AET重返VLCC新造市場(chǎng)！傳在恒力重工下單最多6艘LNG雙燃料VLCC

在沉寂近五年之后，馬來西亞能源航運(yùn)運(yùn)輸巨頭AET，正被曝重新回到VLCC新造市場(chǎng)。

據(jù)多方船舶經(jīng)紀(jì)及造船市場(chǎng)消息，AET已在中國(guó)船廠恒力重工簽署一批LNG雙燃料VLCC（超大型油輪）訂單，訂單規(guī)模目前市場(chǎng)說法不一，普遍認(rèn)為在4艘至6艘之間。若消息最終獲得確認(rèn)，這不僅意味著AET正式開啟新一輪VLCC船隊(duì)更新，也將成為恒力重工首次承接具備LNG燃料能力的VLCC訂單。

從更大的行業(yè)背景來看，這筆潛在訂單同樣值得關(guān)注：一方面，AET正在持續(xù)推進(jìn)船隊(duì)年輕化與低碳化；另一方面，在全球大型油輪新造市場(chǎng)升溫、綠色燃料路徑不斷明朗的背景下，船東對(duì)于雙燃料VLCC的配置意愿也在增強(qiáng)。

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根據(jù)目前市場(chǎng)流出的信息，AET此次在恒力重工下單的是一批LNG雙燃料VLCC新船。雖然確切數(shù)量尚未公開，但業(yè)內(nèi)普遍判斷訂單規(guī)模在4至6艘之間。

AET方面并未正面證實(shí)該消息。公司發(fā)言人僅表示，“對(duì)于市場(chǎng)傳聞不予置評(píng)，如有正式進(jìn)展，將通過官方渠道發(fā)布。”這一表態(tài)并未否認(rèn)訂單存在，也為市場(chǎng)進(jìn)一步關(guān)注留下空間。

從造價(jià)測(cè)算來看，若按市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)人給出的估值，恒力重工一艘常規(guī)燃料VLCC造價(jià)大約為1.19億美元，若升級(jí)為L(zhǎng)NG雙燃料配置，則需額外增加約1900萬美元，也就是說，單船價(jià)格可能達(dá)到約1.38億美元。據(jù)此估算，若AET此次確認(rèn)訂造4艘，則總投資規(guī)模已超過5.5億美元；若為6艘，則整體金額將進(jìn)一步上探。

對(duì)于當(dāng)前VLCC市場(chǎng)而言，這是一筆不小的訂單。更重要的是，這不是AET簡(jiǎn)單意義上的擴(kuò)張，而更像是一項(xiàng)圍繞船隊(duì)更新、燃料轉(zhuǎn)型與長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力展開的系統(tǒng)性投資。

五年未下VLCC新單，AET重啟訂船背后

值得一提的是，如果這筆訂單最終坐實(shí)，那么這將是AET自2021年以來首次重返VLCC新造市場(chǎng)。

AET上一次訂造油輪，要追溯到2021年。當(dāng)時(shí)該公司曾在韓國(guó)大宇造船海洋（即后來的韓華海洋前身）訂造3艘LNG雙燃料VLCC，市場(chǎng)當(dāng)時(shí)普遍報(bào)道稱單船造價(jià)約為1億美元。那批船舶背后有明確的長(zhǎng)期租約支持，承租方為能源巨頭Shell，體現(xiàn)出AET一貫偏向“有貨、有合同、有場(chǎng)景”的審慎投資風(fēng)格。

而此次傳聞中的恒力訂單，則被業(yè)內(nèi)視為AET更大規(guī)模船隊(duì)更新計(jì)劃的一部分。

事實(shí)上，過去一段時(shí)間，AET已經(jīng)連續(xù)出售多艘老舊或傳統(tǒng)燃料VLCC，為新一輪更新騰出空間。自去年夏季至今年2月，該公司先后出售了4艘傳統(tǒng)燃料VLCC，包括：

• Bunga Kasturi Lima，300,200載重噸，2007年建造

• Bunga Kasturi Enam，298,500載重噸，2008年建造

• Eagle Vancouver，311,900載重噸，2013年建造

• Eagle Varna，311,900載重噸，2013年建造

在完成上述處置后，AET當(dāng)前仍在運(yùn)營(yíng)的VLCC數(shù)量已降至9艘，其中已有5艘為L(zhǎng)NG雙燃料船。也就是說，AET現(xiàn)有VLCC船隊(duì)中，雙燃料船比例已經(jīng)相當(dāng)高，而這次若繼續(xù)訂造LNG雙燃料VLCC，將進(jìn)一步強(qiáng)化其低碳VLCC船隊(duì)結(jié)構(gòu)。

從這一連串動(dòng)作來看，AET的思路其實(shí)非常清晰：通過出售老船、引入新船，持續(xù)維持一支更年輕、更高效、也更符合未來減排要求的VLCC船隊(duì)。

AET燃料路線已相當(dāng)明確：只訂雙燃料船

有市場(chǎng)人士直言，AET在燃料選擇問題上的政策已經(jīng)非常明確，“在能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略下，該公司未來只會(huì)訂造雙燃料船舶。”

這一判斷并非空穴來風(fēng)。近年來，AET在新船投資上的一個(gè)突出特點(diǎn)，就是高度強(qiáng)調(diào)替代燃料和未來適應(yīng)性。

