觀點(diǎn)網(wǎng) 3月26日，中海物業(yè)召開2025年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，有參會(huì)投資者透露，董事會(huì)主席張貴清、行政總裁肖俊強(qiáng)、財(cái)務(wù)總監(jiān)甘沃輝以及財(cái)務(wù)副總監(jiān)虞漢江等管理層出席了本次會(huì)議。

據(jù)上述投資者轉(zhuǎn)述，張貴清在會(huì)上指出，當(dāng)前正值“十五五”開局節(jié)點(diǎn)，物業(yè)行業(yè)已從增量擴(kuò)張階段全面轉(zhuǎn)型至存量精工階段，增量市場(chǎng)收窄、利潤空間承壓、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，是全行業(yè)共同面臨的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。

因此，基于對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的分析及企業(yè)自身定位判斷，中海物業(yè)制定了“十五五”發(fā)展規(guī)劃，總結(jié)為“1345”發(fā)展方案，圍繞“求穩(wěn)”與“謀新”兩大方針展開，既是公司未來五年發(fā)展的總體綱領(lǐng)，也是應(yīng)對(duì)行業(yè)變革、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的具體路徑。

張貴清表示，“十四五”期間公司解決了回歸行業(yè)第一梯隊(duì)的問題，所謀是行業(yè)基礎(chǔ)市場(chǎng)占有率與規(guī)模體量；那么在進(jìn)入“十五五”之后，將要重點(diǎn)解決行業(yè)轉(zhuǎn)型問題，所謀是搶占未來市場(chǎng)領(lǐng)先地位。

業(yè)績(jī)基本面

中海物業(yè)在年初時(shí)曾給市場(chǎng)打了一劑“預(yù)防針”，1月27日其發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)2025年整體收入將錄得約5%-7%的同比增幅，符合集團(tuán)全年發(fā)展預(yù)期。但在變革轉(zhuǎn)型期間，資源投入較大，回本需要時(shí)間，因此毛利及歸母凈利潤在短期內(nèi)將承受一定壓力。

從3月26日公司給出的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來看，中海物業(yè)2025年實(shí)現(xiàn)整體收入約149.60億元，同比增長6.0%；同期錄得毛利為22.47億元，同比減少3.8%；全年利潤約13.67億元，其中歸母凈利潤約13.67億元。

目前中海物業(yè)年內(nèi)的毛利率及純利率與整體行業(yè)情況作對(duì)比，仍處于相對(duì)高位的水平。公司管理層表示“保持在合理的區(qū)間”。

分業(yè)務(wù)來看，物業(yè)管理服務(wù)是公司經(jīng)營業(yè)績(jī)?cè)鲩L的關(guān)鍵所在，該業(yè)務(wù)2025年實(shí)現(xiàn)收入約117.29億元，同比增長9.1%，占總收入比例的76.2%。增值服務(wù)收入約31.58億元，同比下降1.7%，占總收入比例22.8%，若是拆解該部分業(yè)務(wù)，可以發(fā)現(xiàn)住戶增值部分表現(xiàn)較為亮眼。

2025年，中海物業(yè)旗下住戶增值服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約12.19億元，在社區(qū)資產(chǎn)經(jīng)營服務(wù)業(yè)務(wù)量增長的帶動(dòng)下，公司整個(gè)增值服務(wù)板塊的毛利和毛利率出現(xiàn)雙提升，其中毛利規(guī)模同比提升17.6%至4.15億元，毛利率則上升8.5個(gè)百分點(diǎn)至34.0%，遠(yuǎn)優(yōu)于公司整體毛利及毛利率表現(xiàn)。

在市場(chǎng)拓展方面，中海物業(yè)年內(nèi)外拓項(xiàng)目達(dá)444個(gè)，同比增長29%；新增管理面積為9090萬平方米，同比增長22.6%，其中85.1%來自獨(dú)立第三方。按業(yè)態(tài)劃分，非住宅項(xiàng)目面積占比達(dá)68.4%，其余31.6%為住宅項(xiàng)目。

全年新簽合約總額約為52.37億元，同比增長37%，住宅及非住業(yè)態(tài)對(duì)應(yīng)合約額分別為31.30億元、21.07億元。年化合約額約21.3億元，同比增加32.8%。

2025年，中海物業(yè)首次將“非住宅項(xiàng)目”細(xì)分為“商寫園區(qū)類”和“城市運(yùn)營類”兩板塊，并提出大力發(fā)展城市運(yùn)營業(yè)務(wù)。年內(nèi)公司新增拓展項(xiàng)目中，城市運(yùn)營類占49.5%，對(duì)應(yīng)新增面積約4500萬平方米；新增城市運(yùn)營項(xiàng)目178個(gè)，年化合約額13億元，占比61%。

與此同時(shí)，為了持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及進(jìn)行虧損項(xiàng)目治理，年內(nèi)公司退盤項(xiàng)目面積達(dá)5560萬平方米，較2024年的4450萬平方米增加了1110萬平方米。

截止年末，公司累計(jì)進(jìn)駐164座城市，在管物業(yè)項(xiàng)目2356個(gè)，在管面積達(dá)4.78億平方米，規(guī)模同比擴(kuò)張約8%。其中來自獨(dú)立第三方及非住宅項(xiàng)目的占比分別為42.7%及31.4%，城市運(yùn)營類占20.7%。

