【摘要】在新能源產(chǎn)業(yè)持續(xù)擴(kuò)張的背景下，儲(chǔ)能行業(yè)正迎來(lái)一輪明顯加速的并購(gòu)浪潮。

從傳統(tǒng)制造企業(yè)跨界收購(gòu)，到新能源龍頭補(bǔ)鏈布局，再到海外儲(chǔ)能資產(chǎn)重組，一系列交易密集發(fā)生。

資本的頻繁出手，不僅改變著企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，也在重塑整個(gè)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈的結(jié)構(gòu)。

當(dāng)行業(yè)從高速擴(kuò)張走向規(guī)模化運(yùn)營(yíng)，并購(gòu)逐漸成為企業(yè)獲取技術(shù)、市場(chǎng)與資源的重要手段。

儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的下一階段競(jìng)爭(zhēng)，也許正從這里悄然開(kāi)始。

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以下是正文：

01

從零星收購(gòu)到產(chǎn)業(yè)整合，儲(chǔ)能并購(gòu)開(kāi)始提速

從時(shí)間維度來(lái)看，儲(chǔ)能行業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)正在明顯提速。

2026年初，特種裝備企業(yè)海倫哲宣布計(jì)劃以約7.4億元收購(gòu)儲(chǔ)能安全企業(yè)及安盾消防51%的股權(quán)。這筆交易雖然規(guī)模不算巨大，但其意義在于企業(yè)通過(guò)收購(gòu)進(jìn)入儲(chǔ)能安全這一細(xì)分領(lǐng)域。

與此同時(shí)，儲(chǔ)能電站資產(chǎn)層面的并購(gòu)?fù)瑯踊钴S。2026年2月，中國(guó)核能科技以約8038萬(wàn)元收購(gòu)寧夏天平博光新能源全部股權(quán)，標(biāo)的公司持有位于寧夏吳忠市的共享儲(chǔ)能電站（200MW/400MWh）。

幾乎同期，中國(guó)安儲(chǔ)能源也以6400萬(wàn)元收購(gòu)吳忠市瑞儲(chǔ)科技100%股權(quán)，拿下另一座100MW/200MWh儲(chǔ)能電站。

短短一個(gè)月內(nèi)，兩家公司在寧夏同一地區(qū)收購(gòu)儲(chǔ)能電站資產(chǎn)，折射出資本對(duì)已并網(wǎng)、具收益能力的儲(chǔ)能項(xiàng)目的搶籌熱情。

如果將時(shí)間回溯進(jìn)一步拉長(zhǎng)，可以發(fā)現(xiàn)儲(chǔ)能行業(yè)的并購(gòu)交易早已在全球范圍內(nèi)展開(kāi)，并且覆蓋了電池技術(shù)、系統(tǒng)集成、能源管理軟件以及儲(chǔ)能電站資產(chǎn)等多個(gè)環(huán)節(jié)。

較早的代表性案例來(lái)自電池技術(shù)領(lǐng)域，2019年，電動(dòng)車(chē)與儲(chǔ)能系統(tǒng)制造商Tesla以約2.18億美元收購(gòu)超級(jí)電容企業(yè)Maxwell。

這筆交易的核心目的，是吸納外部技術(shù)團(tuán)隊(duì)以布局未來(lái)電池技術(shù)戰(zhàn)略，對(duì)特斯拉自身當(dāng)時(shí)產(chǎn)品線的性能短板進(jìn)行有力補(bǔ)充。

在中國(guó)市場(chǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈整合更多發(fā)生在系統(tǒng)集成和電力設(shè)備環(huán)節(jié)。2023年，美的集團(tuán)通過(guò)控股科陸電子進(jìn)入儲(chǔ)能系統(tǒng)與電力自動(dòng)化領(lǐng)域，借此切入電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能市場(chǎng)，并構(gòu)建新能源能源管理能力。

