蘇銀消金增資至47.3億元，助貸占九成轉自營，能否破解場景焦慮？

出品 | 子彈財經

作者 | 李薇

編輯 | 蛋總

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

今年3月下旬，金融監管總局江蘇監管局發布行政批復，同意蘇銀凱基消費金融有限公司（以下簡稱“蘇銀消金”）增加注冊資本5.3億元，注冊資本由42億元變更為47.3億元。

值得注意的是，此次增資由其第一大股東江蘇銀行獨家完成。增資后，蘇銀消金的注冊資本在行業里依舊排在第八名。

蘇銀消金成立于2021年4月，憑借著業績高增速，被業界稱作消金“黑馬”。在業務結構上，其助貸占比超過九成，依賴頭部互聯網平臺而實現規模快速擴張。

在業績方面，截至2025年上半年，其營收達到27.44億元，凈利潤為3.8億元，均超過其2024年業績的七成，照此趨勢2025年或延續業績“雙增”。

縱觀31家持牌消金公司的業績排名，鑒于部分公司未披露2025年上半年數據，從2024年業績來看，蘇銀消金的凈利潤為5.28億元，排在第七名，競爭優勢相對突出。

2025年10月，我國實施助貸新規后，疊加監管出臺的個貸明示政策指引，高度依賴助貸模式的蘇銀消金受到較大沖擊，倒逼其加速自營渠道建設，然而App用戶體驗、股東協同等難題成為現實阻礙。

此外，2026年1月初，蘇銀消金由于個人征信違規問題，被中國人民銀行蘇州市分行處以48.4萬元罰款。今后，其自營渠道轉型重任能否完成？大股東江蘇銀行獨家增資后有哪些重大變革？助貸新規下又如何優化內控合規？

1、迎來第三輪增資，由江蘇銀行獨家認購

本輪注資完成后，蘇銀消金第一大股東江蘇銀行的控股地位進一步鞏固。

從監管公告信息來看，江蘇銀行的持股比例從56.44%提升至61.32%，而其他股東的持股比例被稀釋。

（圖 / 蘇銀消金的注資調整批復公告（來源：金融監管總局））

「子彈財經」發現，蘇銀消金成立五年以來，開展了三次增資。

天眼查顯示，2021年11月，蘇銀消金完成了首輪增資，由6億元增至26億元；2023年12月，公司進行第二輪增資，注冊資本增至42億元。第三輪增資即本次增至47.3億元。

縱觀我國31家持牌消金公司，蘇銀消金的注冊資本排名位居前列。

《證券時報》此前報道，截至2026年3月16日，蘇銀消金的注資為42億元，排在第八名。而排在其前面的是京東消費金融和平安消費金融，注資均為50億元。可見，蘇銀消金本輪增資將注資增至47.3億元，排名次序并未更改。

進一步來看，蘇銀消金本次的增資舉措，或源于兩個考量因素。

一方面，緩解其資本補充壓力，伴隨消費貸款規模的擴張，消金公司的資本消耗加劇，因此補充資本金有利于其穩健運營。

另一方面，第一大股東江蘇銀行謀求提升自身控股權，加強母行與子公司之間在獲客、風控和資金等方面的戰略協同。

事實上，2026年以來，多家消金公司均進行增資，包括海爾消金、北銀消金以及廈門金美信消金。今后，持牌機構增資潮或仍將延續，旨在業務擴張與優化股權結構。

有關增資后的戰略調整布局，與大股東之間如何加強協同合作等問題，「子彈財經」試圖與蘇銀消金進一步溝通，但截至發稿未獲得回復。

2、凈利潤排第七，助貸占九成亟待轉自營

敢于增資的底氣，是否源于蘇銀消金的業績增長？助貸占比高達九成，對其轉型自營帶來哪些挑戰？

成立僅五年，蘇銀消金對外展現了業績高增速，此前2024年凈利潤排在行業第七。「子彈財經」曾在《背靠“城商行一哥”以助貸起家，蘇銀消金業績狂飆之后遇挑戰》一文中，對其近年來的盈利表現與資產質量詳細解讀。

回顧其2025年上半年業績，蘇銀消金的營業收入為27.44億元，占2024年全年的71.46%；凈利潤為3.8億元，占2024年全年的71.91%。可見，蘇銀消金僅花費了半年時間，已實現2024年的七成凈利潤，盈利表現較好。

（圖 / 蘇銀消金2025年上半年主要經營指標（來源：江蘇銀行2025年半年報））

從商業模式來看，消費金融公司的核心業務是消費類貸款，伴隨貸款規模的持續增長，其總資產規模也同步擴張。數據顯示，蘇銀消金的總資產規模從2021年的129.09億元增長至2025年上半年的630.37億元，四年多翻了四倍。

值得注意的是，部分頭部消金公司披露的2025年業績，呈現出“縮表增利”態勢，比如興業消費金融、中銀消費金融，通過不良資產批量轉讓來實現總資產收縮，釋放利潤空間。

反觀蘇銀消金，2025年總資產規模究竟是同比收縮，還是保持擴張態勢？目前尚無法得知，有待其披露業績數據。2024年末，蘇銀消金的總資產規模排在第11名，處于腰部地位尚且存在一定的擴張空間。

2025年一季度，其不良率降至1.41%，撥備覆蓋率增至182.75%。資產質量保持穩定，對其總資產規模的擴張提供了重要支撐。

規模擴張下，高度依賴助貸合作的業態引發外界關注。「子彈財經」曾報道，截至2025年3月末，蘇銀消金的助貸占比高達91.13%，而自營占比不足9%。蘇銀消金官網披露了20家合作機構，包括度小滿、美團和螞蟻等頭部互聯網平臺。

