4月2日，受特朗普發(fā)言帶來(lái)的不確定性影響，A股低開(kāi)低走，全天低迷，近4400只個(gè)股飄綠。計(jì)算機(jī)、電子、傳媒、電力設(shè)備等板塊領(lǐng)跌。

受訪人士表示，當(dāng)前中東地緣尾部風(fēng)險(xiǎn)未消除，疊加4月財(cái)報(bào)披露期的暴雷風(fēng)險(xiǎn)，需保持警惕。A股大概率呈現(xiàn)指數(shù)震蕩、結(jié)構(gòu)分化、波動(dòng)收斂的特征。在市場(chǎng)分化格局下，科技板塊和資源板塊的均衡配置是較好選擇，可兼顧收益彈性與波動(dòng)控制。

4378只個(gè)股收跌

指數(shù)表現(xiàn)不佳，午后加速下行，雙創(chuàng)指數(shù)大跌。滬指收跌0.74%報(bào)3919.29點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收跌2.31%報(bào)3172.65點(diǎn)，深證成指收跌1.6%?？苿?chuàng)50收跌2.77%，滬深300、上證50跌約1%，北證50微紅。

交易量能縮減1671億元，日成交額降至1.86萬(wàn)億元。杠桿資金避險(xiǎn)情緒亦明顯，截至4月1日，滬深京三市兩融余額為2.61萬(wàn)億元。

盤面上，頁(yè)巖氣、油氣設(shè)服、銀行、港口航運(yùn)、煤炭、豬肉概念、雞肉概念大漲，但AI芯片、半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)軟件、貴金屬、電子元件、智譜AI大跌。

31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，石油石化板塊漲近2%，博匯股份“20cm”漲停，中油工程、和順石油、康普頓、藍(lán)焰控股、貝肯能源漲停；農(nóng)林牧漁、煤炭、銀行、食品飲料、醫(yī)藥生物、交通運(yùn)輸?shù)劝鍓K均收紅。

計(jì)算機(jī)板塊跌逾3%，電子、傳媒、房地產(chǎn)、電力設(shè)備、通信、機(jī)械設(shè)備、有色金屬、國(guó)防軍工等板塊跌幅靠前。

個(gè)股跌多漲少，共計(jì)4378只個(gè)股收跌，跌停股16只；1052只個(gè)股收漲，漲停股32只。今日僅有兩只個(gè)股日成交額超過(guò)100億元，陽(yáng)光電源收跌5.36%報(bào)127.25元/股，中際旭創(chuàng)收跌3.3%報(bào)582元/股。

市場(chǎng)承接力不足

如何理解今日A股縮量下跌的表現(xiàn)？臨近清明節(jié)假期，市場(chǎng)情緒如何？

“特朗普的電視講話缺乏解決供應(yīng)鏈危機(jī)的實(shí)質(zhì)內(nèi)容，引發(fā)原油市場(chǎng)不安?！眱r(jià)遠(yuǎn)投資董事長(zhǎng)洪雷向《國(guó)際金融報(bào)》記者分析，受其影響，A股三大指數(shù)開(kāi)盤低開(kāi)。

排排網(wǎng)財(cái)富分析，今日A股縮量大跌，主要原因有二：一是臨近清明小長(zhǎng)假，資金避險(xiǎn)情緒升溫，導(dǎo)致市場(chǎng)承接力不足、成交縮量；二是市場(chǎng)進(jìn)入年報(bào)密集披露期，高估值科技成長(zhǎng)板塊面臨業(yè)績(jī)驗(yàn)證壓力，資金提前流出規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

奶酪基金投資經(jīng)理潘俊表示，今日A股三大指數(shù)集體走弱，尤其是在美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)表講話后，市場(chǎng)出現(xiàn)加速下跌。特朗普的演說(shuō)并未如市場(chǎng)預(yù)期般發(fā)出局勢(shì)降溫的明確信號(hào)，反而帶來(lái)更多不確定性，意味著戰(zhàn)爭(zhēng)仍可能持續(xù)。

除外部因素?cái)_動(dòng)外，4月進(jìn)入年報(bào)與一季報(bào)密集披露期，市場(chǎng)從題材炒作轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)驗(yàn)證，前期漲幅較大的科技成長(zhǎng)股面臨估值回歸壓力，資金向低估值、高股息、業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的防御板塊遷移，進(jìn)一步加劇了成長(zhǎng)股的回調(diào)。

