人均年薪接近1920萬元。這兩天一組硬核薪酬數(shù)據(jù)刷屏全球金融圈。

知名華爾街做市商簡街資本（Jane Street），公布了2025財年整體薪酬支出。全年薪酬總額達(dá)到93.8億美元，按照公司現(xiàn)有員工規(guī)模計算，全員人均薪酬直接突破268萬美元。換算成人民幣來看，人均年薪接近1920萬元。

按3500名員工平攤，這個人均薪酬，接近頂級大投行高盛的7倍。

在全球就業(yè)市場薪資收縮，金融行業(yè)普遍裁員降薪的大環(huán)境下，這份逆天薪酬報表形成強烈反差。

一邊是投行券商縮減編制，基層員工年終獎大幅縮水，一邊是小眾高頻交易機構(gòu)全員高薪，盈利和薪酬雙高增長。

93.8億美元的薪酬支出，甚至超過了標(biāo)普500里一半以上公司全年營收。

01

碾壓華爾街的薪酬

2025年全年，Jane Street約396億美元交易收入。對比一下：摩根大通358億美元，高盛311億美元。Jane Street靠3500人，在交易收入這個維度上，把華爾街兩家最強大的銀行甩在身后。

公司拿出93.8億美元分給員工，平均每人268萬美元，相當(dāng)于高盛員工薪酬的7倍。

這還不是全部。簡街資本的成員權(quán)益自2016年以來已激增近2000%，達(dá)到450億美元。全是自有資金，沒有動用外部資本。

給應(yīng)屆畢業(yè)生的年度基本工資為30萬美元，這不包括獎金。

即使是在華爾街投行里，30萬美元已經(jīng)是VP級別的基本薪資水平。

02

簡街資本什么來頭？

Jane Street成立于2000年。它不做投行業(yè)務(wù)，不收咨詢費，也不持有銀行牌照。商業(yè)模式很簡單：在股票、公司債、ETF、期權(quán)、加密貨幣等資產(chǎn)中充當(dāng)做市商，靠買賣價差掙錢。

但這家沒有CEO、沒有自上而下管理架構(gòu)的公司，靠幾十名持有股權(quán)的合伙人共同治理，創(chuàng)造了華爾街的歷史。

最值得琢磨的是它的招聘和用人邏輯。

在官方招聘頁面上，量化交易員的關(guān)鍵要求只有一句：解決問題的心智模式是必須的，金融背景看你自己。這不是口號。面試不考金融知識，不考經(jīng)濟(jì)學(xué)，而是概率題、謎題和國際象棋。

量化研究員負(fù)責(zé)分析大規(guī)模數(shù)據(jù)集，應(yīng)用各類機器學(xué)習(xí)技術(shù)，構(gòu)建和測試模型，開發(fā)全新交易策略，并編寫實現(xiàn)策略的代碼。

華爾街傳說里，Jane Street的面試難度是所有投行中最令人生畏的，很多人把它和頂級AI實驗室并列。

有人回憶面試官帶他坐上地鐵，兩人口述棋步下國際象棋，在時代廣場站落敗。FTX創(chuàng)始人SBF的第一份正式工作就是Jane Street的實習(xí)生。三箭資本創(chuàng)始人朱蘇面試完感慨：“我應(yīng)該去學(xué)編程，而不是去弄Excel。”

這種嚴(yán)苛的篩選決定了Jane Street團(tuán)隊平均素質(zhì)遠(yuǎn)超華爾街傳統(tǒng)投行。它不招做題家，而是在全球網(wǎng)羅最頂尖的問題解決者、概率直覺最強的人。

03

公司做的怎么樣？

約翰·洛克菲勒說過：不要害怕付出超額金錢留住最好的人才，因為他們會以你想象不到的方式回報你。Jane Street就是例證。

核心經(jīng)營數(shù)據(jù)對比：

數(shù)據(jù)來源：彭博社、各公司財報、知情人士披露，薪酬數(shù)據(jù)為行業(yè)估算值

從上表可見，Jane Street人均營收超過1100萬美元，是摩根大通的100倍；人均薪酬268萬美元，是摩根大通投行職位的近7倍。

以65%到70%的利潤率計算，人均利潤約為800萬到900萬美元。在全球所有員工超過1000人的公司里排名第一，甚至超過了英偉達(dá)（英偉達(dá)人均利潤約290萬美元）。

2025年第二季度單季，Jane Street交易收入就達(dá)到101億美元，超過了摩根大通的89億美元和高盛的78億美元。第四季度更驚人，錄得155億美元，光一個季度就抵得上高盛半年的交易收入。

圖片來源:中國基金報

全年調(diào)整后的EBITDA達(dá)到312億美元，超過絕大多數(shù)頭部科技公司整年利潤。

公司還持有AI初創(chuàng)公司Anthropic的股權(quán)。去年第三季度，僅這個項目就錄得8.3億美元賬面收益。Anthropic估值從去年9月的1830億美元攀升至3800億美元，甚至有投資者報價指向8000億美元。

這意味著簡街的投資收益未來可能還會持續(xù)放大。同時，公司向CoreWeave追加了10億美元投資，并與Fluidstack進(jìn)行融資談判。

04

做市與高頻交易行業(yè)現(xiàn)狀

Jane Street的亮眼表現(xiàn)不是孤例，而是整個量化交易行業(yè)快速迭代的縮影。

監(jiān)管套利與美國金融生態(tài)的變遷。2008年金融危機后，美國監(jiān)管層出臺規(guī)則約束“大而不倒”銀行的風(fēng)險敞口，禁止銀行從事大量自營交易業(yè)務(wù)。