光伏龍頭企業(yè)同樣在通過(guò)并購(gòu)補(bǔ)齊儲(chǔ)能能力，2024年隆基綠能通過(guò)增資與收購(gòu)取得儲(chǔ)能系統(tǒng)企業(yè)精控能源控制權(quán)，從而將儲(chǔ)能納入“光伏+儲(chǔ)能”的能源解決方案體系。

在海外市場(chǎng)，儲(chǔ)能企業(yè)之間的整合也在加速。2025年，美國(guó)儲(chǔ)能軟件公司FlexGen以約3600萬(wàn)美元收購(gòu)儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商Powin的部分資產(chǎn)，希望通過(guò)整合軟件平臺(tái)與硬件系統(tǒng)能力，提升整體解決方案競(jìng)爭(zhēng)力。

儲(chǔ)能電站資產(chǎn)交易同樣日益活躍。2026年，Canadian Solar旗下開(kāi)發(fā)公司Recurrent Energy將位于美國(guó)德克薩斯州的一座200MWh儲(chǔ)能電站出售給Hunt Energy Network，這類項(xiàng)目級(jí)交易正在成為儲(chǔ)能資本運(yùn)作的重要方式。

如果把這些交易放在一起觀察可以發(fā)現(xiàn)，儲(chǔ)能并購(gòu)已經(jīng)從單一技術(shù)收購(gòu)，逐漸演變?yōu)楦采w“儲(chǔ)能技術(shù)——系統(tǒng)集成——電站運(yùn)營(yíng)”的全產(chǎn)業(yè)鏈整合。

隨著市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，并購(gòu)正逐漸成為不同企業(yè)在儲(chǔ)能行業(yè)新一輪發(fā)展中的重要路徑。

可以看到，本輪儲(chǔ)能并購(gòu)呈現(xiàn)出三類路徑：跨界企業(yè)通過(guò)控股收購(gòu)?fù)瓿扇雸?chǎng)，產(chǎn)業(yè)龍頭通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)“補(bǔ)鏈延鏈”，海外企業(yè)通過(guò)整合破產(chǎn)或承壓資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)重構(gòu)升級(jí)。

在萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)預(yù)期下，時(shí)間窗口正在收窄，慢一步，可能就意味著錯(cuò)失全球布局的主動(dòng)權(quán)。

02

需求爆發(fā)之下，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入擴(kuò)張周期

儲(chǔ)能并購(gòu)交易的增加，與行業(yè)需求的快速增長(zhǎng)密切相關(guān)。

隨著全球能源轉(zhuǎn)型加速推進(jìn)，儲(chǔ)能在電力系統(tǒng)中的重要性不斷提升。

新能源發(fā)電具有間歇性和波動(dòng)性，而儲(chǔ)能系統(tǒng)能夠通過(guò)調(diào)峰調(diào)頻、電力備用以及負(fù)荷管理等方式，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)解決新能源消納的問(wèn)題，提高電網(wǎng)運(yùn)行穩(wěn)定性。因此，在風(fēng)電與光伏裝機(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的背景下，儲(chǔ)能需求也在同步擴(kuò)大。

行業(yè)數(shù)據(jù)可以反映這一變化，根據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2025年全球儲(chǔ)能新增裝機(jī)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到約92GW/247GWh，較2024年增長(zhǎng)22.7%。

國(guó)金證券則給出更樂(lè)觀的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2026年全球儲(chǔ)能新增裝機(jī)將達(dá)438GWh，同比增長(zhǎng)62%，增長(zhǎng)動(dòng)力由過(guò)去的單一新能源消納，轉(zhuǎn)變?yōu)椤癆I算力基建+能源轉(zhuǎn)型剛需+電網(wǎng)阻塞”的三重驅(qū)動(dòng)。

與此同時(shí)，高工產(chǎn)研儲(chǔ)能研究所GGII數(shù)據(jù)顯示，2025年中國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨量預(yù)計(jì)將達(dá)到約630GWh，同比增長(zhǎng)接近85%。

圖源：中國(guó)能源網(wǎng)

