斑馬消費 徐霽

在各方推動下，快遞行業(yè)用一場“反內(nèi)卷”，替代了持續(xù)幾年的“價格戰(zhàn)”。

今年以來，頭部快遞公司單票收入全線上漲，行業(yè)單價從2025年底部開始反彈，推動全行業(yè)實現(xiàn)業(yè)務增長、盈利能力提升，快遞行業(yè)持續(xù)回血。

電商業(yè)務為主的通達系，在價格戰(zhàn)中飽受壓力，反內(nèi)卷落地后，它們終于迎來業(yè)務修復；未能通過價格戰(zhàn)奇襲電商快遞市場的順豐，重新進入戰(zhàn)略搖擺期。

順豐控股一直試圖培育一體化供應鏈業(yè)務，但沒有電商業(yè)務加持，缺乏京東物流的全流程服務基因；沒有通達系的業(yè)務量，電商市場的群眾基礎(chǔ)也不夠。

順豐發(fā)現(xiàn)，重資產(chǎn)投入并未帶來絕對的護城河，反而成為盈利能力的拖累。如果業(yè)務核心遲遲未能完成從C端向B端的升級，順豐就走不出自己的泥潭。

回血

如果說，快遞行業(yè)2025年的業(yè)績回升還不夠明顯和全面，那么，2026年一季度的業(yè)績表現(xiàn)，便不再讓人有懷疑。

上周，中國快遞業(yè)務量老大中通快遞披露2026年Q1業(yè)績：業(yè)務量96.68億單，同比增長13.2%；收入132.82億元，同比增長22.0%，凈利潤21.56億元，同比增長5.7%。

此前，各大快遞公司所披露的業(yè)績趨勢，均與之類似，且盈利能力提升更為明顯。

今年一季度，亞洲快遞一哥順豐控股，收入741.42億元，同比增長6.14%，凈利潤25.26億元，同比增長13.05%；圓通、申通、韻達歸母凈利潤分別增長了60.76%、94.29%和51.67%。

快遞業(yè)全線業(yè)績反攻，最直接的原因為，在內(nèi)外多重壓力之下，快遞業(yè)持續(xù)7年的價格戰(zhàn)，終于開始鳴金收兵。快遞業(yè)反內(nèi)卷直接推動了單票收入上漲，各大快遞公司的盈利都迎來了修復期。

2019年開始，順豐發(fā)起價格戰(zhàn)，試圖沖擊電商件市場以獲得業(yè)務增量，通達系被迫應戰(zhàn)，導致全行業(yè)單票收入持續(xù)下降。

2019年之前，快遞行業(yè)平均單票收入穩(wěn)定在12元上下，此后一路下行，到2025年僅為7.5元。其中，降價最明顯的順豐，單票收入從23元左右，下降至如今的14元。

不過，從2025年Q3開始，部分快遞巨頭的月度單票收入開始回升，到2026年終于迎來了全面提升。

2026年前四個月，A股4家快遞上市公司，申通、韻達、順豐、圓通，單票收入同比增長分別為14.6%、10.0%、2.2%、0.04%。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月，中國快遞業(yè)累計完成業(yè)務量645.7億件，同比增長5.1%；行業(yè)平均單票收入7.71元，同比增長1.5%。

經(jīng)過30余年的發(fā)展，中國快遞行業(yè)的傳統(tǒng)基礎(chǔ)設施建設，已經(jīng)接近于飽和。極兔2020年在中國市場起網(wǎng)，最初也只能通過“蹭網(wǎng)”的模式，后續(xù)收購匯通快遞完成合并吸收，才形成如今的服務能力。

所以，行業(yè)競爭中樞，早已不再是通達性，而是單價。單票收入可以影響業(yè)務量，也能決定快遞公司們的業(yè)務價值。

此前幾年，行業(yè)平均價格低于2元左右的量價平衡點。各大快遞公司獲得了業(yè)務量增長，但業(yè)務越多，越累、越不掙錢；反內(nèi)卷開始執(zhí)行后，價格回升至量價平衡點之上，快遞巨頭們業(yè)績增長、盈利能力回升，開始進入回血周期。

