70%的股權，首次掛牌價格不低于1637.97萬元。

彼時在2016年，獅頭股份斥資1.16億元收購龍凈水業的控股權，將主營業務從水泥轉向凈水領域。

十年過去，這家昔日的“山西水泥第一股”歷經多次沉浮。此次掛牌轉讓，意味著獅頭股份擬將正式剝離凈水業務。

與此同時，公司正試圖通過一筆超6億元的跨界并購切入機器視覺賽道，開啟又一次戰略轉型。

來源：獅頭股份公告

01

底價1638萬剝離虧損資產

資料顯示，龍凈水業成立于2015年，主營業務為凈水龍頭及配件的生產、銷售。

截至2025年末，龍凈水業全部權益評估價值為2339.95萬元，對應70%股權的評估值為1637.97萬元，這也是本次股權轉讓的最低掛牌價格。

業績表現上，龍凈水業已連續幾年虧損。2024年至2025年，其凈利潤分別為-141.42萬元、-254.85萬元。

截至2025年末，龍凈水業資產總額4124.71萬元，負債總額1895.55萬元，凈資產2229.16萬元。

來源：獅頭股份公告

2025年，獅頭股份凈水龍頭業務收入規模出現顯著下滑，同比減少 28.39%。實現營收3894.52萬元，僅占公司總營收的8.84%。

獅頭股份在公告中表示，此次轉讓龍凈水業股權，旨在進一步優化公司資產結構和業務布局。

交易完成后，公司全資子公司杭州氿信將不再持有龍凈水業的股權，后者將不再納入公司合并報表的范圍。

公告同時指出，本次交易尚需履行產權交易所公開掛牌程序，交易對手、最終成交價格及完成時間均存在不確定性。

02

老牌A股的十年跨界轉型路

獅頭股份前身為太原獅頭水泥股份有限公司，成立于1999年，2001年在上海證券交易所掛牌上市，成為山西省首家水泥行業上市公司。

然而上市后，受行業周期波動、環保政策收緊等因素影響，公司水泥主業業績長期不佳。

2016年，獅頭股份邁出第一次轉型步伐。斥資1.16億元收購龍凈水業70%的股權，同時將虧損的水泥業務資產全部出售。公司主營業務變更為凈水龍頭及配件的生產和銷售。

然而，凈水業務并未能讓獅頭股份真正“解渴”。龍凈水業后續因商譽減值等問題，導致獅頭股份業績大幅波動，2017年甚至因凈利潤虧損而被“ST”。

2020年，獅頭股份開啟第二次轉型，將目光投向電子商務服務領域，收購杭州昆汀科技，正式切入電商賽道。

但受行業競爭等因素影響，公司整體業績依舊承壓。

2023年至2025年，獅頭股份連續三年虧損。實現歸母凈利潤分別為-7759.22萬元、-2961.88萬元、-2184.56萬元。盡管虧損幅度有所收窄，但整體虧損的局面仍未扭轉。

來源：東方財富網

公司在年報中坦言，互聯網流量紅利褪去，電商行業步入存量競爭時代，頭部平臺加速資源整合，中小服務商面臨的競爭壓力持續加大。

在這一背景下，獅頭股份再次啟動跨界并購，開啟又一次轉型布局，這一次其把目光投向了一個全新領域——機器視覺。

03

6.62億跨界并購，能否改善業績？

2025年8月，獅頭股份發布重大資產重組方案，擬以6.624億元收購機器視覺領域的杭州利珀科技股份有限公司（以下簡稱“利珀科技”）97.4399%的股份。

來源：獅頭股份公告

利珀科技成立于2012年，由浙江大學博士團隊創辦，是一家國家級專精特新“小巨人”企業。該公司主營機器視覺相關產品的研發、生產與銷售，客戶覆蓋光伏、半導體、鋰電等領域。

資本層面，2018年利珀科技完成5000萬元A+輪融資，2020年初又斬獲毅達資本領投、杭州政府引導基金跟投的數千萬元B輪融資。

業績層面上，2023年、2024年利珀科技扣非凈利潤分別為1501.58萬元、2508.45萬元，遠超獅頭股份同期水平。

經營層面上，2025年1—9月利珀科技新增訂單2.25億元，已超過2024年全年訂單總額。

獅頭股份表示，此次并購能幫助公司切入機器視覺賽道，培養新的利潤增長點，實現戰略轉型。

不過，這起關鍵并購近日按下了“暫停鍵”。3月1日，獅頭股份公告稱，因交易引用的財務資料過期，上交所已中止審核本次并購重組事項。公司將盡快開展加期審計、更新財務資料，待材料完善后申請恢復審核。

從水泥到凈水，到電商服務，再到瞄準機器視覺，獅頭股份十余年間歷經多次轉型與調整。

如今，一邊是以1637.97萬元底價掛牌出售持續虧損的“舊包袱”，一邊是擬以6.62億元高價跨界收購“新資產”，獅頭股份正處在又一次轉型的關鍵節點。

未來，公司能否順利完成并購，在電商主業持續優化的基礎上，借力機器視覺實現業績突圍，仍有待市場檢驗。