一榮俱榮，一損俱損。無限拉長的第四輪周期調整，正由制造端向上游的設備端傳導。曾在光伏擴產潮賺得盆滿缽滿的光伏“賣鏟人”，如今也感到了設備采購需求減少，業績大幅下滑的寒意。

4月10日，晶盛機電（300316）交出了2025年業績答卷，呈現營收、凈利雙降態勢，且凈利同比降幅“腰斬”。當年度公司主營收入113.57億元，同比下降35.38%；歸母凈利潤8.85億元，同比下降64.75%；扣非凈利潤6.17億元，同比下降74.9%。

分季度來看，2025年第四季單季主營收入30.84億元，同比下降0.46%；單季度歸母凈利潤-1636.89萬元，同比上升96.36%；單季度扣非凈利潤-1.37億元，同比上升69.91%。公司單季度負債率33.72%，毛利率28.88%。

晶盛機電主營業務有三大塊，分別是半導體裝備、半導體襯底材料和半導體耗材及零部件。其中，半導體裝備覆蓋半導體集成電路裝備、化合物半導體裝備和新能源光伏裝備。

在光伏裝備領域，公司產品覆蓋了硅片、電池和組件環節，為客戶提供光伏整線解決方案。硅片制造端，公司的主要產品有全自動晶體生長設備（單晶硅生長爐）、晶體加工設備（環線截斷機、環形金剛線開方機、滾圓磨面一體機、金剛線切片機）、晶片加工設備（脫膠插片清洗一體機）、晶片分選檢測設備等；在電池端，公司開發PECVD、擴散、退火、單腔室多舟ALD和電池切割邊緣鈍化（EPD）設備等多種電池工藝設備；在組件端，公司開發了含排版機、邊框自動上料機、灌膠檢測儀等多道工序的組件設備產線。同時，通過實現各裝備間的數字化和智能化聯通，向客戶提供自動化+數字化的智能工廠解決方案，促進客戶生產效率提升，實現降本增效。

探究凈利“腰斬”的原因，這與光伏周期調整有一定關系。晶盛機電在2025年報中表示，受光伏行業周期性調整影響，公司光伏設備和材料收入及盈利同比下滑。

晶盛機電是頭部設備供應商之一，含半導體設備業務收入，其在2024年實現營收175.77億元，僅次于捷佳偉創的188.87億元，營收體量在光伏“賣鏟人”里面位居第二。2024年，公司實現歸母凈利25.1億元,同比下降44.93%;扣非凈利24.59億元,同比下降43.8%。

受終端市場采購需求減少拖累，晶盛機電已連續兩年凈利同比大幅下滑。

這輪周期調整不僅對晶盛機電的沖擊不僅是盈利方面的，還令其拆分子公司IPO夢碎。2024年6月14日，浙江美晶新材料股份有限公司（簡稱“美晶新材”）撤回了在創業板的IPO申請。

此次IPO，美晶新材計劃募資15億元，用于半導體石英坩堝產業園、研發中心項目、寧夏鑫晶石英坩堝擴產項目及補充流動資金等方面。股權結構顯示，晶盛機電持有美晶新材57.83842%股份，為控股股東。

晶盛機電的實控人為曹建偉，以及邱敏秀及其一致行動人何俊。邱敏秀與曹建偉為師生關系，與何俊為母子關系。目前，曹建偉為公司董事長，邱敏秀為公司董事，何俊擔任董事、總裁。