截至5月12日10時51分，貴金屬概念表現活躍，有色ETF（512940）下跌0.31%。截至上個交易日數據，該基金30日累計漲幅13.56%，動能強勁。成分股方面，興業銀錫漲超4%、云南鍺業漲超3%、西部礦業漲超2%、湖南白銀漲超1%。與此同時，覆蓋黃金上下游全產業鏈黃金股ETF（159321）上漲0.58%，全亞洲規模最大黃金ETF（518880）上漲0.92%

消息面上，5月11日，秘魯政府正式發布緊急法令，宣布因國內電力供應緊張、工業天然氣配額受限進入能源危機狀態。秘魯是全球第三大白銀生產國，且其白銀多為銅礦伴生產出，礦山開采及選礦冶煉環節高度依賴能源。

此前世界白銀協會在咨詢機構Metals Focus提供的初步估算中指出，白銀市場正面臨連續第六年的結構性短缺，目前預計缺口為6700萬盎司，該數據將于4月中旬更新。該機構未披露2025年數據。去年4月其曾預測2025年缺口為1.176億盎司。該協會稱，受節約措施（減少使用量）及光伏領域使用其他材料替代白銀等因素影響，2026年工業用銀加工量預計將下降2%。

中銀證券表示，全球鋁土礦供應格局有望改善，幾內亞與阿聯酋全球鋁業達成協議后，CBG和GAC項目產能將逐步恢復，緩解中東地區電解鋁供給偏緊局面；鎳礦市場呈現分化，菲律賓價格承壓下行，印尼新舊定價機制博弈僵持，短期鎳礦供應壓力顯現，價格仍有下探空間。

五礦證券表示，第四次中東戰爭引發的石油危機導致全球流動性寬松，推動高通脹周期，有色金屬尤其是貴金屬憑借抗通脹金融屬性迎來歷史性牛市，黃金、鉑金、白銀及工業金屬錫、鋅、鎳、鋁價格均實現大幅增長，反映了能源危機背景下資源價值的重估。

在資源為王的行業邏輯下，有色ETF（512940）聚焦擁有稀缺礦產資源儲備的上游企業，這些企業能夠在供需格局趨緊、金屬價格上行周期中，將價格漲幅高效轉化為利潤增長，進而帶動指數實現更高的收益回報。（聲明：以上信息僅供參考，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。）