反內(nèi)卷

為什么反內(nèi)卷？首先，這是整個經(jīng)濟市場自上而下推動的重大方針。

從頂層設計開始層層傳導，逐步細化到快遞行業(yè)。行業(yè)監(jiān)管部門多次組織會議強調(diào)反內(nèi)卷，并對部分違規(guī)的快遞公司加大處罰力度。

頂層決策機構(gòu)和行業(yè)監(jiān)管部門的目的十分明確：推動競爭良性化，追求高質(zhì)量增長，讓各行各業(yè)獲得可持續(xù)的健康發(fā)展。

這一點，在事關(guān)消費者購物體驗、電商行業(yè)底層服務質(zhì)量以及數(shù)百萬快遞員生計的快遞行業(yè)，尤為突出。

其次，快遞行業(yè)的持續(xù)失血，讓整個行業(yè)必須反內(nèi)卷。

很多時候，經(jīng)營行業(yè)與企業(yè)，并不需要太過高深的管理技能，只是需要回到一些常識：一個產(chǎn)業(yè)內(nèi)，如果所有頭部公司都業(yè)績下滑甚至是虧損，那么，勢必引發(fā)更加惡性的競爭，動搖整個市場的運行根基；如果整個生態(tài)鏈中的平臺、聯(lián)盟商和底層參與者都掙不到錢，必然會危及整個產(chǎn)業(yè)鏈的服務質(zhì)量。

最近幾年，快遞巨頭業(yè)績壓力驟增，加盟商、網(wǎng)點“暴雷”風險頻發(fā)，就連底層快遞員都在吐槽賺不到錢，用戶的體感自然會變差。整個快遞服務鏈的生態(tài)平衡變得異常脆弱。

在這個關(guān)鍵時刻，快遞行業(yè)的上游——電商市場，用自己的反內(nèi)卷，給快遞服務商留下了喘息的機會。

低價電商崛起的那些年，整個市場形成了一股無限壓制商家、“討好”用戶的風氣。超低價、僅退款盛行。快遞公司們被迫飲鴆止渴，拿下大量的低價值訂單。

最近幾年，隨著低價電商平臺風頭不再，幾家主要電商平臺開始調(diào)整策略，叫停僅退款，引導商家和用戶降低退貨率。電商追求高質(zhì)量增長，才能讓快遞擁有追求量價平衡的空間。

當然，這也是因為，電商和快遞巨頭們，正在為接下來的存量時代做準備。

低價電商和直播電商給快遞行業(yè)帶來的高速增長，正在開始退潮。2023年-2024年，中國快遞業(yè)務總量年增速在20%左右；2025年，快遞總業(yè)務量1989.5億件，同比增速降至13.6%；今年前四個月，業(yè)務量增速再度降至5.1%。

接下來幾年，如果沒有新的增長引擎加入，快遞市場將回到此前幾年曾經(jīng)出現(xiàn)過的低增速區(qū)間。

好在，這個全球最大的快遞市場，規(guī)模一直足夠大，每年接近2000億單快遞，依然是一塊大蛋糕。

此刻，快遞公司們終于想通了，開始強調(diào)行業(yè)定力：卷起來，這業(yè)務就是我們幾家爭搶；不卷了，這快遞也還是得由我們來送，那就徹底不卷了。

在這一點上，極兔速遞是絕對的現(xiàn)實主義者。最近幾年，極兔格外低調(diào)，在中國市場的重心，也變成了守成——借助與拼多多的關(guān)系，穩(wěn)定業(yè)務量；通過收縮合并網(wǎng)點和線路，控制成本；在成熟市場中國和東南亞擠出利潤后，繼續(xù)去全球市場開疆拓土。

另外，行業(yè)監(jiān)管正有意讓快遞公司們放棄低價值的價格戰(zhàn)，提升行業(yè)利潤水平，投入到快遞行業(yè)的新型基礎(chǔ)設施建設中。

