在整個預包裝食品行業(yè)，飲品行業(yè)依舊是關(guān)注度最高的賽道。從2025年各大飲品上市企業(yè)的財報來看，整個國內(nèi)飲品市場依舊是“豪門盛宴”。

從細分品類來看，包裝水、即飲茶和功能飲料依舊是大熱門，而果汁、植物蛋白飲料等品類，也在面臨格局重塑和品類迭代的重要“轉(zhuǎn)型期”。

01

包裝水

近兩年的包裝飲用水賽道，終端競爭一年比一年激烈。

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)顯示，預計2025年國內(nèi)包裝飲用水的市場規(guī)模約為2903億元，并將以5.5%的復合增長率提升至2029年的3591億元。而在過去5年（2019年至2024年），該品類的復合增速為5.9%。

也就是說，在未來五年，品類賽道的增速將會進一步放緩，但隨著各大玩家的層層加碼，未來市場競爭還會變得更加激烈。

在2025年，農(nóng)夫山泉成為了最大贏家。其包裝水品類實現(xiàn)營收187.09億元，同比增長17.03%，呈現(xiàn)出一家獨大的格局。

不過，在激烈的終端競爭面前，一些以特渠為主要銷路的飲用水企業(yè)卻在“悶聲發(fā)財”。比如泉陽泉和5100藏冰川。

眾所周知，泉陽泉作為東北“水王”，一直主打長白山礦泉水，其市場范圍除了在東北地區(qū)外，還依托航空、高鐵等特渠向外滲透。2025年，泉陽泉的礦泉水是先營收10.03億元，同比增長22.05%。

無獨有偶。作為主打高端飲用水的5100藏冰川成為2025年包裝水品類增幅最大的企業(yè)。5100藏冰川在財報中透露：“水業(yè)務總體銷量同比增長48.3%，收入同比增長115.3%。主要增長來自于大客戶業(yè)務的拓展及輔以水卡形式兌付提貨的便捷操作，同時仍著力于特通管道的業(yè)務拓展，其中汽車服務、酒店的銷量均有增長，航空、電影院線及電商管道相對穩(wěn)定，香港市場銷量有所下降。”

雖然可口可樂分銷商之一的中國食品（中糧可口可樂）的飲用水去的了增長趨勢，但其規(guī)模尚不及泉陽泉，很難改變國內(nèi)包裝飲用水的市場現(xiàn)狀。

相比之下，體量稍大一些的康師傅和華潤飲料成為了2025年包裝飲用水競爭中的成壓者。其中，康師傅還好，其包裝飲用水實現(xiàn)營收47.08億元，同比下跌了6.1%。

而華潤飲料則實現(xiàn)營收95.04億元，同比下跌21.6%。如果單看營收額，其包裝飲用水業(yè)務直接同比去年少了26.2億元。而算上激進的娃哈哈和同樣“悶聲發(fā)財”的百歲山（景田），華潤飲料在國內(nèi)包裝飲用水市場的地位恐怕只能在三四位徘徊了。

盡管競爭激烈，包裝飲用水賽道憑借超高的毛利和巨大的市場空間，依舊吸引了不少企業(yè)跨入這一賽道。比如蓮花控股、銀鷺等企業(yè)，都紛紛推出了包裝飲用水產(chǎn)品。

02

即飲茶

作為國內(nèi)整體價盤超過碳酸飲料的第二大軟飲料品類，即飲茶（不含涼茶）近兩年成為了不少企業(yè)為數(shù)不多的增長點。

而農(nóng)夫山泉正是憑借搶占了包裝飲用水和即飲茶兩大品類冠軍，才在2025年成為了國內(nèi)最大的飲品企業(yè)。

憑借東方樹葉的強勁表現(xiàn)，一舉超越康師傅成為國內(nèi)新的“茶王”。其茶飲料營收規(guī)模達到215.96億元，同比增長29%。而康師傅則略顯乏力，茶飲料營收只有206.03億元，同比下跌5.1%。而太古可樂（內(nèi)地）茶飲料表現(xiàn)不佳，同比下跌了24%。

