光伏市場行情的急轉(zhuǎn)直下，導(dǎo)致越來越多的光伏企業(yè)因入不敷出而陷入困境。光伏企業(yè)接連被法院列入“被執(zhí)行人”或“失信被執(zhí)行人”，某種程度上是評估企業(yè)經(jīng)營形勢的參考指標(biāo)之一。

一般來說，“被執(zhí)行人”指在法律判決生效后，有義務(wù)履行判決結(jié)果但尚未履行，進(jìn)而被人民法院依法采取強制執(zhí)行措施的當(dāng)事人。其核心在于未履行生效法律文書確定的義務(wù)。

“失信被執(zhí)行人”則是在被執(zhí)行人的基礎(chǔ)上，因具備如“有履行能力而不履行”、“抗拒執(zhí)行”等法定情形，被人民法院依法納入“失信被執(zhí)行人”名單，進(jìn)行信用懲戒的個體。俗稱“老賴”，其行為已嚴(yán)重?fù)p害執(zhí)行人的合法權(quán)益。

所以，法院將企業(yè)列入“被執(zhí)行人”影響并不大，只要履行了償債義務(wù)，相關(guān)信息也會跟著消除。舉例來說，無錫尚德、新特能源、麗豪清能都曾被列為“被執(zhí)行人”，后來履行了需要執(zhí)行的義務(wù)后，它們的“被執(zhí)行人”信息記錄都變?yōu)?。

反之，若上了“失信被執(zhí)行人”名單，其影響要相對大一些，相當(dāng)于判了企業(yè)一個“信用死刑”，意味著銀行賬戶凍結(jié)、招投標(biāo)資格取消、融資貸款被拒、甚至法定代表人被限制高消費等。

因此，對任何一家企業(yè)，特別是上市公司來說，除非是真沒錢了，欠債金額較大還不上，否則誰都不想上“失信被執(zhí)行人”名單，被喚之以“老賴”。

然而，我們注意到在光伏企業(yè)當(dāng)中，卻有一家上市公司因欠薪約32萬元而兩上“失信被執(zhí)行人”名單。

從工商信息平臺了解到，寶馨科技（002514）在2025年12月兩次被靖江市人民法院列入“失信被執(zhí)行人”，發(fā)布日期為2025年12月2日和2025年12月22日。

熟悉寶馨科技的人都了解，這家90億元跨界HJT玩家當(dāng)前已深陷債務(wù)危機當(dāng)中。不僅業(yè)績虧損，還存在大量的訴訟。

1月30日，寶馨科技發(fā)布2025年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2025年歸母凈虧損0.6億-1億元，扣非后凈虧損0.9億元-1.4億元。

此前的2023、2024年度，寶馨科技?xì)w母凈虧損分別為1.93億和7.67億元，扣非凈虧損分別為2.0億元和7.2億元。

算上2025上預(yù)虧，其將連續(xù)3年虧損。

寶馨科技成立于2001年，最初主營業(yè)務(wù)是鈑金結(jié)構(gòu)件，在2010年登陸深交所。2020年底，馬偉通過江蘇捷登成為公司新的實際控制人。馬偉入主后，寶馨科技開始跨界光伏。

2022年公布的懷遠(yuǎn)與鄂托克項目投資總額合計達(dá)到35.4億元。2023年1月，寶馨科技再度宣布擬在懷遠(yuǎn)打造6GW高效異質(zhì)結(jié)電池及相關(guān)產(chǎn)品高端制造項目，項目總投資額約55億元。據(jù)此計算，寶馨科技轉(zhuǎn)型以來公開的項目投資金額已超過90億元。

這一系列動作立刻點燃了市場熱情。從2022年4月28日的3.43元/股，到8月2日最高的18.49元/股，寶馨科技股價在短短三個月內(nèi)翻了近6倍。

概念炒作只是曇花一現(xiàn)，支撐股價上漲的邏輯終究要回到項目落地和業(yè)績上，結(jié)果寶馨科技的業(yè)績不理想，HJT電池、組件項目也接連“爛尾”。

因投權(quán)投資合作糾紛，其遭到了鄂托克旗和蚌埠市懷遠(yuǎn)縣兩家地方國資起訴，索賠金額合計4.7億元。

目前，寶馨科技還有16條“被執(zhí)行人”信息，3月9日的一筆執(zhí)行標(biāo)的為59139944元，最大的一筆執(zhí)行標(biāo)的為300289984元，最小的一筆執(zhí)行標(biāo)的為38851元。

承接上文，那么導(dǎo)致寶馨科技上“失信被執(zhí)行人”名單的兩起案件執(zhí)行標(biāo)的有多大呢？

案號(2025)蘇1282執(zhí)2433號的執(zhí)行標(biāo)的251947.98元，案號(2025)蘇1282執(zhí)3346號的執(zhí)行標(biāo)的73474.76元，且兩起案件均為勞動仲裁案，申請人要求支付工資。

如果說因欠債金額太大，無力償還，導(dǎo)致寶馨科技上“失信被執(zhí)行人”名單還有情有可原。結(jié)果這兩起仲裁案涉及工資金額合計約為32萬元，因拖欠32萬工資不給而上失信人名單，這輪操作可以說是因小失大，“得”不償失。