廣東
站在“光”里的企業，都收獲了市場的獎勵。
受益于AI產業的全面爆發，中際旭創跨過了萬億市值門檻，新易盛市值也沖破6000億元大關，盡管近期市值有所回落，但一年超十倍的漲幅，是市場對光模塊賽道景氣度的充分肯定。
區別于純AI應用概念炒作，光模塊龍頭的股價上漲，全部來自實打實的業績兌現。
近期，光模塊龍頭中際旭創發布2026年一季度財報。財報顯示：公司一季度實現營收194.96億元，同比增長192.12%；實現凈利潤57.35億元，同比增長262.28%；實現扣非凈利潤57.18億元，同比增長264.56%。
公司毛利率也從2021年年中的24.40%，一路攀升至2026年一季度的46.06%。毛利率大幅抬升，源于全球終端客戶對算力基礎設施的強勁投入；需求的全面爆發，不僅催生了萬億市值的光模塊龍頭，也將中際旭創的估值與股價推向歷史新高。
資料顯示，中際旭創主營業務為高端光通信收發模塊的研發、生產及銷售，產品服務于云計算數據中心、數據通信、5G無線網絡、電信傳輸、固網接入等領域的海內外客戶。
中際旭創表示，公司主要為云數據中心客戶提供100G、200G、400G、800G和1.6T高速光模塊；為電信設備商客戶提供5G前傳、中傳、回傳光模塊，同時供應應用于城域網、骨干網、核心網傳輸的光模塊，以及適配固網FTTX光纖接入的光器件等高端整體解決方案。
從業務結構來看，中際旭創的營收幾乎全部來源于光通信收發模塊。截至2025年末，公司光通信收發模塊實現收入374.57億元，占總營收比重達97.95%。從營收地域分布來看，中際旭創超90%的營收均來自境外市場。
市場隨之產生兩個核心疑問：中際旭創當前能否匹配萬億市值？近兩年業績的爆發式增長，是否透支了未來的業績預期？
首先，從全球AI產業發展格局來看，和其余行業不同，全球頭部科技企業對光模塊、PCB等供應鏈廠商的考量，從不只局限于產品價格，穩定產能與超高良品率才是核心考核標準。
也正因如此，中際旭創、新易盛、勝宏科技等行業頭部企業，具備中小廠商難以替代的核心優勢。海外頭部科技企業，也愿意支付更高溢價、優先合作這類龍頭，保障供應鏈產能穩定交付。
從谷歌、英偉達、Meta、微軟等全球頭部AI企業的資本開支規劃來看，短期內AI基建的投入節奏仍將持續。在此背景下，中際旭創、新易盛的業績具備持續兌現的基礎。
除此之外，雖然光模塊、PCB品類的基礎技術門檻并不算極高，但想要切入全球科技巨頭的核心供應鏈，準入難度極大。這也是本輪AI基建行情中，跨界入局企業寥寥無幾的核心原因。
值得注意的是，伴隨業績高速增長，中際旭創等光模塊龍頭的研發投入也同步加碼。數據統計顯示，2021年至2025年，中際旭創累計研發費用達49.06億元；2026年一季度，公司單季研發費用便達到6.45億元，同比大幅增長122.05%。
據悉，公司維持高強度研發投入，主要用于800G、1.6T高端光模塊產品迭代，以及下一代前沿技術的研發儲備。
持續兌現的亮眼業績，疊加賽道稀缺性，讓中際旭創備受機構資金青睞。根據天相投顧統計數據，中際旭創依舊穩居公募基金第一大重倉股。截至一季度末，共計1163只基金重倉持有該股，合計持倉市值738.96億元，總持股數量1.3億股，占公司流通股比例達11.74%。
從一季度公募持倉整體風格來看，科技賽道依舊是基金配置的核心主線。中際旭創蟬聯公募頭號重倉股，優質績優基金集體聚焦科技成長方向，多只科技核心標的獲得公募增持。
多位公募基金經理在一季報中明確表示：人工智能仍是當前資產定價里最重要的結構性主線，無論海外算力供應鏈景氣，還是國內AI內需需求釋放，科技板塊的高景氣邏輯依舊被市場高度看好。
侃見財經認為，邁入萬億市值并非中際旭創的終點。隨著全球科技巨頭資本開支持續擴容，市場對AI基建硬件的需求也將維持高位。長期來看，我們看好中際旭創等光模塊龍頭企業的業績持續兌現。
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