關(guān)于未來的外拓工作，行政總裁肖俊強(qiáng)指出，2026年將繼續(xù)堅(jiān)守“三高”（高合約、高轉(zhuǎn)化、高效益）導(dǎo)向，在保持增長動(dòng)能的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)量質(zhì)齊升，重點(diǎn)發(fā)揮四大核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，包括資源整合優(yōu)勢(shì)，依托中建中海合力協(xié)同資源等。

拓展方向上，持續(xù)深耕城市運(yùn)營領(lǐng)域，重點(diǎn)發(fā)展城市服務(wù)、學(xué)校、醫(yī)院賽道，聚焦政府付費(fèi)項(xiàng)目，提升政府及事業(yè)單位直接招標(biāo)項(xiàng)目占比，發(fā)揮“城市大物業(yè)、城市大管家”優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，聚焦核心都市圈，強(qiáng)化千萬級(jí)項(xiàng)目獲取能力，深耕40個(gè)左右重點(diǎn)城市，重點(diǎn)布局支付能力較強(qiáng)的區(qū)域，進(jìn)一步發(fā)揮成本節(jié)約、管理提效的規(guī)模效應(yīng)。

“整體來看，2026年公司要發(fā)揮自身核心優(yōu)勢(shì)，聚焦幾大重點(diǎn)業(yè)態(tài)與核心都市圈，全力推動(dòng)外拓規(guī)模和質(zhì)量繼續(xù)提升，同時(shí)也要防范各類風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

派息與規(guī)劃

2025年是中海物業(yè)上市十周年，財(cái)務(wù)總監(jiān)甘沃輝借此回顧上市以來派息情況。

2015年上市首年，中海物業(yè)每股派息1.2港仙，此后堅(jiān)持每年中期、末期兩季派息，年度派息總額穩(wěn)步提升。至2025年，公司每股派息達(dá)10港仙，十年間復(fù)合增長率達(dá)到32%，總派息金額已超越當(dāng)年上市股價(jià)。

甘沃輝指出，公司目前派息政策為派息率不低于30%，2025年在充分考慮行業(yè)情況、年度業(yè)務(wù)表現(xiàn)及未來發(fā)展規(guī)劃等因素后，確定全年每股派息19港仙（包括中期9港仙但不包括特別股息1.0港仙），同比提升5.6%，派息率達(dá)41.9%。

他還表示，當(dāng)前物業(yè)行業(yè)處于變革期，公司需投入資源維持盈利質(zhì)量與長期增長動(dòng)力，此次派息是在保持財(cái)務(wù)健康和增長潛力的基礎(chǔ)上，持續(xù)回報(bào)股東的平衡點(diǎn)?！拔磥碓跓o不可預(yù)見重大變化的前提下，公司將結(jié)合實(shí)際情況穩(wěn)步提升派息率?！?/p>

關(guān)于公司未來規(guī)劃，董事會(huì)主席張貴清指出，中海物業(yè)基于對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的分析及企業(yè)自身定位判斷，制定了“十五五”發(fā)展規(guī)劃，并總結(jié)為“1345”發(fā)展方案，圍繞“求穩(wěn)”與“謀新”兩大方針展開。

據(jù)介紹，“1”指的是穩(wěn)居綜合實(shí)力第一梯隊(duì)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)先。張貴清強(qiáng)調(diào)，此處的“第一梯隊(duì)”并非單一維度領(lǐng)先，而是涵蓋經(jīng)營、服務(wù)、業(yè)態(tài)三個(gè)層面的全面領(lǐng)先。其中在業(yè)態(tài)層面，要求在城市服務(wù)、港澳市場(chǎng)、商寫業(yè)態(tài)等高價(jià)值、高潛力板塊建立領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

“3”指的是，以客戶為中心，圍繞不同客群多樣化需求，打造住宅服務(wù)（C端）、非住服務(wù)（B端）、創(chuàng)新增值業(yè)務(wù)（A端）三大核心板塊。

其中，C端核心是穩(wěn)固業(yè)務(wù)基本盤；B端核心是豐富業(yè)態(tài)、提升市場(chǎng)占有率，重點(diǎn)主攻學(xué)校、醫(yī)院、城市服務(wù)三大賽道，力爭(zhēng)市場(chǎng)份額進(jìn)入行業(yè)前三，同時(shí)打造高端商寫綜合運(yùn)營與FM服務(wù)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)；A端面向所有客戶，是公司“謀新”的關(guān)鍵，將重點(diǎn)通過挖掘市場(chǎng)需求、孵化新產(chǎn)業(yè)，追求溢出利潤。

“4”指的是強(qiáng)化“好服務(wù)”“好投拓”“好運(yùn)營”“好組織”四項(xiàng)關(guān)鍵業(yè)務(wù)體系，是保障公司戰(zhàn)略真正落地的內(nèi)部支撐?！?”則是指搭建“大客戶關(guān)系”“項(xiàng)目管理”“智慧物業(yè)”“合作商管理”和“共享中心”5個(gè)業(yè)務(wù)生態(tài)系統(tǒng)，是公司面向未來構(gòu)筑的重要生態(tài)布局。

“進(jìn)入'十五五'，公司的核心任務(wù)是邁過行業(yè)轉(zhuǎn)型這個(gè)重要關(guān)口，全力搶占未來市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。”

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)由觀點(diǎn)根據(jù)公開信息整理，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。