無人車、具身智能分揀機器人、AI等技術(shù)在快遞行業(yè)的應用，早已從設想變?yōu)楝F(xiàn)實。只有行業(yè)運行效率足夠高，中國快遞市場才能擺脫當下的發(fā)展瓶頸期。

誰受益？誰受傷？

快遞業(yè)反內(nèi)卷，受益最大的，當然是在價格戰(zhàn)沖擊下被動應戰(zhàn)的通達系快遞公司了。

此前多年，中通憑借極致運營所帶來的極致效率和極致價格，后來居上躍升為中國快遞業(yè)務量老大。去年完成了385.2億件，平均每天送快遞1億多單。

中通對電商件重度依賴，在快遞價格戰(zhàn)中首當其沖，也曾自亂陣腳。經(jīng)過幾個季度的調(diào)整，中通終于打了一場翻身仗。

2026年一季度，中通快遞業(yè)務量96.68億件，同比增長13.2%，同時，單票價格同比提升8.2%，實現(xiàn)量價雙增平衡。

韻達同樣如此，2025年Q3-2026年，穩(wěn)定提價，業(yè)務穩(wěn)定增長、盈利能力穩(wěn)步回升。

在菜鳥的全方位助攻下，申通快遞正在打響自己的反攻之戰(zhàn)，成為最近幾年的增長主力，大有復興之望。

圓通速遞，則是通達系中的另類，在反內(nèi)卷落地之后，進入了一個階段性的戰(zhàn)略迷茫期。

此前幾年，圓通在價格戰(zhàn)中化身平衡大師，用最小幅度的降價，最大程度上拉動業(yè)務量的增長。在競爭激烈的快遞市場，步步為營，成長為行業(yè)老二，與中通的差距也一度越來越小。

不過，最近這幾個月，圓通暫時失去了這種平衡感。價格戰(zhàn)退出不及時，單票收入幾乎沒有增長，業(yè)務量增速也不及頭部選手，退化為通達系中的平庸之輩。

快遞業(yè)價格戰(zhàn)徹底鳴金收兵后，誰將成為最大的失意者？那自然是順豐控股與京東物流。作為行業(yè)價格戰(zhàn)的發(fā)起者，它們沒能達到戰(zhàn)略意圖。

2019年年中開始，順豐在商務件的增長壓力下，開始用價格戰(zhàn)開路，布局電商快遞市場。2020年極兔速遞在中國市場起網(wǎng)，往快遞價格戰(zhàn)中添了一把火。

在這場持續(xù)多年的快遞價格戰(zhàn)中，一條行業(yè)升級的暗線，悄然浮現(xiàn)。

順豐與京東物流，開始厭倦“送快遞”這個單調(diào)枯燥且價值較低的業(yè)務，通過自建與收購，組建了龐大的一體化供應鏈業(yè)務。

各大品牌只需把貨運到一體化供應鏈服務商的倉庫，就能完成倉儲、物流、快遞等一整套原本需要拆分的服務流程。

但這種轉(zhuǎn)向B端服務的業(yè)務，需要以C端的業(yè)務量為基礎(chǔ)，用C端驅(qū)動B端。這便是順豐不惜犧牲單票收入也要進入電商快遞打價格戰(zhàn)的根本原因。

最近幾年，京東物流格外強調(diào)外部一體化供應鏈業(yè)務的增長和占比，同樣是出于這種心態(tài)。

一旦快遞價格戰(zhàn)全面終結(jié)，順豐的業(yè)務重心切換不能達成，供應鏈業(yè)務也陷入增長瓶頸，順豐控股可能真的要反思自己的戰(zhàn)略布局了。

最近幾個月，很多用戶應該發(fā)現(xiàn)了，順豐不僅開始送券，也開啟了充值贈送活動，正在通過補貼用戶而不是直接降價來吸引更多業(yè)務量。這何嘗不是另一種變相的降價促銷呢？