上海
前言PREFACE
近日，禮來發布2026年一季度財務報告，營收、利潤雙雙大幅增長，核心GLP-1類代謝藥物全球放量。中國區以52%的同比增速領跑全球核心成熟市場，成為拉動企業增長的關鍵動力，公司同步上調全年業績指引，凸顯GLP-1賽道的需求韌性與中國市場的核心戰略地位。
業績增長：動能全面釋放
PART 01
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營收利潤雙暴漲
2026年第一季度，禮來全球經營業績實現質的突破，核心財務數據全面領跑市場。當期公司全球總營收達197.99億美元，同比大幅增長56%；GAAP口徑凈利潤74億美元，同比暴漲168%，盈利能力顯著提升。調整后每股收益8.55美元，較市場預期與去年同期均實現翻倍增長。
依托一季度的強勁表現，禮來主動上調2026年全年業績預期，將全年營收指引提升20億美元，目標區間鎖定820億—850億美元；同步上調非GAAP每股收益指引至35.50—37.00美元，充分展現企業對GLP-1產品市場需求、全球商業化推進的十足信心。
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中國增速冠絕全球
禮來全球各核心區域業績呈現分化增長態勢，中國市場成為最亮眼的增長極。美國市場作為本土核心，一季度營收121.19億美元，同比增長43%；歐洲區域營收36.46億美元，固定匯率下增速37%；日本市場營收5.71億美元，同比增長42%。中國區單季收入成為禮來全球業績增量的關鍵支撐，也凸顯中國代謝疾病藥物市場的強勁活力。
GLP-1矩陣：撐起營收支柱
PART 02
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雙品放量貢獻超六成總營收
一季度，降糖適應癥藥物Mounjaro全球銷售額86.62億美元，同比激增125%；減重適應癥藥物Zepbound營收41.6億美元，同比提升80%，兩款產品合計創收超128億美元，占據禮來總營收近65%。
在美國本土市場，盡管兩款產品終端價格小幅回落，但龐大的剛需推動銷量大幅增長，完全對沖價格下行影響。其中Mounjaro美國地區收入42億美元，Zepbound美國收入41.6億美元，牢牢占據美國肥胖癥與糖尿病用藥市場主導地位。
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全球格局穩固中國成海外核心增量
從市場結構來看，美國仍是禮來GLP-1產品的核心市場，而國際市場的增長動能主要來自中國等新興成熟區域。全球范圍內，禮來一季度在美國肥胖癥與糖尿病用藥市場份額達60.1%，領先主要競爭對手，GLP-1賽道的頭部優勢持續鞏固，產品競爭力與市場認可度穩居行業前列。
中國市場：需求雙向賦能
PART 03
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醫保滲透全面提速
禮來中國區醫保報銷政策大幅降低患者長期用藥的經濟門檻，原本受限的臨床用藥需求快速釋放，推動各級醫院、零售藥房、線上醫療渠道的處方量同步攀升。
通過合理降價換取更大范圍的市場覆蓋，禮來GLP-1產品快速滲透基層醫療與下沉市場，渠道布局持續完善，以價換量的商業化策略取得顯著成效。
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剛需市場龐大
國內2型糖尿病、超重及肥胖人群基數龐大，長期存在未被滿足的規范化治療需求。GLP-1類藥物憑借降糖、減重、代謝調節等多重臨床獲益，快速獲得醫患群體的廣泛認可，成為代謝疾病管理的核心用藥選擇。
布局深化：增長空間廣闊
PART 04
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管線迭代升級
口服GLP-1相較于傳統注射制劑，可大幅提升患者用藥依從性，適配更廣泛的日常管理需求，有望進一步拓寬市場覆蓋人群。同時，替爾泊肽在國內不斷拓展新適應癥，除2型糖尿病、體重管理外，針對阻塞性睡眠呼吸暫停等合并癥的臨床應用逐步落地，持續拓寬產品適用場景。
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賽道長期擴容，中國市場價值再升級
從行業層面來看，國內代謝疾病診療理念持續升級，大眾對體重管理、慢性病長期管控的重視度不斷提升，疊加醫生規范化診療推進、患者教育普及，GLP-1賽道長期擴容趨勢明確。
伴隨醫保深度覆蓋、產品迭代創新及本土化戰略持續深化，禮來將深度綁定中國市場需求，既為企業全球業績穩定賦能，也為國內代謝疾病患者帶來更多高質量的國際化治療方案。
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