85后董事長掌舵首年 ：天齊鋰業2025年扭虧為盈，技術+資源筑牢護城河

2026年3月，天齊鋰業披露2025年年報：全年營收103.46億元，歸母凈利潤達4.63億元，同比增長106%。

這一醒目成績得益于85后董事長蔣安琪的戰略革新。其上任后，積極推動定價機制優化、治理體系完善，帶領公司向技術驅動轉型。2025年，天齊鋰業研發投入同比增長9.11%，硫化鋰等技術突破落地，格林布什鋰礦產能升至214萬噸/年； 58億港元募資落地，公司資產負債率保持在28%的穩健水平，MSCI賦予的ESG評級躍至A級。隨著全球鋰市場“第三次超級周期”到來，天齊鋰業長期成長可期。

在鋰業歷經兩年深度調整后，全球行業龍頭天齊鋰業（002466/09696.HK）交出亮眼的成績單。

3月28日，天齊鋰業2025年年度報告披露：全年實現營收103.46億元，歸母凈利潤4.63億元，同比增長105.85%，徹底扭轉了2024年的虧損局面。

這份成績單的分量，需放在行業周期長河中審視：2022年，碳酸鋰價格飆至60萬元/噸，而2024年暴跌至不足10萬元/噸，全行業深陷寒冬。2024年4月， 85后董事長蔣安琪臨危受命，從創始人蔣衛平手中接過“帥印”，面對的是公司上市以來最嚴峻的業績承壓。

一年時間，天齊鋰業用業績完成了V型反轉。這絕非簡單的業績反彈，而是一場覆蓋戰略、技術、治理的全面革新，標志著這家全球鋰業龍頭穿越周期后，正以科技轉型重塑可持續增長引擎。

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業績觸底反彈：4.63億盈利背后的多重共振

年報數據勾勒出天齊鋰業的復蘇軌跡。

2025年，其實現營業總收入103.46億元，盡管面臨鋰產品市場前期波動的壓力，但盈利質量實現了質的飛躍。歸屬于上市公司股東的凈利潤達4.63億元，扣非后歸母凈利潤3.59億元，同比分別增長105.85%和104.53%；基本每股收益回升至0.28元，加權平均凈資產收益率從2024年的-16.92%大幅提升至1.10%，回升幅度達18.02個百分點。

財務狀況的穩健性同樣值得關注。

截至2025年末，天齊鋰業總資產達721.1億元，歸屬于上市公司股東的凈資產為423.62億元，資產規模穩步增長；資產負債率約為28%，處于行業較低合理區間。經營活動產生的現金流量凈額達29.61億元，現金流充裕，為后續項目擴張和技術研發提供了保障。

資本運作層面的動作更添動力。

2026年2月，天齊鋰業通過H股股份配售和可轉債發行，募集資金凈額約58億港元，主要用于鋰資源并購、項目開發及補充營運資金，被市場解讀為對行業復蘇的提前卡位。

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85后掌舵人破局：戰略革新引領穿越周期

這份亮眼業績的背后，離不開85后董事長蔣安琪的臨危掌舵與戰略定力。

公開資料顯示，生于1987年的蔣安琪，西南財經大學工商管理碩士畢業，在鋰行業已深耕逾10年。自2016年加入天齊鋰業后，這位“鋰二代”從基層逐步晉升，深度參與公司的戰略擴張與治理優化，見證了行業的周期波動，也積累了豐富的企業運營經驗。

2024年4月，在行業最艱難的時刻接任董事長，蔣安琪迅速確立“抗周期”核心戰略，推出了一系列針對性舉措。

“鋰電材料是新能源產業鏈的關鍵上游，其技術水平和迭代速度直接影響電池性能、安全性和成本結構。”今年全國兩會期間，蔣安琪在接受媒體采訪時的表態，透露出她的戰略思考——僅靠資源稟賦不足以定義天齊鋰業的未來，必須向技術驅動轉型。

由此，天齊鋰業圍繞“夯實上游、做強中游、滲透下游”的長期發展戰略，構建了“分類施策、全球覆蓋、穩健靈活”的一體化銷售模式；依托全產業鏈布局、優質資源儲備、全球化運營能力及靈活銷售體系，構成了兼具穩定性、抗風險性和成長性的競爭壁壘。

在公司治理層面，蔣安琪推動了大刀闊斧的改革。2025年，天齊鋰業完成了《公司章程》及47項治理相關制度的修訂，制定《董事、高級管理人員離職管理制度》，進一步完善“股東會-董事會-管理層”治理架構。此外，在長效激勵層面，2024年，公司制定了A 股、H 股限制性股票激勵計劃，2025年3月完成A股限制性股票的首批授予，將股東權益、公司利益和員工利益結合在一起。

這些努力也獲得了國際資本市場的認可。2025年，MSCI將天齊鋰業的ESG評級由BBB調升至A級。同時，天齊鋰業也連續兩年入選標普全球《可持續發展年鑒（中國版）》，國際認可度持續提升。

2026年3月，蔣安琪憑借在能源與礦產領域的卓越領導力，榮獲亞太經合組織（APEC）“2025年亞太U40卓越工商領袖”稱號，與多位知名企業創始人共同入選，成為全球產業領袖中的新銳力量。

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核心能力重塑：“技術+資源”構筑雙重護城河

“資源王者”是天齊鋰業多年來的鮮明標簽，在蔣安琪的帶領下，這家龍頭一方面繼續鞏固資源優勢，一方面構建“技術+資源”的雙重護城河。

在資源端，天齊鋰業控股的澳大利亞格林布什鋰輝石礦，是全球目前產量最大、成本極低的在產鋰輝石項目，截至2025年底，其鋰輝石礦總資源量達4.57億噸，折合碳酸鋰當量約1800萬噸。格林布什鋰輝石礦項目已建成鋰精礦產能共計214萬噸/年，2025年共生產135萬噸鋰精礦。這一項目是2025年全球產量最大的硬巖鋰礦項目，其產量占全球所有硬巖鋰礦項目總產量的18.9%。

