作者：Hasove

2026年開年，中國家用空調(diào)行業(yè)迎來“開門冷”，呈現(xiàn)產(chǎn)銷雙降的態(tài)勢。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月，國內(nèi)家用空調(diào)累計(jì)生產(chǎn)3282.4萬臺，同比下滑1.9%；累計(jì)銷售3332萬臺，同比下滑3.5%。其中，出口1925.3萬臺、內(nèi)銷1406.7萬臺，同比均下滑3.5%。

家電行業(yè)里，空調(diào)可是核心品類，冷暖情況直接體現(xiàn)了家電市場的整體景氣度。從行業(yè)層面來講，高基數(shù)壓力、原材料價(jià)格在高位震蕩、終端需求疲軟，還有政策退坡預(yù)期等諸多因素一疊加，整個(gè)空調(diào)行業(yè)增長乏力。

空調(diào)行業(yè)困境凸顯

空調(diào)行業(yè)向來有“大小年”的說法，2026年恰好處于行業(yè)高基數(shù)的調(diào)整期。2025年，受高溫天氣、以舊換新政策刺激等多重因素影響，空調(diào)行業(yè)產(chǎn)銷均實(shí)現(xiàn)階段性增長，這也給2026年的增長帶來了不小的壓力。

最直觀的壓力來自于終端需求的持續(xù)疲軟。過去幾年，空調(diào)行業(yè)的增長很大程度上依賴于高溫天氣帶來的應(yīng)急需求和政策刺激帶來的換機(jī)需求。如今，這兩大支撐力都在減弱。從房地產(chǎn)市場來看，竣工面積持續(xù)下滑直接拉低了空調(diào)新增需求。作為地產(chǎn)后周期產(chǎn)品，空調(diào)的安裝需求與新房交付高度綁定，新房交付減少，新增裝機(jī)量自然隨之下降。

而空調(diào)產(chǎn)品的換機(jī)周期普遍長達(dá)5-10年，經(jīng)過前幾年的政策刺激和需求釋放，當(dāng)前換機(jī)需求已進(jìn)入階段性飽和。加上宏觀經(jīng)濟(jì)波動影響，消費(fèi)者消費(fèi)意愿下降，這也直接導(dǎo)致終端市場需求不足，企業(yè)庫存壓力加大。

與此同時(shí)，“以舊換新”政策的退坡預(yù)期進(jìn)一步加劇了行業(yè)的不確定性。此前，政策刺激是撬動終端消費(fèi)的重要力量，而隨著政策逐步退坡，企業(yè)需要獨(dú)自面對終端需求的下滑，如何消化高企的渠道庫存，成為所有空調(diào)企業(yè)必須面對的難題。有渠道商透露，目前不少品牌的渠道庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)已超過60天，部分中小品牌甚至超過90天，庫存壓力已傳導(dǎo)至生產(chǎn)端，這也是開年產(chǎn)量下滑的重要原因之一。

原材料成本一直在高位震蕩，這進(jìn)一步壓縮了企業(yè)的利潤空間?？照{(diào)生產(chǎn)的核心原材料就是銅和鋼材，其中銅價(jià)的波動對整機(jī)毛利的影響是最大的。自2026年以來，銅價(jià)中樞持續(xù)往上移，再加上人民幣升值的影響，企業(yè)的成本壓力就更大了。對于議價(jià)能力比較弱的中小品牌來說，成本上漲幾乎沒辦法通過終端提價(jià)來完全傳導(dǎo)出去，有些企業(yè)甚至陷入了“賣一臺虧一臺”的困境。

除此之外，產(chǎn)品同質(zhì)化內(nèi)卷的問題也愈發(fā)突出。目前，空調(diào)行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新大多集中在“新風(fēng)”“智能”等細(xì)分領(lǐng)域，缺乏革命性的技術(shù)突破，各品牌產(chǎn)品的核心功能、外觀設(shè)計(jì)大同小異。為了搶占市場份額，價(jià)格戰(zhàn)暗流涌動，無論是線上還是線下渠道，促銷、降價(jià)成為常態(tài)，這進(jìn)一步壓縮了行業(yè)整體的利潤空間，也讓企業(yè)陷入“增收不增利”的怪圈。

隨著國內(nèi)市場競爭日趨激烈，海外市場成為不少企業(yè)尋求突破的新的增長極，但海運(yùn)成本居高不下、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，加上海外自主品牌占比提升，中國空調(diào)企業(yè)的出海之路并不順暢。

多重困境疊加下，空調(diào)行業(yè)的增長焦慮愈發(fā)明顯。而這種焦慮并非行業(yè)整體的“一刀切”，不同梯隊(duì)、不同定位的企業(yè)，面臨的困境也各有不同。像美的、格力、奧克斯這樣的空調(diào)頭部企業(yè)也面臨著各自困境，同時(shí)也折射出整個(gè)行業(yè)的生存現(xiàn)狀。

