4 月 23 日，雀巢集團(tuán)在公布 2026 年第一季度財(cái)報(bào)時(shí)正式確認(rèn)已達(dá)成出售 Blue Bottle Coffee 藍(lán)瓶咖啡的協(xié)議，公司已同意將藍(lán)瓶出售給大鉦資本（Centurium Capital），在滿足相關(guān)條件后，交易預(yù)計(jì)會(huì)在 2026 年上半年完成。

這意味著 3 月 4 日多家媒體報(bào)道的大鉦資本和雀巢達(dá)成協(xié)議要收購(gòu)藍(lán)瓶的消息正式坐實(shí)。雖然這次財(cái)報(bào)中并沒有給出更多詳細(xì)信息，但按之前的報(bào)道，出售價(jià)格預(yù)計(jì)“低于 4 億美金”，而 2017 年雀巢收購(gòu)藍(lán)瓶 68% 股份就花了 4.25 億美元。

雖然是以低于收購(gòu)時(shí)的公司估值拋售，但雀巢也不會(huì)完全退場(chǎng)，財(cái)報(bào)會(huì)議上雀巢 CEO Philipp Navratil 確認(rèn)了這次出售是包括藍(lán)瓶全球門店在內(nèi)的全部業(yè)務(wù)，但雀巢還是會(huì)保留一部分快消產(chǎn)品，像咖啡豆、速溶咖啡、即飲飲料乃至咖啡機(jī)這些。

舉例來(lái)說的話，比如在 Nespresso 品牌下推出的藍(lán)瓶咖啡膠囊，這部分業(yè)務(wù)還是會(huì)繼續(xù)。Philipp Navratil 也表示這些產(chǎn)品的市場(chǎng)反饋不錯(cuò)。

這倒有點(diǎn)像雀巢和星巴克的合作了——在零售渠道賣星巴克即飲產(chǎn)品，或者通過 Nespresso、Dolce Gusto 兩大膠囊咖啡產(chǎn)品線賣星巴克的咖啡膠囊。現(xiàn)在對(duì)藍(lán)瓶，雀巢也要?jiǎng)冸x掉租金、人力等屬于線下門店的“重資產(chǎn)”負(fù)擔(dān)，而以品牌化、輕資產(chǎn)和自己最熟悉的方式做運(yùn)營(yíng)。

但從收購(gòu)的這一方來(lái)說，對(duì)藍(lán)瓶肯定是抱有更多期待的，尤其之所以這次的交易備受關(guān)注，除了藍(lán)瓶一直受到很多咖啡迷的推崇，更重要的是它的新東家——大鉦資本其實(shí)是瑞幸咖啡的實(shí)際控制方，投票權(quán)超過 50%，它的創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼 CEO 黎輝也是瑞幸的董事長(zhǎng)。這也讓很多同學(xué)聊起這個(gè)時(shí)，會(huì)直接會(huì)說是“瑞幸收購(gòu)了藍(lán)瓶”。

而換了東家后的藍(lán)瓶會(huì)怎樣發(fā)展，它和瑞幸將怎么協(xié)同，這些的確都非常引人關(guān)注。尤其瑞幸現(xiàn)在全球門店已經(jīng)超過 31000 家（絕大多數(shù)在中國(guó)內(nèi)地），國(guó)內(nèi)門店數(shù)遠(yuǎn)超第二梯隊(duì)的庫(kù)迪、幸運(yùn)咖這些，更是超過約 8000 家門店的星巴克好幾個(gè)身位，屬于絕對(duì)龍頭，而藍(lán)瓶則是出了名的開店慢，這兩家湊到一起，會(huì)有什么化學(xué)反應(yīng)呢。

但話說回來(lái)，藍(lán)瓶目前還在虧損狀態(tài)，此前有消息稱藍(lán)瓶預(yù)計(jì)將在 2026 年實(shí)現(xiàn)盈利，目前美國(guó)本土還是藍(lán)瓶最大的單一市場(chǎng)。而從 2017 年被雀巢入主到現(xiàn)在，藍(lán)瓶在全球已經(jīng)從 55 家店增加到現(xiàn)在超過 100 家店，并在美國(guó)和日本之外新進(jìn)入了中國(guó)和韓國(guó)等市場(chǎng)。

并不是沒有發(fā)展，但藍(lán)瓶肯定是行業(yè)里動(dòng)作最慢的品牌之一了，往好了想這使得藍(lán)瓶的每一步都比較扎實(shí)，沒有“做濫”，保持了品質(zhì)感，品牌價(jià)值沒有被稀釋，想想很多一度努力擴(kuò)張的新興品牌也迅速的死掉了，藍(lán)瓶至少還在牌桌上。

而回頭來(lái)看，當(dāng)年我們對(duì)于雀巢收購(gòu)藍(lán)瓶其實(shí)是看好的，現(xiàn)在的結(jié)果顯然不盡如人意，雀巢的確按最初承諾的沒有干涉藍(lán)瓶的獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，但這個(gè)承諾似乎執(zhí)行得有點(diǎn)太好了，甚至都顯得有點(diǎn)疏遠(yuǎn)，很難感受到走得這么慢的藍(lán)瓶其實(shí)是背靠著一家全球食品巨頭的，反倒是雀巢在拿藍(lán)瓶的品牌擴(kuò)充著自己的產(chǎn)品線。

就像過去業(yè)內(nèi)普遍都抱持懷疑態(tài)度的瑞幸真的走到了今天這個(gè)階段，這次的易主對(duì)于藍(lán)瓶來(lái)說會(huì)是個(gè)新的機(jī)會(huì)和全新開始，至少新東家是真的愿意、也能夠把生意做起來(lái)的。也別管是以資本方式還是什么方式，星巴克不也和博裕投資合作了嘛。