把40萬的配置賣到25萬，零跑用D19下一盤什么棋？

趕在北京車展前，零跑把D19推上市場。定價21.98萬至26.98萬元，這是它成立十年來，第一次把價格帶抬到20萬以上。

對零跑而言，D19的意義不只是補齊A、B、C系列之外的產品拼圖。作為D平臺的首發車型，它更像是一塊“試金石”。驗證這家公司能不能在更高價格帶，延續既有模式，把規模和利潤同時做上去。

從戰略意圖看，過去很長一段時間里，零跑在市場上形成的是“半價理想”“價格屠夫”“極致性價比”的認知。這些認知標簽是外界給零跑的定義，而零跑并沒有回避。如今價格來到25萬級，零跑依然選擇把這這些標簽帶到更高的價格帶。按照零跑創始人朱江明的邏輯，既然成本定價在10萬元段位跑通了，就用同樣的方式在25萬段位再跑一次。

朱江明對零跑的底層邏輯有一個經典表述"用To B的邏輯做To C。"大意是，To B拼的是沒有溢價，就像賣不銹鋼，東西都一樣，你比別人便宜20塊錢，大家就買你的。所以D19不是要做一個更貴的產品，而是繼續打出“高價不等于高溢價”的品牌路線。

從財務層面看，2025年零跑全年實現凈利潤5.4億元，首次轉正，繼理想之后成為新勢力中第二家實現年度盈利的企業。但細看數字，壓力實打實存在。這份盈利建立在59.66萬輛的交付規模之上，單車均價約10萬元，單車凈利潤只有約905元，凈利潤率僅0.8%。利潤幾乎完全依賴走量，一旦規模波動，緩沖空間極小。

零跑給2026年定下的目標是年銷100萬輛、凈利潤50億元。凈利潤要從5.4億跳升至50億，增長近10倍，僅靠10萬級產品顯然不夠，這也是D19被推出來的背景。

如果把D19看成一款車，講的是“高配低價”；但如果放在財務層面，它承擔的是“拉高單車價值”的任務。也正因為如此，D19的配置拉滿，幾乎沒有留余地。

朱江明提到，當下競爭最激烈的是“9系”區間，而D19的定位是“頂配中的頂配”，核心零部件全部來自全球頭部供應商。整個供應商體系，被外界稱為“百萬級朋友圈”，覆蓋動力、智能、駕控、安全與舒適等關鍵維度，整體標準直接對齊40萬級以上車型。

比如，三電系統采用寧德時代電池與采埃孚聯合研發的驅動發電一體機增程系統，智能層面搭載行業首發的雙高通驍龍8797芯片，底盤配備孔輝雙腔閉式空氣懸架，疊加博世華域轉向與線控制動方案。再往下，米其林輪胎、福耀雙層靜音玻璃、麥格納電吸合門鎖，這些細分領域的頭部品牌，也都被一并塞了進來。

問題也來了，用一套接近“百萬級”的供應鏈，賣25萬，這筆賬怎么算？

零跑的做法，是把原本屬于Tier 1的整合能力收回到自己手里。通過自研自產、智能產線以及平臺化設計，壓縮中間環節，把供應鏈的利潤空間轉化為整車價格優勢。據其公開說法，核心零部件自研自造率已超過65%，帶來約10%左右的整車成本優勢。換句話說，它不是在“便宜賣”，而是在用一套更激進的制造體系，把價格打下來。

把價格打下來，并不是結果。從產品打法看，這更像一場"田忌賽馬"。5252mm車長、3110mm軸距、激光雷達、1280 TOPS算力、雙腔空懸、冰箱彩電大沙發，這些原本屬于40萬級大六座SUV的配置，被整體壓到21.98萬至26.98萬這個區間。它瞄準的是要理想L9那一套尺寸與體驗，但預算只有25萬的家庭人群。可這個目標群體里，也不是空白市場，而是一場已經進入中后段的硬仗。

樂道L90、銀河M9、智己LS9都在快速迭代，空間、智駕配置持續拉升。"冰箱彩電大沙發"、高階智駕這些賣點，早已從"差異化"變成"標配"。D19的雙腔空懸和雙8797芯片，是目前這個價格帶少有的硬件領先點，但能否成為真正的購買理由，還需要市場給出答案。

有消息稱上市72小時的數據呈現出兩面性，進店量上漲200%，純新增客戶帶動試駕量增長2倍以上，傳播破圈效果明顯；均店新增大定15臺，增程版訂單占據主流，整體轉化處于爬坡階段。

值得注意的是，D19的到店客戶100%為增換購用戶，年齡集中在30至50歲，全款購車比例較高，這群人懂車、有錢，但也正因如此，決策周期更長、比較更理性。

對零跑而言，讓進店的人最終付錢，才是這道題真正難的地方。

來源：星河商業觀察