頭部企業(yè)各自的難題

國內(nèi)家電行業(yè)龍頭美的在空調(diào)領(lǐng)域的規(guī)模優(yōu)勢相當(dāng)明顯，不管是產(chǎn)銷量，還是市場份額，長期都位居行業(yè)前列。可就算如此，在2026年的行業(yè)大環(huán)境里，美的也沒法獨(dú)善其身。

銅價(jià)一直在高位震蕩，再加上人民幣升值，就算美的有較強(qiáng)的成本傳導(dǎo)能力，終端提價(jià)也沒辦法完全覆蓋成本。從美的2025年三季報(bào)的數(shù)據(jù)能看到，美的當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營收3647.16億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤378.83億元，整體業(yè)績還是保持著增長態(tài)勢。但到了2025年第三季度，美的營收增速放緩到了9.9%，歸母凈利潤增速降到了8.9%；前三季度毛利率為25.87%，同比下降了3.3%。

同時(shí)，有分析人士指出美的智能化、高端化轉(zhuǎn)型遇到了阻礙，推出的新風(fēng)、智能空調(diào)在市場上的反響沒達(dá)到預(yù)期，高端市場競爭太激烈，導(dǎo)致差異化優(yōu)勢不太明顯。

另外在售后方面，黑貓投訴平臺顯示，搜索美的品牌的投訴量超過16000條。消費(fèi)者反映的問題集中在產(chǎn)品質(zhì)量問題頻繁出現(xiàn)、送貨延遲、安裝粗糙、售后維修互相推諉等方面。

和美的多元化布局不一樣，格力空調(diào)收入占總營收的比例超過70%，對單一品類的依賴使得其在行業(yè)下行周期的壓力特別明顯。房地產(chǎn)下滑使得空調(diào)新增需求減少，而格力冰箱、洗衣機(jī)等品類市場份額低，根本沒辦法對沖風(fēng)險(xiǎn)。雖然格力電器在工業(yè)制品、綠色能源、智能裝備等領(lǐng)域一直在投入，但多元業(yè)務(wù)規(guī)模相對有限還沒形成有效的“第二增長曲線”。

2025年三季報(bào)顯示，格力電器2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1376.54億元，同比下降6.5%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤214.61億元，同比下降2.27%。其中第三季度單季營收為398.55億元，同比下降15.09%；凈利潤為70.49億元，同比下降9.92%。需要注意的是，在白電三大巨頭中，格力電器是2025年前三季度唯一營收、凈利潤雙降的企業(yè)。

2025年8月，格力電器與小米雙方高管就曾為“誰才是線上空調(diào)市場第二”的問題公開爭論。而此類企業(yè)間的摩擦實(shí)則是市場份額爭奪的集中體現(xiàn)。格力電器不僅面臨美的的持續(xù)壓制，線上還遭遇小米等新興品牌通過高性價(jià)比策略加速滲透市場。

身為二線龍頭，奧克斯以前靠低價(jià)策略占領(lǐng)了中低端市場，2026年卻遭遇了規(guī)模擴(kuò)張受阻、利潤承壓、品牌升級動力等一系列難題。

奧克斯預(yù)計(jì)2025年收入約為300億元，和2024年同期的297.59億元相比僅微增；歸屬于公司擁有人的溢利預(yù)計(jì)約為22億元，比2024年同期的29.1億元下降約24.4%。奧克斯表示，盈利減少主要因?yàn)樵牧蟽r(jià)格上漲，渠道庫存水平比較高，而且終端消費(fèi)需求疲軟，這進(jìn)一步加劇了國內(nèi)競爭，給空調(diào)售價(jià)帶來下行壓力，導(dǎo)致毛利率下降。

近年奧克斯也在嘗試推動品牌升級，推出高端產(chǎn)品，但由于品牌影響力不足，高端產(chǎn)品的市場反響平平，無法實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊升。與此同時(shí)，中低端市場的競爭日趨激烈，小米等跨界玩家的加入進(jìn)一步擠壓了奧克斯的市場空間，讓其在中低端市場的優(yōu)勢逐漸減弱。

最后

2026年開年的產(chǎn)銷雙降不過是空調(diào)行業(yè)困境的一個(gè)寫照。高基數(shù)、高成本、低需求這三重壓力，讓整個(gè)行業(yè)陷入了增長瓶頸，而產(chǎn)品同質(zhì)化、渠道變革滯后、出海風(fēng)險(xiǎn)等問題，更是加劇了行業(yè)的焦慮。

從長遠(yuǎn)來看，智能化、高端化、全球化依然是行業(yè)發(fā)展的大方向。短期內(nèi)，行業(yè)的困境無法回避，企業(yè)要面對的就是怎么在困境中突出重圍，怎么擺脫路徑依賴，打造自身的核心競爭力。

空調(diào)行業(yè)的競爭已經(jīng)從規(guī)模競爭，變成了質(zhì)量、技術(shù)、品牌、渠道的綜合競爭。那些能及時(shí)調(diào)整發(fā)展策略，專注打造核心競爭力，適應(yīng)行業(yè)變化的企業(yè)，才能在長期競爭中穩(wěn)住陣腳，實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。