（圖 / 蘇銀消金披露的20家合作機構（來源：蘇銀消金官網））

然而，伴隨著2025年10月助貸新規的正式實施，蘇銀消金的助貸合作受到沖擊，需盡快提升自營業務占比，但轉型并不容易。

目前，蘇銀消金主要通過App、微信小程序兩大渠道，推廣自營產品“蘇銀消金-Su貸”，謀求降低助貸依賴。而這種變革能否成功，或可深入觀察以下兩項關鍵因素：

一是App運營質量。自營模式的衡量標準在于用戶體驗與活躍度，而從蘋果應用商店的評分來看，蘇銀消金App的得分僅為2.7分，用戶評論稱其不好用、存在無法登錄或閃退等問題。

同時，蘇銀消金App也在安卓系統應用商店（華為、小米與OPPO等）被下載。而多數主流安卓商店暫未公開評分數據，目前公開資料顯示，騰訊應用寶平臺的評分為2.3分，下載量為3.1萬，用戶評論稱存在身份驗證、操作困難等問題。

由此可見，蘇銀消金在App運營上還有提升空間，在用戶體驗上做好線上服務。

（圖 / 蘇銀消金App的下載頁面展示（來源：蘋果、騰訊應用寶應用商店））

二是與大股東的移動互通機制。借助第一大股東江蘇銀行的移動端，蘇銀消金展示其貸款產品并導流獲客。然而，江蘇銀行在營業網點、線上運營活動方面，目前對于蘇銀消金的推廣力度較為有限，母子公司的流量聯動有待加強。

進一步來看，江蘇銀行自身同樣通過助貸合作，使其消費貸位居城商行前列，規模超過3400億元。因此，股東方自身也面臨壓降助貸占比的難題，母子公司應加強聯動，探索真正的純自營路徑。

面對轉型自營渠道的核心命題，蘇銀消金如何在獲客、股東協同和風控等方面徹底變革，自營業務占比何時才能提升，有待時間驗證。

3、合規漏洞仍存，合資困局與場景焦慮何解？

2026年以來，監管通過約談助貸公司，并設定24%貸款利率上限等方式，進一步加強對消費金融行業的合規管理，持牌消金公司迎來了合規“大考期”。

2026年1月，中國人民銀行蘇州市分行發布行政處罰信息，蘇銀消金被處以48.4萬元罰款，處罰原因為“違反信用信息采集、提供、查詢及相關管理規定”。

（圖 / 蘇銀消金2026年1月份監管罰單（來源：中國人民銀行蘇州市分行））

此次處罰屬于個人征信管理違規，體現出合規管控從合作機構管理、貸后管理，延伸至個人征信管理領域，今后持牌消金公司更應注重征信合規。

從長遠發展的戰略視角來看，蘇銀消金還面臨著合資模式與場景落地兩項難題。

從合資模式來看，蘇銀消金的第二大股東是中國臺灣的凱基商業銀行，屬于中國內地與中國臺灣的兩岸消金合作模式。然而，這家臺資股東提供的業務支持相對較小。

事實上，合資模式的消金公司均存在類似難題，比如：捷信消金退出中國后，被京東收購；北銀消金引入外資股東西班牙桑坦德消費金融有限公司，市場份額卻從巔峰期的35%，斷崖式跌落至5%。

截至目前，中國內地與中國臺灣之間尚未完全建立起“金融監管互認機制”，兩岸在數字化技術、消費者保護和數據協同等方面監管標準不統一，導致兩岸的消費金融業務合作推進困難，臺資股東難以將蘇銀消金真正納入其業務版圖。

從場景落地來看，蘇銀消金長期依賴助貸平臺，自身缺乏高頻、差異化的消費場景，難以實現客戶留存。當前，盡管其定位于線上化全國布局，但布局江蘇本地特色場景更容易實現引流獲客。

更進一步，蘇銀消金可借助大股東江蘇銀行的省外布局優勢，將場景拓展至長三角地區，探索旅游、運動等特色場景“護城河”，不過此區域已有5家城商行系消金公司，或將面臨更多維的競爭。

從長三角地區五家城商行系消金公司的業績來看，2025年上半年，杭銀消費金融的營收與凈利潤位居首位，其次是蘇銀消金。總資產規模則是寧銀消費金融排第一，蘇銀消金依舊排第二。

值得注意的是，南銀法巴消費金融的總部同樣位于江蘇，并且線下業務占比達70%，在線下構建了家裝、婚慶和新能源汽車等消費場景，因此蘇銀消金在江蘇本地的場景拓展競爭壓力較大。

蘇銀消金如何化解場景落地的焦慮？聯合資信發布的2025年評級報告指出，其已探索與海瀾之家、五星控股的場景資源合作，但仍處在嘗試階段。

今后，蘇銀消金如何構建差異化的高頻消費場景？面對長三角地區的激烈同業競爭，將如何落實戰略部署并在場景爭奪戰中擁有更多籌碼？「子彈財經」致函蘇銀消金，但截至發稿未得到回復。

背靠“城商行一哥”江蘇銀行，蘇銀消金僅成立五年，凈利潤就位列行業第七名。助貸新規實施后，這家消金“黑馬”能否完成自營轉型重任，又將交出怎樣的“成績單”？「子彈財經」將持續觀察。

*文中題圖來自：界面新聞圖庫。