深扒50億銀萬私募違規：風控裸奔、投資“拉胯”，草莽時代落幕

都說私募圈水很深，可沒想到，手握50億以上管理規模的頭部私募，居然能把合規踩成篩子，把投資做成爛攤子，在監管嚴查的當下，直接把“裸奔”兩個字寫在了臉上。

中基協最新數據狠狠戳破行業泡沫：截至2026年4月8日，今年以來已有207家私募管理人注銷登記，其中協會強制注銷43家，主動離場的高達144家。這不是簡單的行業洗牌，是一批靠野蠻生長混日子的私募，再也藏不住了，要么被監管清退，要么自己卷鋪蓋走人，私募行業粗放瘋長的草莽時代，正在加速徹底落幕。

潮水退去，裸泳者必將現形。近日，浙江證監局一紙警示函，直接把浙江銀萬私募基金管理有限公司（下稱銀萬私募）的8項奇葩違規扒得底朝天，這家頂著50-100億規模光環的私募，堪稱行業反面教材，每一條違規都踩中監管紅線，把私募基金的合規底線踩得稀碎。

一、8項違規實錘！50億私募風控完全裸奔，干起中介私活

銀萬私募2010年成立，2014年完成私募管理人登記，實打實的老牌私募，管理規模踩在50-100億區間，本該是行業里守規矩、精投研的標桿，結果偏偏走了歪路，全靠違規操作渾水摸魚。

浙江證監局經過詳實核查，直接出具警示函并將其記入證券期貨市場誠信檔案，8項違規條條致命，沒有一條是小打小鬧的疏漏，全是刻意規避監管、無視投資者權益的硬核違規：

一、部分產品具有通道業務特征，主動管理不足，部分投資決策由他人作出。二、委托不具備基金投資顧問資質的第三方提供投資建議。三、委托不具有基金銷售業務資格的第三方從事資金募集活動。四、部分產品在大宗交易減持股票時，未根據相關規定向大宗交易實際受讓方明確相關股份性質。五、內控制度不健全，部分產品存在自買自賣股票的異常交易行為。六、從事與私募基金無關的業務，向其他公司介紹客戶資源。七、部分產品在部分交易日的投資范圍不符合合同約定。八、未嚴格履行投資者適當性程序。

這家50億私募似乎沒把合規當回事，風控體系完全是擺設，從募資、投研到交易、運營，全環節違規，靠著野蠻操作沖規模，完全把投資者的資金安全拋在了腦后。

實際上，今年以來，私募行業的監管鐵拳越收越緊，但凡觸碰合規紅線，哪怕是規模超50億的頭部機構，照樣被嚴查重罰，行業“規模至上”的邏輯徹底失效。

同期，中基協接連發布紀律處分，多家同規模私募紛紛翻車：廣東橫琴均成私募，同樣是50-100億規模的量化頭部，因違規募資、從事無關業務、向投資者承諾保本保收益，直接被暫停產品備案12個月，法定代表人被公開譴責，時任風控負責人被警告；北京新鼎榮盛資本，管理規模同樣突破50億，因投資者數量超標、兼營沖突業務，被紀律處分。

數據說話更直觀：2026年一季度，中基協一口氣發布90份私募相關紀律處分文書，各地證監局下發的私募違規警示函超30份，監管層對私募行業的合規核查，已經從抽查變成常態化嚴查，粗放經營的“冒險派”，生存空間被徹底壓縮。

據公開資料，銀萬私募為私募證券投資基金管理人，成立于2010年，于2014年完成管理人登記，管理規模在50億元—100億元區間。

浙江證監局近日發布了關于對浙江銀萬私募基金管理有限公司（簡稱“銀萬私募”）采取出具警示函措施的決定，該決定顯示，銀萬私募存在部分產品具有通道業務特征，向其他公司介紹客戶資源等8項違規行為。

那些靠違規沖規模、風控形同虛設的機構，遲早被市場和監管清退。

二、標的虧損、糾紛不斷，50億私募投研也拉胯

盡管部分產品如“銀萬紫云1號”“銀萬全天候均衡1號”在第三方平臺顯示有較高成立以來收益率，但這些數據缺乏實時更新和監管認證，且在當前嚴重違規背景下，歷史業績的可持續性和真實性存疑。

天眼查數據顯示，銀萬私募公開落地5筆大額定向增發投資，核心重倉資產問題扎堆凸顯。

比如，眾合科技是銀萬私募參與定向增發的核心標的之一，2024年交出了營收、利潤雙雙下滑的成績單，2025年前三季度依然未能擺脫虧損。此外，眾合科技還深陷法律糾紛，2025年就卷入紹興市誠通建筑勞務有限公司相關承攬合同糾紛。

又比如，投資過的圣龍股份，行情持續陰跌走弱，資產大幅縮水。回溯盤面數據，2021年12月8日個股收盤價定格19.62元/股，截至2026年4月10日，股價一路下探至15.52元/股，區間深度回撤。更關鍵的是，企業基本面持續承壓，常年深陷經營虧損泥潭，重倉投資難言盈利，產品凈值維穩難度陡增；此外，海順新材、德美化工、三六零安全等定增項目，要么行業景氣度下滑，要么公司基本面疲軟。

一邊是內控失守、違規套利踩踏監管紅線，一邊是投研能力薄弱、重倉資產持續縮水，雙重風險疊加之下，產品兌付隱患、合規追責風險同步拉滿，后續經營壓力可想而知。

私募行業 “規模至上” 的時代已經結束，扎堆主動注銷、從嚴立案處罰、劣質機構加速出清，三重信號共振，直指私募行業底層邏輯重構。過去靠人脈募資、靠通道套利、靠跨界賺快錢的草莽玩法，徹底失去生存空間。