2026年第一季度，通用汽車再次交出一份穩(wěn)健強(qiáng)勁的財(cái)報(bào)答卷。這家美國(guó)汽車巨頭在底特律發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，公司當(dāng)季凈收入達(dá)到436億美元，凈利潤(rùn)為26億美元，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)則為43億美元，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)率錄得9.7%。換算到每股，調(diào)整后攤薄每股收益為3.70美元。與此同時(shí)，調(diào)整后汽車業(yè)務(wù)現(xiàn)金流為13億美元。整體來(lái)看，通用汽車在宏觀經(jīng)濟(jì)仍有波動(dòng)的背景下，保持了盈利能力和現(xiàn)金流水平雙穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。

通用汽車董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官瑪麗·博拉在致股東函中表示，這一成績(jī)既得益于公司富有前瞻性的產(chǎn)品陣容，也離不開(kāi)團(tuán)隊(duì)、經(jīng)銷商和供應(yīng)商的高效協(xié)同與扎實(shí)執(zhí)行。她同時(shí)提到，由于美國(guó)最高法院近期對(duì)關(guān)稅政策做出裁決，通用汽車基于約5億美元的有利關(guān)稅調(diào)整，更新了全年的財(cái)務(wù)預(yù)期。根據(jù)最新展望，公司預(yù)計(jì)2026年全年凈利潤(rùn)將在99億至114億美元之間，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)為135億至155億美元，汽車業(yè)務(wù)現(xiàn)金流預(yù)計(jì)為168億至208億美元，調(diào)整后汽車業(yè)務(wù)現(xiàn)金流則在90億至110億美元區(qū)間。攤薄后每股收益預(yù)計(jì)為10.62至12.62美元，調(diào)整后則為11.50至13.50美元。

在北美大本營(yíng)，通用汽車的競(jìng)爭(zhēng)力依然突出。公司穩(wěn)居全美汽車銷量榜首，同時(shí)在純電動(dòng)車銷量上排名第二。值得一提的是，通用汽車堅(jiān)持低于行業(yè)平均水平的銷售激勵(lì)支出，并鎖定了北美市場(chǎng)全年8%至10%的調(diào)整后息稅前利潤(rùn)率目標(biāo)。第一季度，商業(yè)和政府對(duì)全尺寸皮卡和廂式貨車的訂單，助推公司車隊(duì)銷量創(chuàng)下自2020年以來(lái)的同期新高。通用汽車以42%的市場(chǎng)份額持續(xù)領(lǐng)跑全美全尺寸皮卡市場(chǎng)，在跨界車等產(chǎn)品互補(bǔ)領(lǐng)域同樣攻勢(shì)明顯——自2023年以來(lái)的產(chǎn)品煥新，已將跨界車的銷量貢獻(xiàn)占比從逾40%提升至逾46%。

與此同時(shí)，高利潤(rùn)率的訂閱服務(wù)正在成為通用汽車業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的又一引擎。截止第一季度，安吉星的遞延收入達(dá)到58億美元，同比增長(zhǎng)50%。在人工智能的驅(qū)動(dòng)下，安吉星正從傳統(tǒng)的車載服務(wù)進(jìn)化為一個(gè)高度個(gè)性化的互聯(lián)智能平臺(tái)，預(yù)計(jì)年底前用戶數(shù)量將達(dá)到1300萬(wàn)。Super Cruise超級(jí)輔助駕駛系統(tǒng)也在第一季度新增約5萬(wàn)名用戶，其三年預(yù)付訂閱后的附加購(gòu)買率穩(wěn)定在30%至40%之間，付費(fèi)用戶數(shù)量預(yù)計(jì)年底突破85萬(wàn)。這說(shuō)明，通用汽車不僅依靠賣車賺錢，也在圍繞智能出行生態(tài)構(gòu)建持續(xù)性收入。

目光轉(zhuǎn)向中國(guó)市場(chǎng)，通用汽車已經(jīng)連續(xù)六個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。第一季度，公司取得了穩(wěn)健的銷量業(yè)績(jī)，同時(shí)堅(jiān)持對(duì)生產(chǎn)和庫(kù)存進(jìn)行嚴(yán)格管理，實(shí)現(xiàn)了同比利潤(rùn)增長(zhǎng)。通用汽車在中國(guó)秉持可持續(xù)經(jīng)營(yíng)理念，持續(xù)挖掘高價(jià)值細(xì)分市場(chǎng)的潛力。自今年第一季度以來(lái)，通用汽車在中國(guó)市場(chǎng)密集推出新車型，展現(xiàn)了本土創(chuàng)新的體系化速度和能力?；诒就裂邪l(fā)的“逍遙”超級(jí)融合架構(gòu)，通用汽車陸續(xù)推出了別克世家旗艦MPV純電版以及別克E7大五座插混智能SUV。這兩款車型與去年上市的別克世家旗艦MPV插混版和別克L7增程智能豪華轎車，共同為別克高端新能源子品牌“至境”打造了覆蓋全品類的首批產(chǎn)品陣容。

進(jìn)入4月，通用汽車的兩款三排六座新能源旗艦SUV——?jiǎng)P迪拉克凱威德以及寶駿華境S——分別上市和亮相。這兩款車型不僅代表了中國(guó)新能源汽車增長(zhǎng)最快的細(xì)分市場(chǎng)，也彰顯了通用汽車在智能駕駛領(lǐng)域的本土合作創(chuàng)新。其中，凱迪拉克凱威德搭載的Super Cruise Pro by Momenta高階輔助駕駛系統(tǒng)，配備了行業(yè)首個(gè)艙內(nèi)隱藏式激光雷達(dá)；而寶駿華境S則全系標(biāo)配華為乾崑智駕ADS Pro增強(qiáng)版。從這些產(chǎn)品的節(jié)奏和配置可以看出，通用汽車正憑借本土研發(fā)、本土合作以及差異化的產(chǎn)品定義，在中國(guó)激烈的電動(dòng)化與智能化競(jìng)爭(zhēng)中穩(wěn)住陣腳，并持續(xù)提升盈利能力。

總體來(lái)看，通用汽車在2026年開(kāi)年交出了一份既有短期業(yè)績(jī)支撐、也有長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局的答卷。北美市場(chǎng)的皮卡與跨界車優(yōu)勢(shì)、訂閱服務(wù)的高利潤(rùn)增長(zhǎng)，以及中國(guó)市場(chǎng)的連續(xù)盈利與新車型攻勢(shì)，共同構(gòu)筑了公司對(duì)全年業(yè)績(jī)預(yù)期的信心。在全球汽車產(chǎn)業(yè)仍在經(jīng)歷深刻變革的當(dāng)下，通用汽車用數(shù)字和產(chǎn)品證明：傳統(tǒng)巨頭同樣可以打好轉(zhuǎn)型之戰(zhàn)。