但非銀行量化交易公司不受同樣的資本約束。銀行退出的空間被量化公司快速填補，監(jiān)管真空變成了套利空間。

行業(yè)規(guī)模化的兩極分化。從以上對比表可以看出，同樣是做市商，Citadel Securities的收入規(guī)模約為Jane Street的三成；Hudson River Trading也遠(yuǎn)低于簡街。

市場份額加速向頭部集中，能支持大規(guī)模資本投入和AI算力基礎(chǔ)設(shè)施的公司正在拉大與第二梯隊的差距。

程序化交易和AI對行業(yè)的影響。2025年全球量化交易的核心主題是AI賦能與效率提升。高頻交易機構(gòu)越來越依賴機器學(xué)習(xí)和大數(shù)據(jù)分析構(gòu)建定價模型和交易策略。

國內(nèi)方面，2025年程序化交易新規(guī)全面落地，對高頻交易疊加了更嚴(yán)格的限制。但全市場量化私募產(chǎn)品年內(nèi)平均收益率仍達(dá)45.08%，近九成實現(xiàn)正超額收益。比如，國內(nèi)某家大名鼎鼎的大模型公司，就是靠量化，賺得了做大模型的資本。

量化策略在全球范圍內(nèi)處于上升期。Jane Street正是在這個大環(huán)境下，吃到了歷史上最豐厚的交易性紅利。

06

高薪背后

筆者認(rèn)為，在智力密集型行業(yè)，高薪酬對于這家公司不是福利，而是必要的生產(chǎn)投入。用頂級薪資鎖定全球頂尖理工人才，才能維持交易速度和策略優(yōu)勢，形成正向循環(huán)。

第一，Jane Street的本質(zhì)是一家披著金融外衣的純技術(shù)公司。在傳統(tǒng)投行，技術(shù)往往是支持部門。在Jane Street，數(shù)學(xué)家和程序員就是核心交易團(tuán)隊。量化研究員和交易員的邊界極其模糊，一起負(fù)責(zé)識別市場信號、分析數(shù)據(jù)集、建模并實現(xiàn)算法策略。

人力不是費用，而是唯一的資產(chǎn)。分配給員工的薪酬占到總營收的20%以上，超額利潤反哺給了人才庫本身。

第二，450億美元合伙人權(quán)益是最大的護(hù)城河。普通參與者可能在熊市被迫出清頭寸，但Jane Street擁有巨大的自有資本，可以穿越多數(shù)金融周期。

當(dāng)恐慌發(fā)生、流動性枯竭時，它可以作為逆向交易者介入。別人恐慌賣出時，手握450億美元現(xiàn)金緩坡的交易主體就是買家。 這種流動性保障能力多數(shù)做市商和銀行都不具備。

第三，高薪背后藏著商業(yè)模式隱患。2025年年中，印度監(jiān)管機構(gòu)指控Jane Street在其最賺錢的交易策略中操縱市場。公司也卷入了Terraform Labs的丑聞，后者指控簡街利用內(nèi)部信息導(dǎo)致了與Terra相關(guān)的加密貨幣400億美元崩盤。

當(dāng)利潤和影響力膨脹到這個程度，監(jiān)管關(guān)注也會指數(shù)級放大。 高頻交易和跨市場做市中的操縱嫌疑，在多國監(jiān)管者看來是灰色地帶里的常態(tài)化爭議。矛盾只會越來越多。

第四，金融財富正在極速重新分配。1980年代華爾街投行合伙人一年賺100萬美元已是神話。2025年Jane Street新入職畢業(yè)生年薪30萬美元起步，頂級量化分析師可達(dá)200萬美元以上。

人力價值的天花板被不斷推高，傳統(tǒng)金融崗位的附加值卻在縮水。Citadel 2025年實習(xí)生申請量突破10.8萬份，錄取率不足0.4%。有深度學(xué)習(xí)、算法研究背景的頂尖理工科畢業(yè)生，正在全面替代傳統(tǒng)金融精英。

06

Jane Street還能走多遠(yuǎn)？

如果市場波動放緩，高昂的薪酬支出會成為沉重負(fù)擔(dān)。政策風(fēng)險同樣不容忽視。當(dāng)一家非銀行機構(gòu)的交易收入和利潤首次超過所有華爾街銀行，監(jiān)管者不可能一直視而不見。

不過目前看，Jane Street已不止是一家做市商，它越來越像一臺自成一體的賺錢機器。核心交易業(yè)務(wù)日夜運轉(zhuǎn)，AI投資持續(xù)增值，資本金指數(shù)級膨脹。

到最后，這家公司向我們展示的是：數(shù)字高薪背后，是復(fù)雜數(shù)學(xué)、超凡計算力和頂級人才資源的近乎完美的組合。這讓人想到，為何國內(nèi)某家頂級科技公司的創(chuàng)始人RZF，一直看重數(shù)學(xué)人才的培養(yǎng)。

傳統(tǒng)金融的時代紅利慢慢消退，技術(shù)驅(qū)動的新型金融業(yè)態(tài)正在掌握行業(yè)話語權(quán)。

周期永遠(yuǎn)輪轉(zhuǎn)，行情總有起伏，但真正具備核心壁壘，貼合市場剛需的商業(yè)模式，總能穿越波動持續(xù)盈利。

對于從業(yè)者而言，盲目追逐熱門賽道沒有意義，深耕自己的高壁壘細(xì)分領(lǐng)域，打造不可替代的個人能力，才是長久立足行業(yè)的核心邏輯。

聲明：本文僅為財經(jīng)熱點分析，觀點僅供參考，不構(gòu)成任何投資或消費建議。

Jane Street #簡街資本

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