從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)也正在快速擴(kuò)張。

根據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)（BNEF）和國(guó)際能源署（IEA）預(yù)測(cè)，2030年前全球新型儲(chǔ)能裝機(jī)將保持30%-40%的年復(fù)合增長(zhǎng)率，預(yù)計(jì)到2030年，全球新型儲(chǔ)能裝機(jī)總規(guī)模將達(dá)到358-585GW，全球儲(chǔ)能投資總規(guī)模最高預(yù)計(jì)可達(dá)到3260億美元。

在中國(guó)市場(chǎng)，政策同樣為儲(chǔ)能發(fā)展提供了強(qiáng)力支撐，《新型儲(chǔ)能規(guī)模化建設(shè)專項(xiàng)行動(dòng)方案（2025—2027年）》提出推動(dòng)新型儲(chǔ)能規(guī)?；l(fā)展，并鼓勵(lì)儲(chǔ)能技術(shù)創(chuàng)新與商業(yè)模式探索，到2027年全國(guó)新型儲(chǔ)能裝機(jī)達(dá)1.8億千瓦以上的目標(biāo)。

同時(shí)，國(guó)家電網(wǎng)與南方電網(wǎng)在新型電力系統(tǒng)建設(shè)規(guī)劃中，也將儲(chǔ)能視為關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施之一。國(guó)家電網(wǎng)在“十五五”期間固定資產(chǎn)投資預(yù)計(jì)將達(dá)到4萬(wàn)億元，較“十四五”投資增長(zhǎng)40%，創(chuàng)下歷史新高。

在需求高度確定的背景下，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)正逐漸形成一個(gè)全球化市場(chǎng)。從電池制造到系統(tǒng)集成，再到軟件平臺(tái)和運(yùn)維服務(wù)，產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)日益復(fù)雜。

企業(yè)如果僅依靠單一產(chǎn)品或單一市場(chǎng)，很難建立長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因此通過(guò)并購(gòu)整合能力、拓展市場(chǎng)，成為越來(lái)越多企業(yè)的重要選擇。

在這一趨勢(shì)下，中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)的海外資本運(yùn)作也開(kāi)始逐漸增加。

過(guò)去幾年，中國(guó)企業(yè)在電池制造與系統(tǒng)集成方面已經(jīng)形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，但在海外項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、電力交易以及能源管理軟件等環(huán)節(jié)仍存在一定差距。

因此，一部分企業(yè)開(kāi)始通過(guò)投資或收購(gòu)海外項(xiàng)目公司、系統(tǒng)集成商或能源平臺(tái)企業(yè)，加速進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。除了并購(gòu)之外，中國(guó)企業(yè)也在通過(guò)本地化建廠等方式加速海外布局。

2026年2月，全球光儲(chǔ)巨頭陽(yáng)光電源在波蘭的制造基地規(guī)劃年產(chǎn)12.5GWh儲(chǔ)能系統(tǒng)，同時(shí)在埃及啟動(dòng)配套10GWh儲(chǔ)能制造工廠，構(gòu)建本地制造直供本地項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。

隨著歐洲、北美以及中東地區(qū)儲(chǔ)能需求持續(xù)增長(zhǎng)，跨境并購(gòu)很可能成為中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)全球化布局的重要路徑。

03

儲(chǔ)能并購(gòu)背后的產(chǎn)業(yè)三大趨勢(shì)

從產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)來(lái)看，本輪儲(chǔ)能并購(gòu)主要集中在幾個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)：電池與材料技術(shù)、儲(chǔ)能系統(tǒng)集成、能量管理軟件與平臺(tái)，以及儲(chǔ)能電站資產(chǎn)開(kāi)發(fā)與運(yùn)營(yíng)。

不同類型企業(yè)正圍繞這些環(huán)節(jié)展開(kāi)整合，通過(guò)收購(gòu)補(bǔ)齊技術(shù)能力、渠道資源或項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，逐步構(gòu)建完整的儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

并購(gòu)交易的增加，并不僅僅意味著資本活躍，更反映出儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)正在進(jìn)入新的發(fā)展階段。

首先，產(chǎn)業(yè)鏈整合正在加速，儲(chǔ)能系統(tǒng)已經(jīng)從單一電池產(chǎn)品逐漸演化為復(fù)雜的能源基礎(chǔ)設(shè)施。

