廣東
昨天文章里，問牧原、雙匯和曉明的比較多，今天大盤跌成這個b樣子，干脆聊聊這些企業。
一眼之言，不供參考。
首先是雙匯，雙匯的核心是屠宰和肉制品，有周期，但是周期性比較弱，從收入驅動來看，生鮮凍品占比高，但是毛利率低，不咋賺錢；而包裝肉制品毛利率非常高，這幾年還在穩步上漲，25年高達37%，這才是雙匯賺錢的大頭。
但是也很明顯，這兩項業務過去六年都沒增長，整體看，過去六年收入都是下滑的。
所以整體評價，雙匯算是典型的價值股，沒啥成長，其他方面都很優秀。所以估值只能按照股息率，5%股息率合理。
換言之，未來如果沒有成長，5%股息率為合理估值。
至于未來能不能恢復增長，目前股息率多少，高估還是低估，大家自行判斷啊。
再看牧原，牧原是典型的周期成長，核心是周期。周期的核心是豬價，成長的核心出欄量和屠宰業務。是的你沒看到，牧原往下游發展，屠宰業務增速飛快，21年才54億，25年就到了452億。
只能說，牧原的執行力真的太優秀了。
所以你們要考慮牧原，除了長期股東，短期股東重點關注豬價就好了。
目前的豬價，嗯，有點夸張了，十年新低。
很多機構預判豬價新低要反轉了，這個我不敢說對不對，但是問題是，即使反轉了，又能漲多少呢。
曉明就更簡單了，曉明是蛋雞苗，每月都有銷量和價格，看一眼就知道業績大概如何了。
我讓豆包整理了一下，26年前兩個月量價齊跌。。。
回頭再看我說的養雞龍頭，也算是周期成長，核心也是周期。但是很明顯，雞肉毛利率很低，肉制品則相對穩定，且收入保持不錯的增長。
因此雖然雞周期也是底部，但是公司整體扣非凈利潤還不錯，這有點質變的意思了。
當然，股價漲不漲不好判斷。
當然，這些都是已經發生的事情，可能市場已經全部反應了預期。市場的核心還是未來的預期，你要是能判斷未來，那市場就是提款機了。
這么分析，不知道大家能不能懂我的意思。
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