目前，AET手持訂單共計(jì)6艘，包括：

• 1艘乙醇預(yù)留穿梭油輪

• 2艘LNG雙燃料蘇伊士型油輪

• 3艘氨雙燃料LR2型成品油輪

其中，2艘LNG雙燃料蘇伊士型油輪由三星重工建造；3艘氨雙燃料LR2，以及1艘乙醇預(yù)留穿梭油輪，則由大連造船承建。

這說明，AET的轉(zhuǎn)型并非停留在VLCC一個(gè)船型上，而是在其整個(gè)油輪組合中同步推進(jìn)。無論是LNG、氨，還是乙醇預(yù)留路線，其本質(zhì)都是在為未來更嚴(yán)格的碳約束環(huán)境預(yù)留操作空間。

對(duì)于一家長(zhǎng)期服務(wù)國(guó)際能源運(yùn)輸?shù)拇笮痛瑬|來說，這樣的策略有現(xiàn)實(shí)意義。一方面，雙燃料船有助于滿足貨主、油公司以及長(zhǎng)期合同客戶對(duì)減排表現(xiàn)的更高要求；另一方面，也能在未來燃料與法規(guī)體系繼續(xù)演變時(shí)，為公司保留更大的戰(zhàn)略靈活性。

恒力重工再獲VLCC大單

若此次AET訂單最終落定，另一大受益者無疑是恒力重工。

目前，恒力重工已成為全球VLCC新造市場(chǎng)最受關(guān)注的船廠之一。根據(jù)市場(chǎng)資料，該船廠目前手持VLCC訂單已接近90艘，為全球VLCC訂單儲(chǔ)備最多的船廠之一。僅從常規(guī)燃料VLCC建造能力來看，恒力已經(jīng)快速進(jìn)入全球一線陣營(yíng)。

而AET這筆訂單的特殊性在于，它并不是普通VLCC，而是LNG雙燃料VLCC。若消息屬實(shí)，這將成為恒力重工首次承接具備LNG燃料能力的訂單，具有明顯的產(chǎn)品升級(jí)意義。

這背后釋放出的信號(hào)很強(qiáng)：恒力重工的市場(chǎng)角色，正在從“接單能力強(qiáng)、規(guī)模擴(kuò)張快的VLCC建造者”，逐步向“可承接更高技術(shù)門檻綠色油輪訂單的主流船廠”演進(jìn)。

對(duì)于中國(guó)船廠而言，VLCC本就是競(jìng)爭(zhēng)最激烈的主流船型之一；而LNG雙燃料VLCC則代表著更高的技術(shù)要求、更復(fù)雜的系統(tǒng)集成能力以及更高附加值。AET若最終選擇恒力，無疑也是對(duì)該船廠能力的一次重要背書。

VLCC“綠色更新”趨勢(shì)正在強(qiáng)化

從行業(yè)角度看，AET這筆潛在訂單之所以引發(fā)廣泛關(guān)注，還在于它反映出一個(gè)愈發(fā)明顯的趨勢(shì)：大型油輪市場(chǎng)的更新邏輯，正在從單純的運(yùn)力更新，轉(zhuǎn)向“運(yùn)力更新+燃料升級(jí)”并行。

過去幾年，VLCC市場(chǎng)一度受新造船高價(jià)、環(huán)保技術(shù)路徑不清、收益周期波動(dòng)等因素影響，整體下單節(jié)奏并不算快。但隨著碳減排約束不斷增強(qiáng)，以及頭部船東、核心貨主對(duì)新一代油輪的要求不斷提升，雙燃料配置正逐漸從“可選項(xiàng)”變?yōu)椤皯?zhàn)略選項(xiàng)”。

尤其對(duì)AET這樣的能源運(yùn)輸公司而言，客戶結(jié)構(gòu)、合同結(jié)構(gòu)以及企業(yè)自身的凈零目標(biāo)，都決定了其不可能只從短期船價(jià)和短期運(yùn)價(jià)角度考慮投資問題。它更需要的是一支能夠服務(wù)未來十年乃至更長(zhǎng)周期的高標(biāo)準(zhǔn)船隊(duì)。

從這個(gè)意義上說，AET重返VLCC訂船市場(chǎng)，既是一次船隊(duì)更新動(dòng)作，也是一種方向鮮明的表態(tài)：在未來大型油輪競(jìng)爭(zhēng)中，更高能效、更低排放、具備替代燃料能力的船舶，將成為頭部船東繼續(xù)押注的主線。

截至目前，AET與恒力重工均未就這筆傳聞?dòng)唵巫鞒稣酱_認(rèn)。但從市場(chǎng)流出的細(xì)節(jié)、AET近年來的船隊(duì)調(diào)整路徑，以及其一貫鮮明的雙燃料投資策略來看，這筆訂單并非沒有現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。

如果最終落定，這將是AET近五年來首次訂造VLCC，也將是恒力重工在綠色油輪能力建設(shè)上的一次重要躍升。更重要的是，這筆訂單再次說明，在VLCC這個(gè)傳統(tǒng)而成熟的市場(chǎng)里，船東競(jìng)爭(zhēng)的核心，已經(jīng)不再只是規(guī)模，而是船隊(duì)質(zhì)量、燃料路線與未來適應(yīng)能力。

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