匯通財(cái)經(jīng)訊——白銀在81美元關(guān)口受阻后回落至79.5附近，美元短線反彈帶來(lái)壓力。中東局勢(shì)緩和壓低油價(jià)，穩(wěn)定通脹預(yù)期，為白銀提供支撐。技術(shù)面顯示價(jià)格仍處上升結(jié)構(gòu)中，短期或維持震蕩整理，等待方向突破。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——白銀在周三歐洲時(shí)段震蕩回落，價(jià)格自81美元附近遇阻后回落至79.50附近運(yùn)行。整體來(lái)看，短線反彈動(dòng)能有所減弱，但中期結(jié)構(gòu)尚未被破壞，市場(chǎng)處于多空博弈階段。

從基本面來(lái)看，美元短線企穩(wěn)是壓制白銀的主要因素。美元指數(shù)在經(jīng)歷連續(xù)七個(gè)交易日下跌后小幅反彈至98.10附近，盡管仍接近近七周低點(diǎn)98.00，但短線止跌使貴金屬承壓。由于白銀以美元計(jì)價(jià)，美元走強(qiáng)通常會(huì)降低其吸引力，從而對(duì)價(jià)格形成抑制。

不過(guò)，白銀整體走勢(shì)仍獲得宏觀環(huán)境支撐。市場(chǎng)對(duì)美伊局勢(shì)緩和的預(yù)期持續(xù)升溫，美國(guó)方面表示有望在短期內(nèi)達(dá)成永久停火協(xié)議。這一預(yù)期推動(dòng)油價(jià)回落，從而緩解此前因能源價(jià)格上漲帶來(lái)的通脹壓力。在通脹預(yù)期回落的背景下，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的押注明顯下降。

數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)市場(chǎng)定價(jià)工具，當(dāng)前約有65%的概率認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)不會(huì)調(diào)整利率。這一預(yù)期降低了持有無(wú)息資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本，從而對(duì)白銀形成支撐。

有市場(chǎng)分析人士指出，當(dāng)前白銀走勢(shì)更多受“利率預(yù)期變化”驅(qū)動(dòng)，而非傳統(tǒng)避險(xiǎn)邏輯。

從邏輯上看，地緣局勢(shì)緩和通常會(huì)削弱避險(xiǎn)需求，不利于貴金屬，但在本輪行情中，其對(duì)油價(jià)的影響更為關(guān)鍵。隨著油價(jià)回落，通脹預(yù)期重新穩(wěn)定，這反而對(duì)白銀構(gòu)成利多。這種“間接傳導(dǎo)機(jī)制”使當(dāng)前白銀走勢(shì)呈現(xiàn)出與傳統(tǒng)邏輯略有不同的特征。

從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，白銀當(dāng)前處于“美元壓制+利率支撐”的雙重作用之下。一方面，美元反彈限制上行空間；另一方面，利率預(yù)期下降為價(jià)格提供底部支撐。

從技術(shù)面來(lái)看，日線級(jí)別上，白銀整體仍處于上升結(jié)構(gòu)中，價(jià)格持續(xù)運(yùn)行在20日指數(shù)均線75.91美元上方，顯示多頭趨勢(shì)尚未破壞。不過(guò)，當(dāng)前價(jià)格運(yùn)行于上升三角形結(jié)構(gòu)內(nèi)部，上方81美元構(gòu)成水平阻力，而下方趨勢(shì)線逐步抬升，形成收斂結(jié)構(gòu)。這通常意味著市場(chǎng)正在積蓄動(dòng)能，等待突破方向。

從動(dòng)能指標(biāo)來(lái)看，RSI維持在40-60區(qū)間震蕩，表明市場(chǎng)波動(dòng)收斂，缺乏趨勢(shì)性動(dòng)能，這與當(dāng)前震蕩格局相吻合。

在4小時(shí)級(jí)別上，價(jià)格在觸及81美元后出現(xiàn)回落，短線進(jìn)入調(diào)整階段。若價(jià)格回踩75.90-76.00區(qū)域并獲得支撐，則有望維持多頭結(jié)構(gòu)；而下方關(guān)鍵支撐位于74.50附近趨勢(shì)線區(qū)域，一旦跌破，可能引發(fā)更深回調(diào)。反之，若價(jià)格有效突破81美元阻力，則有望打開(kāi)上行空間，目標(biāo)指向85美元區(qū)域。整體來(lái)看，短期偏震蕩整理，中期結(jié)構(gòu)仍偏多。

編輯總結(jié)
白銀當(dāng)前處于關(guān)鍵技術(shù)整理階段，多空驅(qū)動(dòng)均未形成主導(dǎo)。美元短線反彈對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓制，但通脹預(yù)期回落與利率預(yù)期下降為其提供支撐。技術(shù)面顯示上升三角形結(jié)構(gòu)逐步收斂，市場(chǎng)正在等待突破信號(hào)。未來(lái)走勢(shì)關(guān)鍵在于81美元阻力與75美元支撐的有效性，一旦突破區(qū)間，價(jià)格可能出現(xiàn)方向性行情。整體來(lái)看，短期震蕩，中期仍具上行潛力。

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