剛剛，哪些劇憑實力擠進了影視股年報？

又到財報發布季。

每年四月，都是各大上市影視公司集中披露年度財報和Q1財報的時候。這不僅是從業者例行的業務學習機會，也是粉絲們生產硬核“物料”的黃金檔期。

前者重在看業績，拆版塊，找典型；后者則會數作品、列主創、比露出。雖然兩者關注側重有所不同，但起碼在一點上達成了共識：能寫進財報里的作品，都是既能賺錢又能兼顧社會效益的硬通貨，是能扛起一個公司的存在。

在如今的輿論環境下，“進財報”正在成為熱度、播放量和口碑之外，對劇集評價的第四維度。

這個維度雖然不能說最一錘定音，但總有值得比量、參考之處。

這個財報季，有哪些作品被各大上市影視公司的財報重點提及？它們“扛”起了公司的哪些方面？

我們挑出了6個劇集大戶，一探究竟。

近期，華策影視先后發布了2025年財報和2026年Q1財報。

從營收情況來看，華策的2025是個“大年”。全年實現營收28.28億元，同比大增45.87%，但歸母凈利潤1.9億元同比降21.36%。

從華策的年報中我們能夠看到，全年營收的大幅增加主要來源于包括《國色芳華》《錦繡芳華》《我們的河山》《太平年》等頭部劇集的集中播出。

而這些頭部大劇，在華策集團財報中占據篇幅最大的，則是《太平年》。

在經營狀況概述的內容主業部分，非常不吝筆墨地用一整段總結了《太平年》的成績，盡管這部劇是2026年1月播出的。

由此可見，《太平年》對華策而言不僅是兼具社會效益與市場回報的成功之作，更是實現業態聯動、提振團隊士氣的關鍵項目。

2026年Q1季度的財報，受項目制確認收入節奏影響，華策集團營收同比降32.94%至3.93億元，歸母凈利潤同比降11.78%至0.81億元。

不過，利潤降幅小于營收是個積極信號。

在今年Q1，華策集團僅播出了《太平年》《你是遲來的歡喜》兩部劇，營收的下降并不意外。

Q1財報中最值得關注的亮點，是算力業務的加速崛起。華策集團通過全資子公司芯算元界，提供算力服務器租賃與服務。

2025年算力業務收入1.26億元、同比暴增603%。2026年Q1的算力業務則營收6973.71萬元，單季便已超越去年全年的一半。

可以說，在劇集主業波動之際，站在AI風口上的算力業務成就了華策集團的“抗周期”能力。

港股上市的檸萌影視同樣于近日發布了2025年年度財報。（港股市場不要求上市公司強制披露季度財報）

在經歷了相對低沉的2024年后，檸萌影視在2025年實現了全面扭虧為盈。全年營收8.63億元，同比增長31.3%；毛利2.30億元，同比大幅增長111.6%，毛利率從上年16.5%躍升至26.6%。

營收、毛利雙漲，最重要的原因在于版權劇的穩扎穩打。財報中檸萌重點提及了《書卷一夢》《子夜歸》這兩部版權劇的表現。

財報將前者描述為“暑期爽喜黑馬，創新‘穿書’神作，刷新愛奇藝平臺2025年開播首日熱度最高紀錄”；后者則是“志怪古偶匠心之作，中式美學破圈，2025下半年騰訊視頻拉新表現最佳古裝劇集”。

《書卷一夢》《子夜歸》的海外溢出效應、IP衍生效益同樣可觀。

據財報顯示，《書卷一夢》在愛奇藝國際版拿下11個國家和地區播放第一，WeTV平臺印度尼西亞播放TOP2、馬來西亞播放TOP2、Viu平臺新加坡播放TOP4、中國香港地區播放TOP1等成績。

《子夜歸》斬獲Disney+中國臺灣地區TOP1、WeTV越南熱度TOP1、Viu站內播放量TOP等播出效果。

在這兩部劇的帶動下，檸萌全年海外收入近0.9億元，同比增長約1.3倍。IP衍生收入則因熱播劇帶動突破千萬元，同比增長超6倍。

從財報透露的開發中劇集來看，檸萌影視在版權劇道路上的腳步越來越堅定了。

2025年檸萌連開了《軋戲》《月明千里》《交鋒》《問心2》《小城良方》和《今天是太陽雨》6部戲。其中，《軋戲》已于今年初上線，愛奇藝熱度峰值8677，表現不錯。

期待后續新作中，能再出爆款。

財報充分肯定了《掃毒風暴》騰訊視頻站內熱度超過28000的成績和良好的社會反響。這也是新麗傳媒在“控制創作節奏”的2025年，上線的“唯二”長劇之一。

當然，新麗傳媒在2026已經加速出發。財報中提到的儲備項目都市喜劇《年少有為》、緝毒劇《除惡》都已在今年一季度上線。近期，又空降了一部新麗傳媒的都市女性劇《愛情沒有神話》。

