北京
專注于分布式儲能系統解決方案。
文丨直通IPO ID ：zhitongIPO
作者丨韓文靜
從成立至上市僅用四年，一家儲能新貴今日站上了港交所的舞臺。
4月16日，思格新能源（上海）股份有限公司在港交所主板掛牌上市。發行價324.2港元，上市首日高開超79%至581港元/股，總市值1434億港元。截至午間休盤，每股漲83.53%至595港元，總市值1468億。
來源：百度股市通截圖
思格新能源披露的配發結果顯示，公司全球發售1357.39萬股H股，香港公開發售占10%，國際發售占90%。最終發售價為每股324.2港元，全球發售凈籌約41.9億港元。
這場亮眼的資本市場首秀背后，是一份堪稱“全明星”的基石投資者名單：本次IPO共引入19家基石投資者，高瓴資本、源峰基金、高毅資產、博裕資本、淡馬錫、高盛等頂級機構集體押注。
前華為高管帶隊，儲能黑馬來了
思格新能源的故事，繞不開其創始人許映童。
許映童在通信、新能源和AI行業擁有逾25年經驗。他曾于1999年加入華為，并先后在華為擔任無線產品的PDT經理、無線軟件平臺部長、華為無線杭州研究所所長、華為智能光伏業務總裁及昇騰人工智能計算業務總裁等多個職位。
2022年，許映童離開華為創辦思格新能源，核心團隊中亦有多位華為前員工。執行董事兼總裁張先淼，在加入思格前同樣在華為任職超過11年，曾負責光伏逆變器研發及產品設計規劃、商用光伏業務等。
這支“華為系”創業團隊，從一開始就帶著鮮明的技術基因與工程化思維。
思格新能源專注于分布式儲能（DESS）系統解決方案，產品主要用于住宅場景，部分應用于工商業及公用事業規模場景。
公司于2023年推出旗艦產品SigenStor，將光伏逆變器、直流充電模塊、PCS、儲能電池和EMS融合為一體的AI優化的五合一光儲充一體機，采用模塊化及堆疊式設計。用戶通過簡單的堆疊或模塊替換，即可定制容量，滿足從戶用到工商用的多種能源需求。
許映童表示，“思格新能源不做AI功能的簡單疊加，而是讓AI成為貫穿全場景的核心能力。”他認為，思格的AI布局始于架構設計，讓設備預留充足算力，即便用戶5年前購買的產品，也能通過遠程升級實現AI功能迭代，實現10—20年不落伍的產品體驗。
據弗若斯特沙利文報告，成立兩年后，按產品出貨量計，思格新能源已成為全球排名第一的可堆疊分布式光儲一體機解決方案提供商，2024年的市場份額達28.6%，占同期分布式儲能系統市場的0.6%及儲能系統市場的0.2%。
截至2025年12月31日，思格新能源與85個國家和地區的172家分銷商建立了廣泛的合作網絡，覆蓋亞太、歐洲及非洲等市場。
高瓴持續押注，年入90億
資本的嗅覺永遠走在市場前沿，思格新能源的高速成長，自始至終都伴隨著頂級資本的持續加持。
思格新能源成立僅一個月，便獲得500萬元種子輪融資。此后又進行了數輪融資，投資方包括高瓴資本、鐘鼎資本、云暉資本、天堂硅谷等。
此次IPO的基石投資者名單，更是堪稱豪華。淡馬錫、高盛資產管理、高瓴資本、瑞銀、法國巴黎銀行、AXA Investment Managers、CPE Energy Investment、博裕資本、景林資產、富國基金、中國太保、正大機器人有限公司、工銀理財等悉數參與。
IPO前，許映童為控股股東及實際控制人，直接持股10.18%，通過控股實體間接控制約39.10%，合計控制約49.28%投票權。高瓴通過珠海玫恒間接持股14.89%，鐘鼎資本通過嘉興鼎韞持股2.88%。
亮眼的資本背書背后，是思格新能爆發式的業績增長。2023年-2025年，公司營業收入分別為5830萬元、13.30億元、90.01億元，凈利潤在2023年虧損3.73億元，2024年盈利0.84億元，2025年提升至29.19億元。
來源：招股書截圖
拆解收入結構可以看到，思格新能源的收入來自產品銷售，主要包括SigenStor，其次為智能能源網關（包括三相智能能源網關、工商業智能能源網關及單相智能能源網關）以及交流充電器等其他產品。其中，SigenStor的銷售額持續貢獻了總收入的逾90%。
從成立到IPO，思格新能源用四年時間跑完了一條大多數創業公司需要十年才能走完的路。在分布式儲能賽道持續升溫的背景下，思格能否借助資本市場的力量，進一步鞏固其全球領先地位，將是上市后市場關注的焦點。
（首圖來源：壹圖網）
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