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前不久，中信銀行對(duì)外公布了2025年年度報(bào)告，全年?duì)I收為2124.75億元，同比下滑0.55%，歸母凈利潤(rùn)首次突破700億元，同比增長(zhǎng)2.98%至706.18億元，且全年現(xiàn)金分紅總額212.01億元，分紅比例達(dá)31.75%，兩項(xiàng)指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高。

來(lái)源：中信銀行2025年年度報(bào)告

整體而言，中信銀行這份年度報(bào)告，呈現(xiàn)出“增利不增收”的局面。而在這背后，其零售銀行業(yè)務(wù)，尤其是信用卡板塊的表現(xiàn)，成為了業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。

截止2025年末，中信銀行信用卡累計(jì)發(fā)卡量已突破1.29億張，相較于2024年末同比增長(zhǎng)4.6%。在行業(yè)普遍收縮的背景下，中信銀行信用卡的“體量”還能顯著增長(zhǎng)，這是極為難得的。但是，與之同時(shí)出現(xiàn)的是其信用卡的交易額卻同比下降了11%至2.18萬(wàn)億元，業(yè)務(wù)收入也是下滑14.5%，去年業(yè)務(wù)收入僅為478億元。

一邊是開卡數(shù)量提升，一邊是交易額下滑明顯，這種割裂，反映的是中信銀行目前所面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，那就是在告別“跑馬圈地”的存量時(shí)代中，它該如何平衡“規(guī)模”與“質(zhì)效”這一戰(zhàn)略性的命題？

“價(jià)值銀行”戰(zhàn)略下的主動(dòng)調(diào)檔

面對(duì)信用卡業(yè)績(jī)上的波動(dòng)，中信銀行在最近的財(cái)報(bào)中也提及“價(jià)值銀行”的愿景，試圖將經(jīng)營(yíng)邏輯主動(dòng)從“外延式擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“內(nèi)涵式增長(zhǎng)”，外界視為這是其主動(dòng)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)檔的明確信號(hào)。

這種“主動(dòng)調(diào)檔”體現(xiàn)在這三個(gè)層面：

第一：中信銀行不再依賴“廣撒網(wǎng)”式的陌拜獲客，而是將資源聚焦于“食、行、娛、購(gòu)”等高質(zhì)量場(chǎng)景，對(duì)整個(gè)業(yè)務(wù)的獲客結(jié)構(gòu)進(jìn)行高質(zhì)量?jī)?yōu)化。在2025年，其高質(zhì)量場(chǎng)景獲客占比已經(jīng)提升至44.74%，這就說(shuō)明了它近一半的新增用戶，都是來(lái)自與消費(fèi)場(chǎng)景深度融合的渠道。

第二：在新發(fā)卡的客戶中，優(yōu)質(zhì)客群的占比已經(jīng)上升至59.21%，同比增長(zhǎng)8.23%。這種用戶質(zhì)量的提升，將給中信信用卡帶來(lái)新用戶早期賬齡風(fēng)險(xiǎn)的下降，可以給銀行的資產(chǎn)質(zhì)量帶來(lái)長(zhǎng)期的穩(wěn)定。

第三：中信銀行還圍繞著細(xì)分客群推出差異化產(chǎn)品，比如面向銀發(fā)族推出的“幸福年華卡”、面向留學(xué)生推出的“少年行”卡、以及與中免集團(tuán)合作的聯(lián)名卡等等。中信銀行的目的，是想通過(guò)“金融+場(chǎng)景”的深度融合，挖掘存量用戶的消費(fèi)潛力。