或延續(xù)震蕩筑底走勢(shì)

昨日喜迎4月開(kāi)門紅，今日便走弱，市場(chǎng)仍在震蕩中。預(yù)計(jì)短期內(nèi)A股怎么走？

排排網(wǎng)財(cái)富認(rèn)為，短期內(nèi)市場(chǎng)大概率將延續(xù)震蕩筑底走勢(shì)，整體呈現(xiàn)“下有支撐、上有壓力”格局。一旦短期繼續(xù)下跌，可能觸發(fā)技術(shù)性反彈，但反彈空間有限，同時(shí)下跌幅度亦受限。

“當(dāng)前中東地緣尾部風(fēng)險(xiǎn)未消除，疊加4月財(cái)報(bào)披露期的暴雷風(fēng)險(xiǎn)，需保持警惕。A股大概率呈現(xiàn)指數(shù)震蕩、結(jié)構(gòu)分化、波動(dòng)收斂特征?！焙槔滋嵝?，周期股隨油價(jià)高位震蕩，出口鏈分化加劇，科技成長(zhǎng)受政策與業(yè)績(jī)雙重驅(qū)動(dòng)，高股息/紅利板塊表現(xiàn)穩(wěn)健。四月行情主線將從估值修復(fù)逐步切換至盈利驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)風(fēng)格也將從極致的結(jié)構(gòu)性行情逐步走向均衡。

“市場(chǎng)大體會(huì)維持近期指數(shù)震蕩，板塊輪動(dòng)格局。地緣沖突和近期美股調(diào)整對(duì)A股市場(chǎng)情緒形成壓制，科技成長(zhǎng)方向波動(dòng)相對(duì)較大。”華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明分析，短期市場(chǎng)將維持指數(shù)區(qū)間震蕩、板塊輪動(dòng)行情。當(dāng)前正值年報(bào)季報(bào)披露期，需警惕業(yè)績(jī)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

“短期市場(chǎng)將延續(xù)震蕩磨底、結(jié)構(gòu)分化的格局，難有單邊趨勢(shì)性行情。上證指數(shù)大概率在3900點(diǎn)至4050點(diǎn)區(qū)間寬幅震蕩，上行與下行空間均相對(duì)有限，市場(chǎng)核心矛盾從指數(shù)漲跌轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)的分化?！迸丝√嵝眩顿Y者需警惕中東局勢(shì)超預(yù)期升級(jí)、美聯(lián)儲(chǔ)釋放超鷹派信號(hào)，導(dǎo)致美債收益率上行、美元走強(qiáng)、北向資金大幅流出，進(jìn)而對(duì)A股成長(zhǎng)板塊和市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好形成脈沖式?jīng)_擊。此外，財(cái)報(bào)季最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自業(yè)績(jī)與估值的不匹配，需重點(diǎn)規(guī)避前期漲幅過(guò)大、無(wú)基本面支撐的純題材概念股，以及行業(yè)景氣度下行、業(yè)績(jī)預(yù)期大幅下修的標(biāo)的。

均衡配置科技與資源

節(jié)前如何持倉(cāng)管理和板塊布局？

袁華明認(rèn)為，市場(chǎng)分化格局下，科技板塊和資源板塊的均衡配置是較好選擇，可兼顧收益彈性和波動(dòng)控制。兩者比例可動(dòng)態(tài)調(diào)整：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升時(shí)適度提高科技板塊權(quán)重，反之則適度增加資源板塊比例。

洪雷表示，主題投資中無(wú)業(yè)績(jī)支撐的高位個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)較大。操作核心是“不追高、不集中”，重點(diǎn)布局高股息/紅利板塊（煤炭、銀行、公用事業(yè)）。同時(shí)降低地緣短期博弈倉(cāng)位，控制倉(cāng)位、適度分散，做好極端情形預(yù)案，堅(jiān)守長(zhǎng)期投資理念。

潘俊認(rèn)為，A股短期處于震蕩磨底期，建議控制整體倉(cāng)位。重點(diǎn)關(guān)注兩類方向：一是防御性強(qiáng)的高股息紅利資產(chǎn)；二是能源安全主線，包括油氣開(kāi)采、油服工程、煤炭、新能源等板塊，其受益于國(guó)際油價(jià)因地緣沖突維持高位震蕩，兼具防御屬性與盈利彈性。