近期，AI視頻與短劇賽道正在成為資本市場最密集下注的方向之一。

根據短劇自習室的統計，自去年以來，AI短劇賽道的投融資金額動輒數千萬甚至數億美元，僅今年3月投融資金額就高達14.6億美元（折合人民幣約100.54億元）。其中，AI視頻生成公司融資規模動輒數億美元，短劇平臺與互動內容產品也頻繁獲得數千萬美元級別資金支持，整體呈現出明顯的“集中爆發”特征。

在這一輪資金流動中，一個值得關注的變化是：游戲行業資本開始高頻出現。

一方面，以三七互娛為代表的頭部廠商，開始直接參與AI視頻生成企業的大額融資，押注內容生產上游；另一方面，Krafton等游戲公司，則將資金投向短劇與移動內容平臺，甚至在不同區域連續布局多個內容產品。

與此同時，以Play Ventures、PVX Partners為代表、具備明確游戲行業背景的資本機構，也開始進入AI短劇平臺項目，不僅提供股權融資，甚至直接提供面向用戶增長的資金支持。

從結果來看，資金正在從“游戲研發與發行”，流向“AI視頻生成—短劇內容—平臺分發”的完整鏈條。

這意味著，游戲資本的下注方向，已經不再局限于游戲本身，而是開始延伸至AI視頻與短劇領域的內容生產與消費體系。

一、游戲公司，正在把錢投向哪里？

從具體投融資案例來看，游戲資本的流向已經呈現出較為清晰的分層結構：從上游的AI視頻生成能力，到中游的短劇與內容平臺，再到圍繞用戶增長的資金支持體系，逐步形成一條完整鏈路。

1、首先，是對AI視頻生成能力的直接下注。

前段時間，三七互娛參與投資的愛詩科技完成3億美元C輪融資，成為中國AI視頻生成領域迄今為止規模最大的單輪融資之一。該公司核心產品PixVerse已積累超過1億用戶，月活躍用戶超過1600萬，位列全球視頻生成模型第一梯隊。

這一類投資的核心邏輯在于：誰掌握內容生產能力，誰就擁有下一階段內容供給的主導權。對游戲公司而言，AI視頻不僅意味著營銷素材生產效率的提升，也可能成為未來互動內容的重要基礎設施。

2、其次，是對短劇及移動內容平臺的集中布局。

以韓國公司Krafton為例，其已經在短時間內連續投資多個內容平臺項目。

一方面，其投資的韓國短劇平臺Vigloo，已在2025年實現約200部原創短劇產能，并計劃在2026年提升至400部，且超過70%的收入來自海外市場；另一方面，Krafton還參與投資印度內容平臺Kuku的8500萬美元C輪融資。后者目前已擁有超過1000萬付費用戶，累計下載量超過2億，用戶日均使用時長達到100分鐘，并在內容生產環節中引入AI工具，約70%-80%的流程由生成式AI輔助完成。

從韓國到印度，Krafton的投資路徑顯示，其關注的并非單一短劇形態，而是面向全球市場的移動內容消費平臺。

3、同時，游戲行業背景資本也開始進入AI短劇平臺項目。

例如，AI短劇平臺StoReel完成總計3400萬美元融資，其中由游戲行業VC Play Ventures領投，另一重要資金來源為PVX Partners提供的2500萬美元用戶增長融資。值得注意的是，PVX的資金并非傳統股權投資，而是直接用于平臺買量與用戶獲取，并通過后續收入分成實現回收。

這意味著，游戲行業不僅在“投資內容”，還在將自身成熟的買量與增長金融體系引入短劇平臺。

此外，像昆侖萬維此前推出的DramaWave等，正嘗試將AI生成能力與短劇內容分發結合，面向海外市場打造新一代內容產品形態。這類路徑與單純投資相比，更強調將AI能力轉化為自身業務增長曲線。

整體來看，無論是三七互娛押注AI視頻生成，Krafton布局內容平臺，還是Play Ventures、PVX Partners等游戲資本進入短劇項目，一個共同特征正在顯現：游戲資本正在從單點投資，走向覆蓋“AI視頻和短劇內容生產—內容供給—用戶增長”的系統性布局。

二、為什么是短劇和AI視頻？

如果將這一輪投資潮放在更長周期的行業背景中，可以看到，游戲資本加速進入AI視頻與短劇賽道，并非偶然，而是多重因素共同驅動的結果。

1、首先、是買量成本持續上升，倒逼內容生產方式發生變化。

過去幾年，移動游戲獲取用戶的成本不斷攀升，素材消耗速度加快、生命周期縮短，已經成為行業共識。在這一背景下，AI視頻與短劇所代表的，是一種更高效率的內容生產方式——通過生成式AI大幅降低制作成本，并實現規模化供給。

以StoReel等平臺為例，其AI內容制作成本可降至傳統真人短劇的10%–20%，同時在留存與付費轉化等指標上表現出更優趨勢。這種“低成本+高頻供給”的能力，本質上與游戲買量體系高度契合。

2、其次，是用戶內容消費時間正在被短劇快速占據。

以Kuku等平臺為代表的移動內容產品，用戶日均使用時長已達到100分鐘，且具備較高的付費轉化能力。這類產品在內容結構上強調強情緒、快節奏和連續付費，與手游在用戶留存與變現上的邏輯高度相似。

從結果來看，短劇不再只是“游戲的流量渠道”，而正在成為直接競爭用戶時間的內容形態。對于游戲廠商而言，參與其中，既是拓展業務邊界，也是對沖用戶流失風險。

3、最后，是內容與游戲之間的邊界正在逐漸模糊。

隨著AI視頻能力的提升，短劇內容正在從線性敘事向互動體驗演進。包括劇情分支、用戶選擇、角色互動等機制，開始出現在AI短劇產品中，其形態逐步接近輕度游戲化內容。

在這一趨勢下，短劇不再只是“視頻內容”，而更像是一種可消費、可交互的輕量化娛樂產品。這也使得游戲公司在產品理解、用戶運營與商業化路徑上具備天然優勢。

綜合來看，從買量邏輯、用戶時長爭奪，到內容形態的演變，AI視頻與短劇都與游戲行業形成了高度重疊。

也正因此，這一輪看似“跨界”的投資行為，本質上更接近于一次產業延伸:當內容生產效率提升、內容形態向互動演進，游戲公司所熟悉的增長、運營與變現體系，開始具備跨行業復制的可能。

參考資料：

1、Business Insider：《AI micro-drama platform StoReel raises funding》

2、TechCrunch：《India’s Kuku raises $85M as mobile content wars intensify》

3、短劇自習室：《3月融資100億，資本集體押注AI互動劇？》

4、StoReel AI：《StoReel獲3400萬美元融資：構建AI原生內容生態的下一步 》