同仁堂醫養“臨陣退縮”：延遲IPO發售安排，原計劃3月30日上市

來源|貝多商業&貝多財經

同仁堂醫養“臨陣退縮”。

3月27日，剛剛結束招股的北京同仁堂醫養產業投資集團有限公司（下稱"同仁堂醫養"，HK:02667）發布公告，稱經考慮包括現行市況在內的多項因素，其現已決定延遲進行全球發售及其于港交所主板上市的計劃。

同時，有關國際發售的國際承銷協議將不予簽訂，有關香港公開發售的香港承銷協議亦因此不會成為無條件。于本公告日期，該公司尚未發出發售股份的H股股票，且將不會向任何申請人交付H股股票。

據貝多商業&貝多財經了解，同仁堂醫養于3月20日至3月25日招股，原計劃于2026年3月30日在港交所上市。本次上市，同仁堂醫養擬全球發售約1.08億股H股，發售價為每股7.3港元至8.3港元，募資總額約7.90億港元至8.98億港元。

假設超額配股權未獲行使，按發售價區間中位數7.8港元計算，同仁堂醫養此次上市的募資總額約為8.44億港元，募資凈額約為7.71億港元。特別說明的是，同仁堂醫養引入2名基石投資者，合共認購該公司約3.89億港元。

據招股書介紹，同仁堂醫養是同仁堂（SH:600085）旗下一家戰略性聚焦于中國中醫醫療服務的附屬公司，為個人客戶提供全面中醫醫療服務，為機構客戶提供標準化管理服務，并提供各種健康產品及其他產品。

同仁堂醫養在招股書中表示，該公司將“醫”與“養”相結合，提供現代化、定制化的中醫醫療服務，并結合中醫的藥物治療和非藥物療法，以標準化管理為客戶提供適合的治療方案，滿足其多樣化需求。

截至最后實際可行日期，同仁堂醫養已建立分級中醫醫療服務網絡，包括12家自有線下醫療機構及一家互聯網醫院，以及12家線下管理醫療機構。目前，該公司依托“同仁堂”及藥品，已積累及整合大量線上線下醫療資源。

天眼查App信息顯示，同仁堂醫養成立于2015年3月，前身為北京同仁堂投資發展有限責任公司。目前，該公司的注冊資本約為3.57億元，法定代表人為饒祖海，主要股東包括同仁堂等。

據招股書披露，在同仁堂醫養本次上市前的股權架構中，同仁堂直接持股83.98%，通過同仁堂康養、同仁堂傳承基金管理、同仁堂醫療基金管理間接等亦間接控制部分股權，合計行使93.83%的投票權。

業績方面，2022年、2023年、2024年度和2025前九個月（前三季度），同仁堂醫養的營收分別約為9.11億元、11.53億元、11.75億元和8.58億元。其中，2023年的營收增長率為26.6%，2024年度的增幅則僅為1.9%。

2025前三季度，同仁堂醫養的營收約為8.58億元，同比微增3.0%。而據最新招股書披露，同仁堂醫養2025年度的營收約為11.71億元，略低于2024年的11.75億元，開始出現下滑的情形。

與之對應的是，同仁堂醫養2025年度的凈利潤約為3380萬元，而2024年度約為4620萬元，同樣有所下降，盈利能力明顯偏弱。而2022年、2023年，同仁堂醫養的凈利潤分別約為-923.3萬元、4263.4萬元。