來源丨財(cái)通社

周一，在場(chǎng)外市場(chǎng)交易的房利美（Fannie Mae，F(xiàn)NMA）和房地美（Freddie Mac，F(xiàn)MCC）股價(jià)瘋狂上漲，漲幅均接近50%。從基本面來看，兩者似乎沒有任何最新利好，唯一的驅(qū)動(dòng)力來自潘興廣場(chǎng)（Pershing Square Capital Management）大佬比爾·阿克曼的一篇“吹票”帖子，稱兩者股價(jià)可能會(huì)“上漲10倍”。“大空頭”邁克爾·伯里也表示贊同。

3月30日晚，港股“GPU第一股”壁仞科技(06082.HK)發(fā)布了自上市以來的首份財(cái)報(bào)。

3月30日上午，壁仞科技股價(jià)高開，盤中一度上漲近9%，達(dá)30.90港元。

截至目前，該股報(bào)28.88港元/股，總市值704.34億港元，上市以來區(qū)間漲幅超47%。

財(cái)報(bào)顯示，2025年壁仞科技實(shí)現(xiàn)收入10.35億元，同比增長(zhǎng)207.2%；年內(nèi)虧損為164.93億元，較上一年擴(kuò)大972.3%。

不過，非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則(Non-IFRS)口徑下，公司經(jīng)調(diào)整年內(nèi)虧損為8.74億元，較上一年僅擴(kuò)大13.9%。

壁仞科技披露，2025年公司毛利為5.57億元，同比增長(zhǎng)210.8%，毛利率達(dá)到53.8%，同比增長(zhǎng)63基點(diǎn)(bps)。

公司營(yíng)收大漲，但虧得更多了，因?yàn)榻?jīng)營(yíng)虧損和財(cái)務(wù)成本也更大了。

具體來看，去年壁仞科技銷售及營(yíng)銷開支同比增長(zhǎng)11.6%至5749.1萬元，一般及行政開支同比增長(zhǎng)35.8%至3.31億元，研發(fā)開支同比增長(zhǎng)78.5%至14.76億元。

同時(shí)，壁仞科技2025年財(cái)務(wù)成本高達(dá)154.85億元，同比增長(zhǎng)2071.3%。其中，贖回負(fù)債達(dá)154.70億元，較上一年增加147.96億元。

值得注意的是，壁仞科技上市后，相關(guān)贖回負(fù)債的賬面值于2026年1月2日終止確認(rèn)并計(jì)入公司擁有人應(yīng)占權(quán)益。

也就是說，壁仞科技之后的財(cái)報(bào)中將不會(huì)有進(jìn)一步與贖回負(fù)債相關(guān)的收益或虧損。

截至2025年末，壁仞科技賬上流動(dòng)資金為28.23億元，包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物10.38億元、FVTPL 13.13億元、受限制現(xiàn)金1879.9萬元及銀行存款4.53億元。

再加上2026年初公司港股IPO所得款項(xiàng)凈額約56.31億元，壁仞科技認(rèn)為這為公司持續(xù)的技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴(kuò)張及商業(yè)落地提供充足資金保障。

就業(yè)務(wù)而言，壁仞科技在2025年完成旗艦通用GPU產(chǎn)品BR106及BR166的全形態(tài)量產(chǎn)與規(guī)模交付，實(shí)現(xiàn)了多個(gè)千卡級(jí)智算集群的交付。

今年，公司計(jì)劃推出下一代BR20X芯片及全系列產(chǎn)品。

壁仞科技成立于2019年9月，總部位于上海，創(chuàng)始人是前商湯科技總裁張文。

2026年1月2日，壁紉科技董事長(zhǎng)兼CEO張文(右一)在港交所敲鐘

1月2日，壁仞科技成功于港交所上市，發(fā)行價(jià)19.60港元，募資規(guī)模55.83億港元，成為港股“GPU第一股”。

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