其中不僅包括電池制造，還涉及系統(tǒng)集成、能量管理軟件、消防安全以及運(yùn)維服務(wù)等多個(gè)環(huán)節(jié)。

在這種情況下，單一企業(yè)很難獨(dú)立完成全部能力建設(shè)，因此通過(guò)并購(gòu)方式整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，成為許多企業(yè)提升競(jìng)爭(zhēng)力的重要路徑。

其次，跨界資本正在持續(xù)進(jìn)入儲(chǔ)能行業(yè)。

過(guò)去幾年中，進(jìn)入儲(chǔ)能賽道的企業(yè)不僅包括新能源公司，也包括傳統(tǒng)制造業(yè)、家電企業(yè)以及部分互聯(lián)網(wǎng)和科技企業(yè)。

這些企業(yè)往往通過(guò)投資或收購(gòu)成熟企業(yè)，快速建立技術(shù)與產(chǎn)品體系，從而縮短技術(shù)積累和市場(chǎng)拓展周期。隨著儲(chǔ)能市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，跨界資本通過(guò)并購(gòu)切入產(chǎn)業(yè)鏈的趨勢(shì)預(yù)計(jì)仍將延續(xù)。

第三，行業(yè)集中度正在逐漸提升。

在行業(yè)早期快速擴(kuò)張階段，大量企業(yè)在需求爆發(fā)階段迅速進(jìn)入市場(chǎng)。但隨著技術(shù)要求、資金規(guī)模以及項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)能力不斷提高，一部分缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)開(kāi)始被淘汰，而頭部企業(yè)則通過(guò)并購(gòu)進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模。

長(zhǎng)期來(lái)看，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)可能會(huì)像光伏與動(dòng)力電池行業(yè)一樣，逐漸形成由少數(shù)龍頭企業(yè)主導(dǎo)的市場(chǎng)格局。

因此，從更宏觀的角度來(lái)看，儲(chǔ)能并購(gòu)潮實(shí)際上是產(chǎn)業(yè)從高速擴(kuò)張階段走向成熟階段的重要信號(hào)。當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)維度從“是否進(jìn)入市場(chǎng)”轉(zhuǎn)向“誰(shuí)能提供更可靠的系統(tǒng)解決方案”時(shí)，企業(yè)之間的資源整合也會(huì)隨之加速。

04

尾聲

儲(chǔ)能并購(gòu)潮的背后，是一個(gè)產(chǎn)業(yè)從迅速擴(kuò)張走向結(jié)構(gòu)重塑的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

過(guò)去幾年，行業(yè)依靠需求爆發(fā)和資本涌入實(shí)現(xiàn)了規(guī)模躍遷，而當(dāng)市場(chǎng)逐漸回歸理性，真正決定競(jìng)爭(zhēng)勝負(fù)的將不再只是產(chǎn)能規(guī)模的單一博弈，而更注重系統(tǒng)效率、運(yùn)營(yíng)能力與全球化布局的綜合考慮。

可以預(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)幾年儲(chǔ)能行業(yè)的整合仍將持續(xù)。

一部分企業(yè)將通過(guò)并購(gòu)補(bǔ)齊技術(shù)與市場(chǎng)短板，快速擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；另一部分企業(yè)則可能在價(jià)格戰(zhàn)與技術(shù)迭代中逐步退出。隨著產(chǎn)業(yè)鏈集中度提升，頭部企業(yè)的生態(tài)優(yōu)勢(shì)也將愈發(fā)明顯。

對(duì)于資本市場(chǎng)而言，并購(gòu)只是開(kāi)始，真正的考驗(yàn)在于整合后的協(xié)同能力。

那些能夠完成技術(shù)、供應(yīng)鏈與市場(chǎng)融合的企業(yè)，或許將成為下一輪儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)周期中的核心玩家。

當(dāng)這一輪并購(gòu)潮最終沉淀下來(lái)，一個(gè)新的儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)格局，也將隨之浮出水面。

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