在互聯網醫療行業跨越“流量紅利”轉入“價值深耕”的關鍵節點，4月24日，方舟健客交出了一份極具轉折意義的2025年度成績單。這份年報向市場傳遞了一個清晰的信號：通過戰略邏輯的重點升級與AI技術的深度嵌入，方舟健客已經成功跨過了盈利的平衡點，駛入了高質量增長的確定性軌道。

質效提升，看清方舟健客盈利的含金量

觀察方舟健客2025年的財務表現，最令人振奮的變化莫過于方舟健客實現了“凈利潤轉正”，錄得凈利潤1200萬元。這一突破，標志著公司開始進入高質量盈利的回報周期。

盈利的實現，主要得益于其經營上的質效提升，真正賦予這份利潤含金量的，正是其核心業務的健康成長與規模效應的顯現。2025年，方舟健客實現營收35.3億元，同比增長高達30.2%，其中，以C端業務為核心引擎，合計營收增速高達30%。

這種增長并非源于不可持續的流量收割，而是源于對慢病服務生態的持續深耕。財報顯示，平臺MAU（月活躍用戶數）大幅增長35%至1370萬，且用戶復購率保持在85%以上的行業領先水平。同時，處方藥在GMV（商品交易總額）中的占比持續穩定在80%以上，這驗證了方舟健客在慢病服務這一剛需、高粘性賽道上的絕對控制力。

方舟健客的“業務增效”構建起了一個良性的盈利正循環：財務干擾項的清除釋放了利潤空間，而穩健的業務基本面則持續填充這一空間。這種盈利不僅在賬面上表現為扭虧為盈，在質地上更表現為一種由用戶忠誠度、供應鏈效率和技術壁壘共同支撐的可持續狀態。正是這種健康財務表現，從底層邏輯上支撐了市場對方舟健客未來增長潛力的樂觀預期，即持續的盈利能力，是方舟健客戰略路徑演進下的必然結果。

“長期健康服務伙伴”，戰略升維重塑慢病服務的效率與信任

如果說財務數據的持續正向增長是“果”，那么不斷的戰略升維便是“因”。

早在2015年，方舟健客便構建了H2H（HospitalToHome）智慧醫療生態模式，將傳統醫患關系的單次連接，轉變為全周期的慢病服務模式。2024年，方舟健客更是將AI技術深度應用于其生態中，升級為“AI+H2H智慧醫療新生態”。到2025年，方舟健客的AI落地應用已經邁入了一個相對成熟的階段，這主要歸功于其自主研發的“杏石”大模型的正式推出，該模型集成多模態功能，支持面向特定領域的智能體，為慢病服務水平的提升奠定了技術底座。

依托這一底座，平臺系統性地推出的一系列AI應用，深度切入醫患互動的痛點。例如，“AI健康管家”“AI用藥助理”24小時在線，打破時間與空間的壁壘，精準提供健康咨詢，顯著提升用藥依從性與健康管理效率。而在專業端，“AI醫生助理”“AI學術助理”則幫助醫護高效減負，幫助其從繁瑣的重復性工作中抽身，更加專注于核心診療工作。

可以看到，AI的應用在方舟健客已經不再是一種愿景，而是將真人服務的信任優勢和數智化能力有效結合，成為實實在在提升慢病服務效率的工具，進而賦能方舟健客未來業務的增長。

進入2026年，方舟健客進一步明確了“長期健康服務伙伴”的戰略升級。這標志著方舟健客正在打破單次問診、單次購藥的傳統服務壁壘，轉而全面升級為以慢病管理和會員管理為核心的主動健康服務模式。

這意味著，方舟健客有著區別于傳統醫藥電商的業務邏輯，它不只是一個交易平臺，而是圍繞著重點慢病品類打造一體化全周期管理方案。通過串聯診療咨詢、科學用藥、健康干預、定期隨訪、數據監測等多元服務，方舟健客讓優質的慢病服務從“被動響應”轉變為“主動長效陪伴”。

這種以AI夯實全周期服務底座、以“長期健康服務伙伴”的定位為指導的戰略升級，讓方舟健客在行業中形成了以專業深度為根基，以服務可及性為導向的競爭壁壘。通過不斷拓展服務邊界，方舟健客得以用更高效的服務手段覆蓋更廣闊的慢病群體。在數智化能力的加持下形成的“邊際成本遞減、邊際效率遞增”的商業模式，正是其未來盈利確定性的核心來源，也為方舟健客在慢病服務賽道中的長期領跑提供了最穩固的支撐。

政策風口與戰略同頻，在“AI+醫療”的藍海中重估價值坐標

任何行業的發展都無法脫離時代背景，而方舟健客長期以來的業務布局，始終精準跟隨國家戰略的步調。

2025年8月，國務院印發《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》，明確提出要探索推廣人人可享的高水平居民健康助手，有序推動人工智能在輔助診療、健康管理、醫保服務等場景的應用，大幅提高基層醫療健康服務能力和效率。同年11月，五部門聯合公布的《關于促進和規范“人工智能+醫療衛生”應用發展的實施意見》，進一步將目標鎖定在“基層智能輔助應用全覆蓋”。

方舟健客長期堅持的業務模式與國家“人工智能+”民生福祉的宏觀路徑形成了高度共振。這種共振，說明了方舟健客并非在紅海中卷規模，而是在政策指引的藍海中，扎扎實實地構筑起一套深入慢病管理肌理的服務體系。

更深層次來看，政策環境的優化正將AI+健康管理從“創新試水”推向“有序推廣”的標準賽道。對方舟健客而言，這意味著其自主研發的杏石大模型及其派生出的智能體，不再僅僅是企業內部的增效工具，而是符合國家戰略導向、人人可享的高水平健康助手。當政策明確提出要“大幅提高基層醫療健康服務能力”時，方舟健客憑借“長期健康服務伙伴”的定位，天然承擔起優質醫療資源普惠的管道角色。這種與政策的同頻共振，使方舟健客在資本市場的身份蛻變為兼具社會公信力與技術壁壘的慢病服務提供商。

這一蛻變，或將引發資本市場對其估值模型的修正。過去，投資者關注的是GMV和單筆訂單利潤；現在，市場開始轉向關注用戶全生命周期的長期價值。政策層面對行業的指引，不僅驗證了方舟健客過去十數年在慢病服務賽道布局的前瞻性，更將其置于“健康中國”戰略重要參與者的地位——這種確定性，在波動的資本市場中尤為稀缺。這一點也從一些機構的前瞻研判中得到印證，格隆匯研究院2026年初研報預計，方舟健客2026年營收將達到48億港元，公司正步入價值重估的黃金通道。

綜合財務清障后的輕裝上陣、戰略的持續升級，以及政策環境的強力加持，方舟健客的這份年報不僅展現了其過去一年的韌性，更錨定了未來持續盈利的確定性。當AI技術從工具變為底層基因，當服務模式從單次交易轉為長效伙伴，方舟健客已不再僅僅是一家互聯網醫療公司，而是一個正在重塑慢病服務模式的領跑者。對于二級市場而言，這種“盈利正循環”的開啟，或許正是最具吸引力的故事起點。

（本文僅作信息分享和探討，不構成任何投資建議）