突如而來的伊朗戰(zhàn)爭，原油價(jià)格一下子超過100美元。

還沒從疫情中完全恢復(fù)過來的民航業(yè)又遭遇巨大沖擊。

這樣一來，就會加速許多航司的破產(chǎn)倒閉。

也是許多大航司進(jìn)行兼并重組的大好時(shí)機(jī)。

這不，三大航已經(jīng)開始了兼并了步伐。

當(dāng)然這不是中國三大航，而是歐洲三大航。

一、三大航，搶著當(dāng)“葡航”的股東？

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歐洲航空業(yè)的整合大幕，正在葡萄牙航空的私有化進(jìn)程中拉開。

法荷航空、漢莎航空、英航母公司IAG——這三家歐洲航空業(yè)的巨頭，正圍繞葡萄牙航空股權(quán)，展開一場爭奪戰(zhàn)。

葡萄牙政府要賣葡萄牙航空（TAP Air Portugal）的股份，最多賣49.9%。

法荷航空正式提交非約束性報(bào)價(jià)，擬收購葡萄牙航空少數(shù)股權(quán)，成為三家意向競購方中首個正式出手的玩家。

與此同時(shí)，英航母公司 IAG、漢莎航空集團(tuán)也對葡萄牙航空的私有化計(jì)劃表現(xiàn)出濃厚興趣。

那么問題來了：

葡萄牙航空到底有什么魔力，讓三大航爭相競購？

這三家巨頭又各自打的是什么算盤？

二、三大航實(shí)力比拼，誰是最強(qiáng)選手？

要讀懂這場競購，首先得看清三家歐洲航司的 “家底”。

從 2025 年運(yùn)營與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，三家航司各有優(yōu)勢，實(shí)力旗鼓相當(dāng)。

2025年歐洲三大航運(yùn)營指標(biāo)

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從運(yùn)營規(guī)模看，三家旗鼓相當(dāng)。

漢莎飛機(jī)最多（737架），運(yùn)人也最多（1.35億人次）。

法荷航客座率最高，達(dá)到87.2%。

英航在可用座公里、旅客周轉(zhuǎn)量上占據(jù)優(yōu)勢。

再看財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，差距就出來了。

2025年歐洲三大航財(cái)務(wù)指標(biāo)（億美元）

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這張表的信息量很大。

營收之王：漢莎。接近500億美元的收入，遠(yuǎn)超法荷航和IAG，體量最大。

賺錢之王：IAG。凈利潤39.16億美元，幾乎是法荷航（20.55億）的兩倍，更是漢莎（15.69億）的兩倍多，是真正的“利潤收割機(jī)”。

增長之王：法荷航。凈利潤暴增258.7%，稅前利潤狂漲215.5%，雖然絕對值不是最高，但復(fù)蘇勢頭最猛。這也給了法荷航率先出擊的底氣。

所以，三家雖然都有錢去競購，但“錢包厚度”和“花錢意愿”是不一樣的。

三、葡萄牙航空：為什么成了“香餑餑”？

葡萄牙航空，說到底也就是歐洲二線航司，總部在里斯本，主打葡萄牙本土及歐洲、非洲、南北美航線。

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機(jī)隊(duì)規(guī)模102架，其中：

A320系列61架

A330飛機(jī)22架

E190飛機(jī)19架

它的最大賣點(diǎn)，其實(shí)就兩個字：巴西。

葡萄牙和巴西有著深厚的歷史淵源，葡萄牙航空在巴西市場深耕多年，擁有里約熱內(nèi)盧、圣保羅等關(guān)鍵航權(quán)，是連接歐洲和南美的重要橋梁。

對于任何一家想在南美市場分一杯羹的歐洲航司來說，葡萄牙航空都是一個天然的跳板。

除此之外，里斯本也是歐洲通往非洲和拉丁美洲的天然門戶。

拿下葡萄牙航空，等于在南大西洋航線上卡住了一個關(guān)鍵位置。

說白了，誰控制了葡萄牙航空，誰就拿到了進(jìn)入南美市場的“優(yōu)先入場券”。

而且，葡萄牙政府這次賣的是最多49.9%的股份，意味著買家不需要全盤吞下，只需要拿到一個“有影響力的少數(shù)股權(quán)”，就能實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略布局。

成本可控，收益可觀，這筆賬怎么算都劃算。

三、三大航各自的算盤

法荷航是第一個報(bào)價(jià)的。為什么這么急？

一方面，法荷航的業(yè)績正在強(qiáng)勢反彈，凈利潤增長近2.6倍，手里有錢，心里不慌。

另一方面，法荷航在南美市場本來就有一定基礎(chǔ)——荷蘭皇家航空在蘇里南和荷屬安的列斯有航線網(wǎng)絡(luò)，但遠(yuǎn)不夠強(qiáng)大。

拿下葡萄牙航空，可以迅速補(bǔ)強(qiáng)南美短板。

而且，法荷航的客座率高達(dá)87.2%，是三家里面運(yùn)營效率最高的。

這說明法荷航擅長“精耕細(xì)作”，整合葡萄牙航空的能力應(yīng)該不差。

先報(bào)價(jià)，既是為了搶占先機(jī)。

IAG有整合歐洲航司的成功經(jīng)驗(yàn)——它旗下已經(jīng)有英航、西班牙航空、愛爾蘭航空、伏林航空等多個品牌。

別看IAG現(xiàn)在沒報(bào)價(jià)，說不定它正在憋一個大招。

漢莎也有不得不參與的理由——如果不拿下葡萄牙航空，萬一被IAG或法荷航搶走，漢莎在南美市場就會被徹底邊緣化。

這不是賺多賺少的問題，而是生存空間的問題。

四、給中國民航業(yè)的啟示

其實(shí)，中國民航業(yè)更需要來一次行業(yè)整合。

過去幾年里既沒有因疫情而破產(chǎn)一家航空公司，也沒有利用此次危機(jī)整合過一家航空公司。

民航業(yè)既沒有整合，更沒有出清。

航空公司數(shù)量眾多，多、小、散、雜特征明顯，這也是民航業(yè)內(nèi)卷式競爭的根源。

此次高油價(jià)，實(shí)際上給了民航業(yè)又一次機(jī)會。

讓市場充分發(fā)揮作用，該倒閉的倒閉，該破產(chǎn)的破產(chǎn)，該收購的收購。

中國民航業(yè)，急需一次大整合！