近一年股價(jià)在A股已增長(zhǎng)超900%。

文丨直通IPO ID ：zhitongIPO

作者丨邵延港

科創(chuàng)板第一高價(jià)股啟動(dòng)赴港上市進(jìn)程。

3月25日，陜西源杰半導(dǎo)體科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“源杰科技”）正式向港交所遞交招股書，沖擊“A+H”雙資本平臺(tái)布局。

源杰科技是當(dāng)前A股市場(chǎng)的熱門標(biāo)的，身處CPO（共封裝光學(xué)）概念核心，其股價(jià)自今年以來已大漲約85%。截至3月26日午間休盤，源杰科技股價(jià)報(bào)1185.01元/股，總市值1018.49億元，創(chuàng)下自2022年12月21日上市以來的新高。近一年來，源杰科技的股價(jià)已經(jīng)增長(zhǎng)超900%。

來源：雪球

據(jù)悉，源杰科技成立于2013年1月，主營(yíng)業(yè)務(wù)為激光器芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與制造。核心產(chǎn)品組合，包括CW激光器芯片、EML激光器芯片及DFB激光器芯片，覆蓋AI數(shù)據(jù)中心、5G通信建設(shè)及光纖接入等核心場(chǎng)景。根據(jù)灼識(shí)咨詢的報(bào)告，以2025年的對(duì)外銷售收入計(jì)，源杰科技是全球第六大激光器芯片供貨商以及全球第二大硅光高速率光互連產(chǎn)品激光器芯片供貨商。

如今，AI模型與應(yīng)用的快速發(fā)展，正帶動(dòng)算力需求的海量增長(zhǎng)，進(jìn)而推升對(duì)高速率、低延遲數(shù)據(jù)傳輸能力的需求。為滿足新一代AI數(shù)據(jù)中心對(duì)于大規(guī)模、高速率及高可靠互連的要求，光互連已成為關(guān)鍵解決方案，作為光互連系統(tǒng)的核心，激光器芯片扮演關(guān)鍵角色，這也帶動(dòng)了源杰科技的市場(chǎng)熱度。

據(jù)源杰科技2025年年報(bào)，其去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.01億元，同比增長(zhǎng)138.50%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到1.91億元，較上一年度613萬元的凈虧損，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。源杰科技稱，公司收入增長(zhǎng)，主要系數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)，占公司整體的收入比例提升，公司整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化，加之?dāng)?shù)據(jù)中心產(chǎn)品毛利率較高，因而，公司的凈利潤(rùn)水平同比增加。

招股書顯示，2023年、2024年、2025年，源杰科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.44億元、2.52億元、6.01億元；毛利分別為4149.8萬元、5890.3萬元、3.35億元。銷售及營(yíng)銷開支分別為835.5萬元、1853.2萬元、2378.4萬元；研發(fā)投入分別為3094.6萬元、5451.8萬元、8084.3萬元。

來源：源杰科技招股書

源杰科技產(chǎn)品最終主要應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心與電信兩大領(lǐng)域，收入主要來自銷售數(shù)據(jù)中心激光器芯片及電信激光器芯片。而數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)受AI等數(shù)據(jù)密集型技術(shù)快速采用的推動(dòng)，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

招股書顯示，從收入構(gòu)成來看，2023年、2024年、2025年，源杰科技來自數(shù)據(jù)中心激光器芯片的營(yíng)收分別為461.4萬元、4801.3萬元、3.93億元，占總營(yíng)收的比例分別為3.2%、19.0%、65.4%；來自電信激光器芯片的收入分別為1.33億元、2.02億元、2.06億元，占總營(yíng)收的比例分別為92.1%、80.2%、34.3%。

來源：源杰科技招股書

此外，據(jù)招股書數(shù)據(jù)，2023年、2024年、2025年，源杰科技向前五大客戶銷售產(chǎn)生的收入總額分別為8020萬元、1.49億元、4.32億元，分別占當(dāng)年總收入的55.6%、59.1%、71.8%客戶集中度較高。2025年，源杰科來自技第一大客戶的收入為3.21億元，占當(dāng)年總收入的比例高達(dá)53.4%。

股權(quán)結(jié)構(gòu)，公司創(chuàng)始人張欣剛，與其一致行動(dòng)人合計(jì)有權(quán)行使公司約27.85%的表決權(quán)，為公司實(shí)際控制人。

此次赴港IPO，源杰科技計(jì)劃將募資額用于增強(qiáng)研發(fā)及測(cè)試能力，并擴(kuò)大激光器芯片的生產(chǎn)產(chǎn)能；戰(zhàn)略投資及業(yè)務(wù)協(xié)同計(jì)劃，以充分釋放客戶群體的增長(zhǎng)潛力；拓展銷售及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，并支持市場(chǎng)推廣活動(dòng)；營(yíng)運(yùn)資金及其他一般公司用途。

（首圖來源：獵云網(wǎng)）

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