相比之下，統(tǒng)一企業(yè)和香飄飄的茶飲料業(yè)務則較為穩(wěn)健。

其中，統(tǒng)一企業(yè)的茶飲料實現(xiàn)營收88.02億元，同比增長2.6%，雖然增速并不高，但依舊高于了其飲品業(yè)務整體1.2%的增速。在統(tǒng)一中控的茶飲料產(chǎn)品中，除了冰紅茶和綠茶兩個傳統(tǒng)大單品外，無糖茶（春拂綠茶、春拂焙茶、茶里王）和果茶（小茗同學）比起友商還是略顯勢微，如何提振這兩大品類的市場份額，將成為統(tǒng)一中控飲品板塊的重要工作。

作為即飲賽道的“后來者”，香飄飄將meco果茶和蘭芳園凍檸茶視為“第二增長曲線”。25年，香飄飄即飲業(yè)務營收10.05億元，同比增長3.27%，其中Meco果汁茶營收8.83億元，同比增長13.16%。香飄飄表示，公司通過積極加強對零食量販渠道、餐飲渠道探索，截至目前已與超過4萬家的直營零食終端門店達成合作，同時推出創(chuàng)新口味滿足多元需求。

值得一提的是，今年一季度，香飄飄的即飲業(yè)務實現(xiàn)營收2.98億元，同比增長11.76%，隨著消費旺季到來，第二季度或許還有更強勁的市場表現(xiàn)。

而近兩年勢頭正盛的東鵬飲料，旗下茶飲料雖然作為培育品類，但在2025年的營收已經(jīng)突破5億元，按照東鵬飲料這兩年的勢頭來看，若進一步傾注資源在即飲茶品類上，未來國內(nèi)即飲茶市場必然有它的一席之地。

03

功能飲料

隨著消費需求的變化，功能飲料已經(jīng)成為“兵家必爭”之地。

目前，功能飲料主要分為能量飲料（如東鵬特飲、紅牛等）、運動飲料（如東鵬補水啦、元氣森林外星人、農(nóng)夫山泉尖叫、達能脈動等）及其他功能飲料。

而在功能飲料板塊，東鵬飲料憑借東鵬特飲和東鵬補水啦兩大品類的領(lǐng)銜，直接成為“中國市場第一功能飲料品牌”。

2025年，東鵬特飲成功邁入150億大單品陣營，全年實現(xiàn)營收155.99億元。尼爾森IQ數(shù)據(jù)顯示，2025年東鵬特飲在我國能量飲料市場銷售量占比由2024年的47.9%提升至51.6%，連續(xù)五年成為我國銷售量最高的能量飲料;全國市場銷售額份額占比從34.9%上升至38.3%。一舉斬獲銷量與銷售額“雙料第一”，正式登頂中國能量飲料市場。

而“東鵬補水啦”在2025年也成功邁入30億級大單品陣營，全年實現(xiàn)營收32.74億元，同比激增118.99%。而據(jù)尼爾森2025年度數(shù)據(jù)，補水啦已穩(wěn)居中國電解質(zhì)飲料市場第一，營收回款突破40億元，成為近三年國內(nèi)飲料行業(yè)增速最快、體量最大的現(xiàn)象級爆品，具備清晰的百億級品牌潛力。

作為國內(nèi)最大飲料集團農(nóng)夫山泉旗下的尖叫和力量帝維他命水，雖然市場表現(xiàn)不及農(nóng)夫山泉包裝水和東方樹葉那么出挑，但在整個功能飲料行業(yè)，農(nóng)夫山泉依舊是穩(wěn)居頭部陣營的存在。2025年，農(nóng)夫山泉功能飲料板塊實現(xiàn)營收57.62億元，同比增長16.8%。

而在其他功能飲料品牌中，“老大哥”華彬紅牛雖然未公布具體收入情況，但結(jié)合市場競爭態(tài)勢和華彬紅牛及其戰(zhàn)馬的市場表現(xiàn)來看，整體收入應該處在“保穩(wěn)定”的階段。

作為華彬紅牛的死對頭，泰國天絲紅牛勢頭反而越來越猛。2025年，與天絲紅牛達成合作的養(yǎng)元飲品，憑借幫天絲賣紅牛實現(xiàn)了8.69億元的營收，同比增幅高達33.76%。而按照行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，泰國天絲規(guī)模至少在30億元以上，隨著其對市場不斷加碼和對華彬紅牛的步步緊逼，市場規(guī)模正在持續(xù)提升。

