重慶
對于低調的重慶醫藥大佬張松山來說，2025年算是走出了低谷。
4月22日晚間，華邦健康發布2025年年報，公司實現營業收入115.12億元，同比下降1.31%。
重要的是凈利潤。
華邦健康2025年實現歸母凈利潤7.13億元，扭虧為盈；扣非后凈利潤6.43億元，同比亦扭虧為盈。
華邦健康2025年不僅扭虧為盈，歸母凈利潤還創下了上市以來的歷史新高。
2024年是華邦健康的一個最低谷。
在2024年，華邦健康因為此前并購的商譽計提，導致虧損2.99億元。
這也是華邦健康從2004年上市以來，首次出現如此大額的虧損。
虧損的直接原因，是華邦健康2013年并購的百盛藥業出現問題。
華邦健康早期收購百盛藥業共計形成商譽13.03億元。
根據其業務類型，包含了流通業務與自產業務兩個資產組。
近年來受藥品集采等政策性影響，百盛藥業流通業務經營性業績出現大幅下滑。
商譽的計提，成為了華邦健康凈利潤持續下滑的主要原因。
華邦健康2024年年報顯示，公司共計提各項準備9.6億元，其中商譽計提達到7.07億元。
在商譽計提中，最大的一筆為百盛藥業，計提達到6.18億元。
不過好消息也是，百盛藥業的商譽計提，在2024年全部計提了。
在此后，華邦健康就不會再有如此大體量的計提了。
這一次，張松山算是走出來了。
1961年出生的張松山，南陽市唐河縣人，北京大學化學系博士。
1992年受重慶高技術創業服務中心邀請，和6名伙伴一起湊了50萬元來重慶，創辦華邦生化技術有限公司，也就是華邦健康的前身。
2004年，華邦制藥實現深交所中小板登陸，成為重慶首批上市的醫藥企業之一。
從2012年開始，張松山不在局限在醫藥板塊，2016年，公司更名為華邦健康，定位升級為大健康產業，開啟了大擴張之路。
從2012年開始，華邦健康開始了一系列并購，2012年收購了萬全凱迪、萬全宏宇等5家公司，2013年收購了明欣藥業、福爾股份、凱盛新材、百盛藥業28.5%股份等公司股權。
2014年收購百盛藥業78.5%股份，同時開始跨界旅游，收購天極旅業，2015年收購重慶植恩醫院、瑞士生物等。
2017年、2018年，開始提高旅游行業并購量。
2017年收購麗江玉龍雪山旅游、麗江山峰旅游等。
2018年收購廣西大美大新旅游、陜西太白山秦嶺旅游。
2019年收購重慶卓瑞縱橫生物，2020年收購深圳普瑞金生物等。
經過一系列并購，華邦健康的產業版圖橫跨醫藥、醫療、農化、新材料、旅游等五大領域，
控股三家上市公司，分別為穎泰生物(920819.BJ)、凱盛新材(301069.SZ)、麗江股份(002033.SZ)。
華邦健康也實現了營業收入的擴張，從2015年的61.74億升至2022年的132.3億，七年翻倍。
其實，張松山從2018年就已經開始反思大并購問題了。
華邦健康在2018年年報中提出要堅持“慎擴張，深挖地，高筑墻”穩健運營戰略。
在2024年，還增加了降融資的要求。
2025年12月23日，華邦健康在廣西崇左舉行了2025年集團經營會，張松山在會上表示，面對行業產能過剩、內卷嚴重的現狀，需積極踐行“深挖地”戰略，通過精細化成本管控提升運營效率；要聚焦人才規劃短板，優化薪酬結構、暢通上升通道，打造有競爭力的薪酬高地吸引核心人才。
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