這三大措施，也說(shuō)明了中信銀行信用卡正在有意識(shí)地“擠掉”規(guī)模水分，追求更健康、更可持續(xù)的增長(zhǎng)模式。

被“零售”拖累的利潤(rùn)引擎

雖然中信銀行在信用卡業(yè)務(wù)上的戰(zhàn)略方向比較清晰，但是在轉(zhuǎn)型過(guò)程中的陣痛也極為明顯。

2025年的業(yè)績(jī)中，中信銀行零售銀行業(yè)務(wù)的稅前利潤(rùn)出現(xiàn)同比大幅下滑42.55%，這也是其三大業(yè)務(wù)板塊中唯一利潤(rùn)下滑的分部。而信用卡作為中信銀行的主要零售業(yè)務(wù)，其收入出現(xiàn)下滑14.5%，直接成為了拖累銀行整體營(yíng)收業(yè)績(jī)的關(guān)鍵因素。

在市場(chǎng)看來(lái)，導(dǎo)致這一現(xiàn)象的原因，是行業(yè)性逆風(fēng)與自身結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的疊加。

一邊是在消費(fèi)復(fù)蘇仍不及預(yù)期的背景下，信用卡行業(yè)的交易額普遍承壓；另一邊是中信銀行信用卡還面臨著更為尖銳的“規(guī)模-效益”剪刀差。

去年，中信銀行信用卡發(fā)卡量出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，表面上看規(guī)模是上去了，但如果單卡收入和交易活躍度無(wú)法與發(fā)卡量同步增長(zhǎng)時(shí)，那么規(guī)模反而會(huì)成為銀行的負(fù)擔(dān)，對(duì)其構(gòu)成龐大的運(yùn)營(yíng)成本和風(fēng)險(xiǎn)敞口。

還有資產(chǎn)質(zhì)量方面，截止到2025年末，中信銀行信用卡不良貸款率為2.62%，對(duì)比2024年末上升了0.12個(gè)百分點(diǎn)。在這當(dāng)中，其不良貸款余額實(shí)則是有微降的，但考慮到整個(gè)零售業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)暴露這一因素，接下來(lái)如何有效控制新增風(fēng)險(xiǎn)、加速存量不良出清，是檢驗(yàn)其風(fēng)控能力的關(guān)鍵。

更值得關(guān)注的是，中信銀行信用卡業(yè)務(wù)似乎正在面臨著一場(chǎng)“信任危機(jī)”。

去年，中信銀行收到監(jiān)管渠道轉(zhuǎn)辦的投訴中，信用卡投訴量占比高達(dá)53.92%，總共有13.98萬(wàn)件。投訴的焦點(diǎn)主要集中在以下這兩個(gè)方面：

一是有大量用戶反饋稱，他們?cè)诮拥綋Q卡或信息確認(rèn)的電話后，在未明確告知的情況下，就被“默認(rèn)升級(jí)”為白金卡。而代價(jià)是將面臨2000元的“剛性年費(fèi)扣款”。

二是除了年費(fèi)之外，不少用戶還投訴稱，曾被“莫名”開通了“安心還”、“盜無(wú)憂”、“信服卡友”等增值服務(wù)，并被持續(xù)扣費(fèi)。

以上這類“卡未激活先扣費(fèi)”，或者在用戶“不知情”的情況下自動(dòng)開通增值服務(wù)、自動(dòng)續(xù)期的操作，不僅與監(jiān)管規(guī)定存在沖突，更是在透支用戶對(duì)銀行最基本的信任。

這些投訴，也暴露了中信銀行信用卡的一個(gè)問(wèn)題，其貌似是想試圖通過(guò)“中收擴(kuò)張”來(lái)對(duì)沖利息收入的下滑。但是，這種操作不僅會(huì)給銀行帶來(lái)了巨大的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，更會(huì)嚴(yán)重侵蝕其“價(jià)值銀行”戰(zhàn)略的根基和客戶信任。

資本約束下的“修復(fù)”優(yōu)先級(jí)

