誰能勝出？

作為消費級硬科技的頭部企業，大疆以無人機見長；而影石創新則以全景相機、運動相機見長，這兩家總部同樣都位于廣東深圳的企業，本可以充分差異化競爭，近年來卻陷入了互相直接對標的“苦戰”。

套用足球賽場上的術語，這兩家企業所在行業交叉度越來越高，競爭越來越激烈的企業，猶如同城德比賽場上的雙雄。既生瑜何生亮，互相不對付倒也說得通。

這一方面考驗兩家企業的決策智慧和研發競爭力，另一方面也是深圳這座創新之城的“幸福煩惱”，我個人相信在兩家企業的激烈競爭之下，雙方的技術都會越來越精進，很可能奔著“雙雙站在山頂，一覽眾山小”的局面。

不過，一不當心也可能有“兄弟互害”的不利后果，到時候如果影響兩家企業的業績，就得不償失了。

積怨不久，愈演愈烈

據媒體報道，大疆近日在廣東省深圳市中級人民法院正式起訴影石創新，涉及6項專利權屬爭議，多名前大疆核心研發人員被指參與。

據財聯社等媒體報道，有接近大疆人士指稱，大疆指控影石申請的涉案專利系前員工離職后一年內作出的發明創造。這些發明與其在大疆任職時的工作任務密切相關，屬于職務發明，專利申請權依法應歸大疆所有。涉案專利主要集中在無人機飛行控制、結構設計、影像處理等關鍵技術領域。

此外，在涉及無人機飛行控制和結構設計的兩件專利中，影石在中國的申請文本里將部分發明人記載為“請求不公布姓名”。但在對應的國際專利申請中，卻被強制列明了該發明人的真實姓名，而被隱藏姓名的人正是前大疆研發人員。這些員工在職期間深度參與了大疆無人機重點項目的技術開發，掌握了核心技術體系。

不過影石創新也快速做出了回應，稱經公司內部仔細排查，案涉相關員工均系在大疆離職后一年內的員工，但該期間內相關員工作為發明人遞交的專利申請，根據現有證據顯示均為其在公司任職期間內產生的自主創新成果，研發過程合法規范。

關于涉案專利未公開發明人姓名的情況，公司系嚴格遵守發明人意愿和《中華人民共和國專利法》《專利審查指南》等相關法律法規、規范性文件的規定，依法申請并公布專利信息，不存在任何規避法律義務或隱匿真實信息的情況。

這是兩家企業最近的“專利訴訟”對壘新聞。

往前數一數，其實兩家企業最早“公開互撕”起始于去年，本質上還不算積怨已久。

早年雙方賽道涇渭分明：大疆在消費級無人機的全球市場份額獨一檔領先，全球少有能挑戰的對手；而影石則在全景相機的全球市場中獨占起頭，兩家企業其實多年來都是相安無事的。

2025年成為轉折點，兩家企業的雙向跨界打破平衡。去年7月，大疆推出Osmo 360全景相機，以高性價比策略快速搶占市場，去年第三季度就拿下全球 非?？捎^的市場份額；誰知同月，影石官宣了全景無人機“影翎 A1”，去年12月正式發售，直接侵入大疆的“無人機野區”（腹地）。

這屬于是全面開戰了。

還沒完。市場爭奪迅速演變為多維對抗。雙方在全景相機產品上大打價格戰，大疆以供應鏈和規模優勢壓低價格，快速蠶食市場份額，影石則被迫跟進。

在供應鏈層面，影石創始人劉靖康去年12月發內部信，被媒體曝出他指影翎上市前半年，多家核心供應商遭某行業巨頭“排他”壓力，同期網絡出現大量影翎 “銷量慘淡” 的負面信息，影石懸賞舉報惡意抹黑。

這是供應鏈、渠道、門店、輿論等領域的多維戰全面打響，直到本次的“專利訴訟戰”。可別小看了這些領域的“戰斗”，23日當天，受到正式起訴消息的影響，影石創新股價大跌6.98%，計算下來市值蒸發超50億元。

這場對決本質是硬科技企業的技術壁壘與產品邊界之爭。原本雙方都可能成為對方的供應商、合作伙伴，然而隨著去年雙方從錯位競爭走向零和博弈，多維戰的結果將決定智能影像設備和無人機市場的未來格局與行業合規標準。

無論結果如何，可能都將這幾個賽道的競爭邏輯。不過，也有種可能是雙方的商務談判已經在進行中，后續隨著各條線上的博弈與和談交替進行，雙方講和并妥善處理好相關領域競爭的可能性還是有的。這對兩家企業來說，可能才是最好 的結果，因為兩家企業的目標都在全世界，沒有必要如此內耗。

影石能扛得住嗎？

和大疆的規模比起來，影石無疑是處于弱勢的一方。那么，從去年打響“德比戰”后，影石的業績受到如何影響呢？

據公司披露的2025年度業績快報，報告期內，公司實現營業收入98.6億元，同比增長76.85%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤9.6億元，同比降低3.08%；實現歸母扣非凈利潤8.8億元，同比降低6.74%。盈利是低于此前市場的普遍預期的。

增收不增利說明公司要應對競爭對手的價格戰，可能加強了促銷等費用的支出。

同時，原材料價格波動等因素對公司盈利能力也會構成較大挑戰。比如近年來，全球存儲芯片價格飛速上漲，AI基礎設施建設熱潮帶動市場進入賣方市場，像影石這樣需要依靠外部存儲芯片供應的企業難免會受到波及。

此外，影石所披露的核心供應商索尼（供應相機和鏡頭等成像產品）以及安霸（主要供應影像處理SoC主控芯片和數字信號處理芯片DSP）也都在最近被曝出漲價的消息。

除了上述這些成本增長以外，影石也選擇主動“花錢”，不過這可能反而是長遠來看的好事。據悉，公司2025年研發費用達16.49億元，超此前三年的總和，主要用于芯片定制、戰略項目等研發投入布局。

看得出，公司正維持高強度的產品研發和迭代力度 ，保持主線產品競爭優勢的同時積極探索新的細分賽道機會。

去年發布X5全景相機、ACE PRO2運動相機、GO ULTRA口袋相機、全景無人機等重磅新品。不過這些新產品的推出也伴隨著供應鏈不具備規模效應，成本偏高等問題。

不過當面臨其他品牌的激烈競爭，如果產品體驗感和性價比都不足，那么持續投入的新業務成本或許將成為負擔。

尾聲

經過一系列媒體報道，影石和大疆在公眾中的知名度也可能在上升，尤其對于前者來說，其知名度在短期內可能大幅度提高了，這就可能為公司消費級電子產品的銷售帶來一些益處。

不過，后續專利訴訟如何判決以及結果會如何影響兩家企業的經營，還有待觀察。

免責聲明
（上下滑動查看全部）

任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資有風險，過往業績不預示未來表現。財經下午茶力求文章所載內容及觀點客觀公正，但不保證其準確性、完整性、及時性等。本文僅代表作者本人觀點。