出品 | 財銀社

文章 | 五七

最近幾年，對于整個銀行業而言，最大的影響就是利率市場化持續深化所帶來的凈息差收窄，存貸業務作為銀行最重要的收入來源之一，息差的不斷收窄已經成為整個銀行業共同面臨的重大困境，隨著資本監管約束日趨嚴格，傳統信貸業務增長動能放緩、同質化競爭加劇。

銀行的特色化轉型已經迫在眉睫，面對實體經濟對多元化、跨市場、全鏈條直接融資服務的需求不斷加大，各家銀行均在探索突破傳統經營路徑依賴，探尋輕資本、高價值、強粘性的轉型新賽道。

正是在此背景下，華興銀行選擇錨定金融市場核心賽道，以打通全市場債券服務通道為關鍵破局之舉，邁出了綜合化轉型與服務實體經濟提質增效的標志性創新一步。

通過構建覆蓋多市場、貫通全生命周期的一體化債券服務體系，既破解自身轉型發展的核心痛點，更以精準高效的直接融資服務，為實體經濟高質量發展注入持續金融動能。

沉舟側畔千帆過

自2023年起，華興銀行便悄無聲息的拉開了這場改革的大幕，那一年華興銀行獲批銀行間市場交易商協會非金融企業債務融資工具承銷商資格，以及上海證券交易所債券交易參與人資格。

次年，華興銀行繼續深入探索債券領域牌照資源，拿到北交所債券交易參與人資格，進一步提升了金融服務能力，并在首年就達成了銀行間市場的信用債分銷規模累計突破115億元的優異成績。

到了2025年，在拿到深交所的債券交易參與人資格后，華興銀行也成為了全國同等規模城商行中第二家、廣東省內唯一一家同時擁有北京、上海、深圳三家證券交易所債券交易參與人資格的城商行。

在當下凈息差持續承壓的大環境下，傳統信貸業務不僅盈利空間收窄，還面臨著高資本消耗、受資本充足率嚴格約束的核心問題。

而華興銀行所打通的全市場債券業務則輕資本、低消耗的中間業務收入為核心，涵蓋一級承銷分銷傭金、二級做市交易價差、托管結算、財務顧問、衍生品對沖等多元收入，幾乎不占用核心一級資本，能顯著提升非息收入占比，優化盈利結構，同時，跨市場布局可捕捉不同市場的套利機會和行情紅利，增厚投資收益，平滑經濟周期帶來的盈利波動。

與此同時，在經濟轉型的大環境下，銀行的客戶群體已不在是單一的存貸需求，轉而跟更加豐富的跨市場融資和投資需求。

打通全市場通道，可提供一站式全生命周期服務，從融資方案設計、多市場申報發行、定價銷售，到存續期管理、流動性支持、避免客戶分流至同業機構，同時聯動信貸、結算、現金管理、跨境金融等業務，形成強大的協同效應，構建難以復制的客戶服務壁壘。

對于立足于粵港澳大灣區的華興銀行而言，如何根據灣區內客戶的需求而進行轉型正是他們在尋求的突破點，從2025年新增獲客同比增幅36.29%的數據來看，這一轉型也獲得了市場的認可。

此外，債券市場的核心競爭力就是定價能力，獲取了全市場的通道就意味著華興銀行可以覆蓋全市場的發行人與投資者，掌握全市場的成交數據與資金流向，既提高了一級發行定價的精準度，又提升了二級做市的報價能力。

在這個基礎上，華興銀行便可形成“定價能力越強-客戶越多-市場份額越高-定價能力進一步強化” 的馬太效應，拉開與同業的差距。

為有源頭活水來

作為直接融資的重要手段，全市場債券服務通道是連接金融與實體的關鍵橋梁，核心價值體現在破解實體融資痛點。

我國大量實體企業尤其是制造業企業、地方融資平臺長期面臨“短貸長用、期限錯配”的債務結構痛點，流動性風險突出。

華興銀行所擁有的全市場債券通道可幫助企業發行3-10 年甚至更長期限的中長期債券，替換短期高成本債務，拉長債務久期，匹配項目建設與現金流回收周期，從根源上降低期限錯配風險。

對于存在流動性壓力的企業，可通過發行置換債、永續債等方式開展債務重組，緩解償債壓力，避免債務違約擴散。

同時，企業持有的全市場債券可作為合格抵押品，通過跨市場質押融資快速獲得流動性，應對經營周期中的現金流波動，顯著提升抗風險能力。

這種方式也打破了單一市場的融資限制，實體企業可根據自身資質、資金用途、期限需求，在銀行間、交易所，融資渠道大幅拓寬。

同時，債券融資以市場化定價為主，投資者范圍覆蓋銀行、保險、基金、資管、個人及境外機構，充分的市場競爭可顯著降低發行利率，優質企業債券融資成本普遍低于同期LPR，大幅減少企業財務費用，提升盈利水平。

正是在這套組合拳的推動下，華興銀行2025年也取得了突飛猛進的發展，根據財報數據顯示，2025年全年供應鏈融資業務全年投放量與表內貸款年日均規模實現翻倍增長，增幅分別達到131%和106%；核心企業增幅255%，N端客戶增幅295%；全行供應鏈業務覆蓋率64%。

潮起大灣區，風勁好揚帆

在銀行業轉型突圍的時代浪潮中，華興銀行以全市場債券服務體系為錨，走出了一條特色化、輕資本化、與實體經濟深度綁定的轉型新路。

這條賽道的選擇，不僅是華興銀行應對行業周期、破解發展瓶頸的主動求變，更是中小城商行打破同質化困局、實現高質量發展的鮮活探索。

未來，隨著直接融資市場持續擴容、實體經濟多元化金融需求不斷升級，華興銀行仍將以金融創新為刃，以服務實體為本，在債券市場的深耕中持續筑牢核心競爭力，在服務粵港澳大灣區建設與實體經濟高質量發展的征程中，書寫更多金融賦能的時代答卷。