功能飲料作為中國市場增長最快的細分品類，未來市場規(guī)模甚至有望超過即飲茶，所以，如此巨大的“蛋糕”，豈不讓人覬覦？

包括可口可樂在內(nèi)的諸多國際巨頭也紛紛將目光瞄準國內(nèi)功能飲料市場。此前，可口可樂曾經(jīng)引入魔抓，但前期市場表現(xiàn)不佳，后來又引入獵獸，組成雙品牌格局。

根據(jù)可口可樂的兩大運營商財報，中國食品功能飲料實現(xiàn)營收3.2億元，同比增長28.07%；而太古可樂在中國內(nèi)地的能量飲料同比增幅高達49%。值得一提的是，中國食品在財報中表示：“年內(nèi)核心品牌魔爪銷量上有重大突破，同比錄得接近五成增長，持續(xù)領(lǐng)跑中國內(nèi)地同品牌代理商。另一品牌獵獸……瞄準高速服務區(qū)和工礦渠道，品類增長潛力持續(xù)釋放。”

如此看來，2025年，可口可樂的功能飲料板塊開始起勢。

與此同時，越來越多品牌開始以近兩年的電解質(zhì)水風口開始切入功能飲料賽道，進一步推動整個品類擴容。盡管整個賽道巨頭林立，但只要找準自己的優(yōu)勢，整個品類依舊還有新品牌的發(fā)展機會。

東鵬飲料董事長林木勤就在股東大會上坦言：“今年將會是電解質(zhì)飲料大戰(zhàn)。”

04

碳酸飲料

毫無疑問，國內(nèi)乃至全球的碳酸飲品市場，依舊是“兩樂”的天下。所以，在碳酸飲料品類賽道中，依舊是這兩大巨頭的角逐。

而在中國市場，可口可樂和百事都是通過聯(lián)營方式在運營。

2025年，可口可樂的碳酸飲品市場在國內(nèi)去的了增長，但增幅都不高。其中，中國食品的碳酸品類實現(xiàn)營收166.85億元，同比增長1.9%；而可口可樂的另一瓶裝商太古可樂的碳酸品類在內(nèi)地的具體收入數(shù)據(jù)并未披露，但增幅為2%，略好于中國食品。

不過，中國食品在財報中提到：“公司獲授權(quán)經(jīng)營可口可樂系列產(chǎn)品范圍共計19個省級行政區(qū)域，向消費者提供汽水、果汁、水、乳飲料、功能飲料、茶、咖啡、功能型營養(yǎng)飲料、運動飲料及植物蛋白飲料等10大品類、25個品牌的產(chǎn)品。本公司經(jīng)營區(qū)域內(nèi)汽水品類市占率接近60%。”

而作為百事的合作伙伴，康師傅的碳酸品類實現(xiàn)營收193.12億元，同比增長4.8%。

值得注意的是，“兩樂”收入同比增長的背后，是國產(chǎn)汽水品類的集體“降溫”。雖然目前大窯憑借在餐飲渠道的強勢表現(xiàn)，擠進碳酸飲料前三，但市場規(guī)模和“兩樂”之間依舊存在“鴻溝”。而大窯尚且如此，其他國產(chǎn)汽水品牌自然更不樂觀了。

所以，不少國內(nèi)汽水品牌也開始尋求新的增長點，但依舊前途未卜。

05

果汁

作為傳統(tǒng)飲料品類，果汁飲品已經(jīng)進入高濃度果汁、NFC、HPP的全新發(fā)展時代，這也給傳統(tǒng)果汁品牌和企業(yè)帶來極大的挑戰(zhàn)。

在幾家上市企業(yè)的果汁品類中，農(nóng)夫山泉憑借17.5°系列NFC果汁的爆發(fā)，走在了整個品類賽道的增長曲線前面。2025年，農(nóng)夫山泉果汁品類實現(xiàn)營收51.76億元，同比增長26.7%。

從幾家財報數(shù)據(jù)來看，農(nóng)夫山泉果汁品類規(guī)模應該僅次于康師傅和可口可樂，但增速卻是最快的。

作為傳統(tǒng)巨頭，康師傅果汁品類在2025年遭遇重創(chuàng)，營收同比下滑15.1%至55億元。不難理解，隨著消費者選擇日趨多元，傳統(tǒng)果味飲料已經(jīng)很難迎合當代消費者的品質(zhì)需求。畢竟對于大多數(shù)消費者而言，如果喝果汁，有各種高濃度的果汁可選擇，而如果喝果味飲料，還會遭遇其他品類的競爭。

