01

周價格表

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周價格觀察

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多晶硅

供給端

硅料庫存依舊高企，5月料企供給相對穩定，尚未出現實質性減產。目前去庫壓力依然高企，現貨市場多以非期貨品種及前期訂單交付為主，新增供應仍需時間消化。

需求端

供需維持弱平衡態勢。五一節前現貨簽約清淡，主流復投料與致密料向期貨交割集中，終端采購動力不足，市場觀望情緒濃厚。

價格趨勢

現價回升至33-35元/KG，雖較前期低點微漲，但主要受政策預期及頭部挺價策略支撐。在缺乏大幅減產的背景下，受制于庫存紅線，價格徹底反轉仍有難度。

02

硅片

供給端

行業庫存已攀升至30億片左右，且累庫趨勢持續。受前期低價硅料儲備及對后市預期的驅動，多數企業即便在高庫存壓力下仍選擇提產，導致供給側冗余進一步加劇。

需求端

盡管5月后國內集中式項目放量有望帶動大尺寸硅片需求，但由于廠商已提前前置排產，現有的高位庫存足以覆蓋新增訂單。短期內需求增長恐難跟上排產節奏，去庫壓力依然大。

價格趨勢

行業供需過剩格局暫難扭轉。受制于沉重的庫存負擔與集中式項目需求的提前透支，預計硅片價格短期內將持續承壓，缺乏大幅反彈的動力。

03

電池片

供給端

行業庫存已升至8-9天且呈小幅上漲趨勢。5月電池排產仍有提升跡象，供應能力持續增強。然而，由于新單承接量有限，出貨壓力未能有效緩解，供給過剩的局面短期內難以改觀。

需求端

下游組件端采購壓價心態明顯，電池片企業面臨訂單不足的困境。盡管廠家提價意愿強烈，但在低迷的補庫需求下，市場博弈仍處于下風。

價格趨勢

當前電池價格維持在0.33元/W左右。受庫存積壓及下游降本訴求影響，價格缺乏上漲動力，短期將延續弱勢運行。此外，需重點關注銀價波動對電池成本及定價的傳導影響。

04

光伏組件

5月份整體需求主要依托國內集中式項目，海外需求繼續平淡，整體需求仍然不樂觀。上游硅片、電池價格持續低迷，組件成本支撐變弱。盡管頭部企業報價持續高位，但目前實際成交價普遍來到0.75-0.78元/W。國內集中式項目大部分仍低于該價格，部分低價訂單（0.72元/W）也開始交付。綜合來看，在供需錯配未解、成本下行、終端需求不佳的背景下，組件價格下行壓力持續。

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