對(duì)中信銀行管理層來(lái)說(shuō)，資本充足率可能是他們極為關(guān)注的敏感點(diǎn)，這也是外界比較容易忽視的地方。

來(lái)源：中信銀行2025年年度報(bào)告

截止2025年末，中信銀行的核心一級(jí)資本充足率已經(jīng)下降至9.48%，同比下滑了0.24個(gè)百分點(diǎn)。雖然說(shuō)這一數(shù)字仍高于8%的監(jiān)管紅線，但在已披露年報(bào)的9家股份行中卻處于中后位置。其中的原因，可能在于中信銀行資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張和高達(dá)31.75%的分紅比例，對(duì)其核心資本造成了持續(xù)消耗。這也意味著，中信銀行可用于消化風(fēng)險(xiǎn)的資本緩沖空間并非寬裕。

對(duì)此，中信銀行的管理層此前在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上也明確表示，2025年將70%以上的核銷資源用于化解零售風(fēng)險(xiǎn)，尤其是信用卡業(yè)務(wù)。這種表態(tài)釋放了兩個(gè)重要信號(hào)：

一是反映了銀行風(fēng)險(xiǎn)出清是當(dāng)務(wù)之急，特別是信用卡業(yè)務(wù)，眼下已經(jīng)不是銀行單純的利潤(rùn)貢獻(xiàn)者，而是一個(gè)需要優(yōu)先“修復(fù)”的風(fēng)險(xiǎn)板塊。

二是在資本約束下，短期內(nèi)追求規(guī)模高增長(zhǎng)已不現(xiàn)實(shí)。管理層的精力或?qū)⒏嗟赝度氲斤L(fēng)險(xiǎn)管控、合規(guī)建設(shè)和存量資產(chǎn)的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)上。簡(jiǎn)單說(shuō)，就是中信銀行的管理層打算讓“增長(zhǎng)”讓位于“修復(fù)”。

再考慮到最近這段時(shí)間，中信銀行新任命的兩位副行長(zhǎng)，一位兼具業(yè)務(wù)與風(fēng)控背景，一位是深耕分行的執(zhí)行型干部。這種人事調(diào)整，更能向外界證明其“強(qiáng)化執(zhí)行、收緊風(fēng)控”的經(jīng)營(yíng)態(tài)度。

如何構(gòu)筑長(zhǎng)期護(hù)城河？

面對(duì)相關(guān)的短期挑戰(zhàn)，中信銀行信用卡也在為長(zhǎng)期發(fā)展構(gòu)筑護(hù)城河。

在數(shù)字化方面，中信銀行持續(xù)迭代了“動(dòng)卡空間”App，并加速AI大模型技術(shù)在智能風(fēng)控、智能客服等場(chǎng)景的應(yīng)用。這種通過(guò)科技賦能去提升運(yùn)營(yíng)效率和客戶體驗(yàn)的措施，是中信銀行實(shí)現(xiàn)“降本增效”的核心路徑。

而在消費(fèi)者保護(hù)層面，即便面臨投訴高企的行業(yè)背景，中信銀行信用卡也一直通過(guò)打造“信青年金融青騎兵”等志愿隊(duì)伍，將金融知識(shí)普及融入社區(qū)服務(wù)。這種行動(dòng)不僅是履行社會(huì)責(zé)任，更是能從源頭減少客戶與銀行之間的糾紛，并提升品牌美譽(yù)度的戰(zhàn)略舉措。

總之，中信銀行信用卡業(yè)務(wù)的2025年，是它從“規(guī)模領(lǐng)先”向“價(jià)值領(lǐng)先”轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一年。

在這期間，它面臨著利潤(rùn)下滑、資產(chǎn)質(zhì)量承壓和資本約束趨緊等多重挑戰(zhàn)。因此，這場(chǎng)關(guān)于“質(zhì)效”的持久戰(zhàn)，考驗(yàn)的不僅是銀行管理層的戰(zhàn)略定力，更是中信銀行在風(fēng)險(xiǎn)與收益之間尋找動(dòng)態(tài)平衡的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能力。

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