同等市場環(huán)境下，統(tǒng)一企業(yè)、可口可樂、歡樂家（椰子飲料）的果汁品類紛紛呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。這也從側(cè)面印證了當下國內(nèi)果汁市場，傳統(tǒng)的果味飲料或者低濃度果汁，正在極速萎縮。這是所有低濃度果汁和果味飲料企業(yè)正在面臨的品類挑戰(zhàn)。

而作為最近兩年爭議頗大的椰子水，龍頭企業(yè)IFBH還是保持了較高的增長勢頭，只不過，隨著消費者健康意識和健康知識的同步提升，整個行業(yè)“劣幣驅(qū)逐良幣”的可能性越來越低，雖然關(guān)于椰子水的負面輿情對整個品類會產(chǎn)生階段性的影響，但長遠來看，真正做100%椰子水的企業(yè)，仍舊有很大的發(fā)展?jié)摿涂臻g。

不過，據(jù)魔鏡洞察數(shù)據(jù)顯示，2025年3月至2026年2月，植物飲料類目（含 NFC 果汁）的銷售量同比激增47.76%，但銷售額只同比增長了10.7%。由此可見，整個植物飲料品類正在用更低的價格加速市場滲透，同時也在不斷倒逼傳統(tǒng)果汁飲品和果味飲料乃至整個植物飲料品類提檔升級。

06

其他

除了上述五大品類之外，其他飲品品類的壓力并不小。尤其是以植物蛋白飲品為代表的傳統(tǒng)品類。

2025年，作為植物蛋白飲品兩大上市企業(yè)中，養(yǎng)元飲品的核心品類核桃乳實現(xiàn)營收44.3億元，同比下滑17.55%；而承德露露的核心品類杏仁露實現(xiàn)營收29.89億元，同比下滑6.25%……

而其他飲品上市企業(yè)中，李子園的含乳飲料（甜牛奶）實現(xiàn)營收11.66億元，同比下跌13.92%；均瑤健康的益生菌飲品實現(xiàn)營收4.3億元，同比下滑27.76%……

主營品類表現(xiàn)不佳，企業(yè)整體業(yè)績可想而知。當然也有企穩(wěn)的，比如統(tǒng)一企業(yè)的即飲奶茶、王老吉大健康的涼茶等品類。

相比之下，越來越多的企業(yè)開始著手培育新的業(yè)績增長點，進而帶動主要品類之外的業(yè)績增長。但這部分企業(yè)中，業(yè)績分化也極為明顯。

其中，農(nóng)夫山泉的其他品類實現(xiàn)營收13.09億元，同比增長10.7%；

東鵬飲料包含即飲茶和即飲咖啡在內(nèi)的其他品類實現(xiàn)營收19.86億元，同比增長94.08%，即便是除去即飲茶和即飲咖啡兩個5億+單品類，東鵬飲料其他產(chǎn)品營收規(guī)模也接近10億元。

統(tǒng)一企業(yè)其他品類實現(xiàn)營收8.49億元，同比增長29.3%；中國食品其他品類實現(xiàn)營收11.09億元，同比增長31.26%；華潤飲料其他品類實現(xiàn)營收14.99億元，同比增長7.3%……

至此不難看出，巨頭的“副業(yè)”表現(xiàn)都頗為強勁。但作為品類更為單一的企業(yè)，雖然“副業(yè)”表現(xiàn)依舊可圈可點，但整體規(guī)模并不大，所以對于公司的業(yè)績改善并不大。

比如，養(yǎng)元飲品的其他品類收入同比增幅高達2174.95%，但營收只有0.03億元；李子園的其他品類營收增幅高達121.41%，但營收規(guī)模也只有0.81億元；泉陽泉的其他品類同比增幅高達74.29%，營收只有0.36億元……

所以，對這部分企業(yè)而言，其他品類的高增速背后，是低基數(shù)奠定的，“含金量”并不高。

至此，整個飲品行業(yè)雖然依舊是條“掘金”的優(yōu)質(zhì)賽道，但從近兩年的市場來看，產(chǎn)品升級迭代的速度明顯加快，這對于上市企業(yè)而言，究竟是“巨輪無懼風浪”還是“船大掉頭難”呢？或許，只有企業(yè)自身才更加清楚。

THE END

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