據了解，新麗傳媒今年預計上線的電視劇還有《尚公主》《千里江山圖》《刑警時刻》《此刻的生活》等。

在完美世界近期發布的2025年財報、2026年Q1中，影視業務的表現也有周期彈性。

完美世界2025年影視業務實現營業收入9.21億元，同比增長163.20%，毛利率12.01%。影視業務經營性利潤較上年已實現扭虧為盈。

年報中重點提及了2025年播出的7部出品?。骸肚Ф涮一ㄒ皇篱_》《只此江湖夢》《噓，國王在冬眠》《有你的時光里》《絕密較量》《愛上海軍藍》《夜色正濃》，并肯定了這7部平臺定制劇的良好市場口碑。

但緊接著2026年Q1，完美世界受播出并確認收入的影視作品較上年同期大幅減少影響，影視業務營收僅9069萬元，同比下降84.78%。

不過，目前完美世界在劇集業務上儲備充分。包括《何不同舟渡》《芳名三九》《云襄傳之將進酒》《云雀叫天錄》等多部作品，正在制作、發行、排播過程中。

港股上市的稻草熊娛樂集團同樣于近日發布了2025年年度財報。

2025年的稻草熊依舊在經歷深度調整期。全年營收10.29億元，同比下降8.5%；經調整凈利潤約670萬元，同比下降45.3%。

盡管營收、凈利潤表現都有所下滑，但稻草熊2025年的熒屏活躍度卻不低。

稻草熊將主業劃分為兩條核心業務線：“分集類內容播映權許可”（即版權?。┡c“定制分集類內容承制”（即承制?。?。

在財報中重點提及的版權劇有《赴山?！贰峨p軌》《漂白》（14集）《烏云之上》（17集）《在人間》（8集）5部，其中后三部為短劇集，承制劇則為2025年標桿性警察劇《三叉戟2》。

數遍影視股，一年能上線6部劇的公司并不多。

但2025年稻草熊版權劇的營收卻同比下降了14%，毛利率也下滑至10.7%。相反，《三叉戟2》是承制劇，毛利卻高達21.1%。

財報將這兩項指標走低的原因，總結為“投資體量偏小的短劇集，集數少、單部收入有限；疊加各播出平臺持續縮減長劇集采購預算，單劇成交價承壓，兩頭擠壓之下拖累了營收和利潤表現。”

由此可見，在行業短劇集化趨勢下，如何穩住并修復毛利率，已成為稻草熊商業模式轉型中的一道必答題。

作為四大長視頻平臺中唯一A股上市的公司，芒果超媒盡管以綜藝業務見長，但依舊在2025年財報中體現影視劇業務呈現上升勢頭。

芒果超媒2025年營收微降至138.13億元，同比下滑1.89%，歸母凈利潤12.27億元，同比下滑10.06%，利潤承壓；

2026年第一季度營收回暖至30.84億元，同比增長6.35%，但歸母凈利潤僅1.99億元，同比大幅下滑47.37%，增收不增利加劇。

財報顯示，影視劇有效播放量同比增長28.12%，“芒果劇好看計劃”成效顯著。

重點提及的作品，則有獲得S+云合評級的《國色芳華》《五福臨門》《錦繡芳華》，在武俠賽道上表現突出的《水龍吟》，以及憑借氛圍感出圈的現偶劇《深情眼》、現實感濃郁的醫療劇《仁心俱樂部》，以及對母女關系刻畫頗有特點《180天重啟計劃》等口碑劇集。

財報中提及的2026年的儲備項目，則包括《好好的時光》《太平年》《美順與長生》《何不同舟渡》《咸魚飛升》等。其中，《好好的時光》《太平年》均已在今年一季度順利完播。

除了以上6家劇集大戶在財報中重點提及的作品，出現在影視股財報中的亮眼劇集還有：

一部劇的熱度會散，播放量紀錄會被打破，甚至口碑也可能反轉。

但能否驅動公司營收結構優化、能否激活IP衍生、能否打開海外增量空間……這些沉淀在財報里的財務“含金量”不是瞬間的火花，而是公司長期主義的資產沉淀。

2025年的硝煙已隨年報數據塵埃落定，今年的儲備彈藥早已推上槍膛。哪些劇集能再次憑戰績寫入財報？我們拭目以待。