永臻股份被多名重要股東持續減持，上市后業績變臉，五年多經營活動現金流凈流出近100億元

近半年來，永臻股份多名重要股東累計減持公司5%股份，公司股價承壓，一度跌破發行價。與此同時，公司2024年6月上市后業績增速變臉，2025年預計凈利潤由盈轉虧，最高虧損達2.35億元。更值得關注的是，截至2025年三季度末，公司經營活動產生的現金流量凈額已連續五年多為負，累計凈流出近百億元，遠超公司IPO募資金額和市值，公司資產負債率亦攀升至76.67%的高位。

多名重要股東累計減持5%股份，公司股價一度破發

近半年來，滬市主板上市公司永臻股份被多名重要股東持續減持。

2026年4月22日，永臻股份發布公告稱，持股5%以上股東深圳睿和恒投資咨詢中心（有限合伙）（以下簡稱深圳睿和恒）的減持計劃期限屆滿，其在2026年1月27日至2026年3月27日期間減持公司股份485.47萬股，占公司總股本的2.05%。本次減持完畢后，深圳睿和恒仍持有公司9.67%的股份。

《每日經濟新聞》記者注意到，除了深圳睿和恒減持2.05%股份外，另一組一致行動人股東蘇州君聯相道股權投資合伙企業（有限合伙）與珠海君聯嘉茂股權投資企業（有限合伙）在2025年12月9日至2026年2月3日期間，通過集中競價及大宗交易方式合計減持公司股份711.76萬股，占公司總股本的3%。減持完畢后，該兩名股東合計持股比例降至6.38%。

以上三名股東的股份來源均為IPO前取得，其近5個月來已累計減持5%的公司股份。多名重要股東的減持也給永臻股份的股價帶來壓力，公司股價從今年2月的高點32.78元（后復權）最低跌至4月的低點22.26元，一度跌破發行價23.35元。

上市后業績變臉，2025年增收不增利

實際上，永臻股份股價的壓力不僅來自于重要股東的大額減持，也來自于業績的變臉。公司在2024年6月上市，上市前凈利潤保持高速增長。

如2021年至2023年，公司實現歸母凈利潤分別為0.95億元、2.46億元、3.71億元，同比增速分別為100.61%、159.73%、50.74%。

與上市前形成鮮明對比的是，公司上市后凈利潤增速便出現了下滑，2025年業績更是轉虧。

2024年，公司實現歸母凈利潤2.68億元，同比下降27.71%；2025年，公司預計實現歸母凈利潤為-2.35億元至-1.75億元，由盈轉虧，預計實現扣非凈利潤為-2.08億元至-1.48億元。不過，公司在2025年前三季度營業收入為90.49億元，同比增加57.81%。

對此，公司解釋稱，2025年隨著公司蕪湖基地和越南基地產能的提升，公司的產銷量實現了同比增長。然而，受光伏行業整體階段性調整影響，公司國內鋁邊框加工費價格承壓，致使毛利率同比下滑。同時，基于謹慎性原則，公司針對出現減值跡象的資產開展減值測試，并依照會計準則的要求計提資產減值準備。此外，報告期內公司銀行融資規模擴大，從而導致利息支出增加，且報告期收到的政府補助金額相較上年同期減少。上述因素共同作用，導致公司2025年利潤出現虧損。

經營活動現金流量凈額連續5年多為負，資產負債率持續攀升

實際上，對永臻股份來說，更嚴峻的挑戰或在公司的現金流。

同花順數據顯示，2020年以來，永臻股份經營活動產生的現金流量凈額均為負，分別為-2.87億元、-9.17億元、-12.20億元、-12.37億元、-37.58億元；而2025年三季度末則為-24.87億元，仍處于大幅凈流出狀態。

自2020年以來，公司經營活動產生的現金流量凈額累計凈流出99.06億元，這一數字不僅遠超公司2024年的IPO募資凈額13.03億元，也遠超公司當前的市值約57.4億元。

伴隨著公司持續負向的經營現金流，是公司持續攀升的負債金額。2020年末至2024年末，公司的負債總額分別為13.37億元、14.44億元、22.35億元、42.08億元、70.06億元。而到2025年第三季度末，公司的負債總額進一步攀升至100.08億元。

持續上升的負債也讓公司的資產負債率呈現攀升態勢。同花順數據顯示，2021年至2024年，永臻股份的資產負債率分別為47.68%、54.96%、65.74%、65.13%，而到2025年第三季度末，公司的資產負債率進一步攀升至76.67%。

那么，對于公司多名重要股東的大額減持以及承壓的業績和現金流，公司是如何看待的呢？公司經營活動產生的現金流量凈額持續為負，資產負債率持續攀升，是否意味著公司出現了流動性壓力？公司未來業績何時能夠出現轉機？對此，《每日經濟新聞》記者向公司董事會秘書及證券事務代表發送了采訪郵件，但截至發稿尚未收到回復。

公開資料顯示，永臻股份主營業務為綠色能源結構材料的研發、生產、銷售及應用，公司產品包括光伏邊框產品、光伏建筑一體化產品（BIPV）、光伏支架結構件。