汽車金融合肥峰會 圓滿禮成
汽金進化走遍中國【007期】走起
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喜相逢集團(02473.HK)2025 年年報正式出爐。
過去一年,公司抓住汽車零售與海外出口風口,營收大漲 27.2%,銷量、門店同步擴張,增長勢頭亮眼;但另一面,毛利增速放緩、凈利潤增長乏力,且再度不派息,盈利與股東回報壓力隱現(xiàn)。
本文從財務(wù)、業(yè)務(wù)、戰(zhàn)略三個維度,完整拆解喜相逢 2025 年成績單,看懂這家汽車零售 + 融資租賃龍頭的真實成色與未來走向。
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一、核心財務(wù)數(shù)據(jù)(2025 年,同比 2024 年)
- 總收益:18.62 億元,+27.2%(顯著提速)
- 毛利:4.79 億元,+9.3%(增速低于營收)
- 年度利潤:4,580.5 萬元,+15.3%
- 經(jīng)調(diào)整凈利潤:4,969 萬元,+3.5%(增速放緩)
- 基本每股盈利:2.96 分
- 分紅:不建議派發(fā)末期股息
1. 業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)(核心驅(qū)動)
- 汽車直接零售:收入 +417.6%,成為最大增長引擎
- 汽車出口:收益 +571.5%,海外市場爆發(fā)
- 汽車零售及融資業(yè)務(wù)銷量:16,603 臺,+12.5%
- 融資租賃:基本盤,穩(wěn)健增長
- 經(jīng)營租賃(含網(wǎng)約車):隨出行市場復(fù)蘇穩(wěn)定增長
自營銷售網(wǎng)點:89 家 → 112 家,新增 23 家
網(wǎng)點結(jié)構(gòu):43 家乘用車、44 家網(wǎng)約車、25 家復(fù)合型網(wǎng)點
布局:聚焦二三線及以下城市,填補區(qū)域空白
部署近200 位數(shù)字員工,提升運營效率
融資成本同比下降超 1 個百分點
與途虎養(yǎng)車合作深化,服務(wù)網(wǎng)點突破7,000 家
1、亮點:增長質(zhì)量提升:營收增速(27.2%)顯著高于 2024 年(12.3%)
- 第二曲線成型:零售 + 出口雙輪驅(qū)動,海外市場貢獻增量
- 規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn):網(wǎng)點擴張 + 數(shù)字化,支撐長期增長
- 利潤增速放緩:經(jīng)調(diào)整凈利潤僅增 3.5%,增長后勁待觀察
- 股東回報不足:連續(xù)不分紅,影響市場信心
- 競爭加劇:下沉市場與汽車零售賽道競爭激烈
持續(xù)深耕下沉市場,加密自營網(wǎng)絡(luò)
加速海外市場拓展(東南亞、中東、中亞、非洲、南美)
深化數(shù)字化轉(zhuǎn)型,進一步降本增效
強化汽車服務(wù)生態(tài),提升客戶粘性
喜相逢 2025 年營收高增、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、渠道與海外雙擴張,展現(xiàn)較強增長韌性;但毛利與利潤增速放緩、無分紅是明顯短板。短期看增長動能充足,長期需關(guān)注盈利能力修復(fù)與股東回報機制。
本文系:豆包整理,鷂石周修改使用
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