國內資源布局同樣穩步推進。四川雅江措拉鋰輝石礦擁有63.24萬噸碳酸鋰當量資源，目前正加緊推進礦山建設項目，未來將與格林布什礦形成國內外雙重資源保障。此外，天齊鋰業通過參股SQM和日喀則扎布耶，布局了智利阿塔卡馬鹽湖和西藏扎布耶鹽湖兩大優質鹽湖資源，成為全球少數同時擁有硬巖礦與鹽湖礦資源的企業。

技術創新正在成為新的增長引擎。2025年，天齊鋰業研發投入達4759.33萬元，同比增長9.11%；研發人員數量增至67人，同比增長31.37%。2025年初投入運行的創新實驗研究院，聚焦下一代高性能鋰電池關鍵材料、礦產資源綜合利用、新型提鋰技術、電池回收四大核心領域，推動其從基礎材料供應商向“核心功能材料+技術方案”提供者戰略升級。

一系列技術突破相繼落地：年產50噸硫化鋰中試項目落地動工，采用自主開發的新技術、新設備，具備低風險、快速量產能力；“鋰輝石冶煉渣高值化綜合回收利用成套技術”先后入選工信部先進適用技術目錄和四川省《工業領域綠色低碳技術裝備目錄》，成為行業首個同時入選國家級與省級目錄的創新技術；金屬鋰基復合負極材料、超薄金屬鋰帶等多項技術入選地方創新成果目錄，技術壁壘持續筑牢。

截至2025年底，天齊鋰業擁有授權專利313件，其中發明專利141件，獲得1項國家專利金獎；與北京科技大學、四川大學、哈爾濱工業大學等高校及科研機構新增15項合作項目，構建了開放協同的研發體系，為技術創新注入源源不斷的動力。

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長期價值凸顯：多元需求打開增長天花板

今年以來，瑞銀等多家機構預測，全球鋰市場已進入“第三次價格超級周期”，2026年可能出現供需缺口，碳酸鋰價格預期上漲。

隨著全球能源轉型加速，鋰行業的長期增長邏輯愈發清晰，而天齊鋰業在深耕上游鋰資源與鋰化工產品加工的同時，也通過戰略投資延伸至下游的新能源汽車賽道，并將目光投向更廣闊的多元需求市場。

2025年11月25日，由中國有色金屬工業協會主辦、天齊鋰業特邀協辦的“2025年第二屆中國國際鋰業大會”在四川成都舉行。天齊鋰業董事長蔣安琪受邀出席并發表致辭演講。她指出，在全球加速向清潔能源轉型的背景下，儲能、動力電池等領域對基礎鋰材料需求的持續上漲，為產業發展筑牢根基；航空航天、人工智能等新型應用領域的電動化技術提升，也為鋰業發展注入了新的動能；以固態電池為引領的下一代高能量密度電池研究取得突破，更是進一步增強了鋰行業的發展韌性。

蔣安琪還表示，隨著行業供需格局的改善，企業將迎來更大的發展空間，促進資源向研發創新集聚，助力產業鏈破除同質化競爭，推動行業高質量發展進入新階段。

新能源汽車與儲能的雙輪驅動依然強勁。2025年，全球新能源汽車銷量達2354.2萬輛，同比增長29.1%；全球儲能電池出貨量達651.5GWh，同比增長76.2%，成為鋰需求的核心增長極，廣發證券發展研究中心預計，2025年中國儲能裝機量達153.9GWh，同比增長40.2%。

新興領域的崛起更打開了增長天花板。AI算力、低空經濟、人形機器人等領域對鋰電池的需求快速增長，為鋰行業帶來了新的增量空間。鋰行業的終端需求正從單一新能源汽車向多元化場景演進，這對已經完成資源卡位、正在加速技術轉型的天齊鋰業而言，是重大結構性機遇。

政策也為行業成長護航。工業和信息化部等八部門印發的《新型儲能制造業高質量發展行動方案》提出，加快鋰電池等成熟技術迭代升級，支持顛覆性技術創新，提升高端產品供給能力。“十五五”規劃建議明確提出“加快建設新型能源體系”。

面對廣闊的市場空間，天齊鋰業的全球化布局優勢持續凸顯。目前，天齊鋰業在全球擁有六大鋰化工產品生產基地，分別位于四川射洪、江蘇張家港、重慶銅梁、四川遂寧和澳大利亞奎納納，已建成鋰化工產品產能12.16萬噸/年，加上規劃產能共計12.26萬噸/年。產品遠銷20多個國家和地區，與全球頭部動力電池制造商、新能源汽車企業建立了長期穩定的戰略合作關系。

從2024年的業績回調，到2025年的盈利4.63億元，天齊鋰業用一年時間完成了周期突圍。但這背后，是這家深耕鋰行業30余年的龍頭企業，在戰略、技術、治理等多方面的深度變革與能力重塑。

從經營承壓到盈利增長，從資源依托到技術驅動，從少數產品到多元布局，天齊鋰業的轉型故事，恰是中國鋰產業從規模擴張走向質量競爭的縮影。

隨著周期反轉，鋰行業走出“谷底”，新能源產業進入高質量發展新階段，這家全球鋰業龍頭的價值重塑才剛剛開始。一個以資源為基石、以技術為核心、以全球化為布局的新天齊，正在“她時代”開啟新征程。（CIS）