先聊個正事，美股最近幾年最大的利空要來了。

今年有三個巨頭計劃要IPO融巨量的資金，SpaceX、OpenAI、Anthropic，隨便拎一個出來都能當(dāng)年度IPO的王炸，但它們?nèi)揖豌兑獢D在一起上市。

你想想不久前大家還在那驚嘆怎么有單家公司市值能漲破萬億美元，現(xiàn)在這些還沒上市的私人公司，在一級市場的估值就已經(jīng)破萬億了。SpaceX預(yù)計在2026年6月下旬搞史上最大規(guī)模IPO，估值約1.75萬億美元，這數(shù)字念出來都燙嘴。

但這還不是最騷的。

按現(xiàn)行規(guī)則，新股必須上市滿12個月且符合盈利要求才能被納入標(biāo)普500。可標(biāo)普近期提了個議，說要給市值超過2000億美元的“超級大盤股”開綠色通道，觀察期縮短到6個月甚至更短。納斯達(dá)克100指數(shù)動作更野，目前的提案是把超大盤IPO的納入等待期從3個月直接減到15天。

什么意思呢？就是不光上市會抽水，納入指數(shù)后，那些跟蹤的ETF還會被動買入，再抽一層水。兩層皮一起扒。

現(xiàn)在SpaceX已經(jīng)率先交了材料，目標(biāo)估值超1.75萬億美元，計劃今年第三季度搞定。OpenAI瞄著第四季度，估值往萬億美元沖。Anthropic鎖死10月，估值區(qū)間4000到5000億美元，募資規(guī)模奔著歷史第二去。這三筆加一起，潛在募資規(guī)模可能超過2400億美元。

2400億美元什么概念？2025年美股日均成交量也就4200億美金出頭。換算成A股給你們感受下，按萬億多成交量算，大概相當(dāng)于一天融5000億人民幣，這不得把市場抽干？

想想就頭疼。

你們知道歷史上這種超大IPO，往往跟市場頂部手牽手出現(xiàn)。

近的，2020年中芯國際+寒武紀(jì)+差點上市的螞蟻金服，砸出了A股2021年結(jié)構(gòu)牛市的頂。

遠(yuǎn)的，中石油2007年11月5日上市，上證指數(shù)10月16日創(chuàng)下6124點峰值，二十年了，那座山還杵在那紋絲沒動。當(dāng)時A股剛混成全球第四大股市，中石油是亞洲最賺錢的公司，這劇本跟現(xiàn)在是不是有點像？

為什么大型IPO老成魔咒？因為能融這個體量的，背后站的全是最頂尖的資本玩家。這幫人對窗口期的理解是頂級的，永遠(yuǎn)挑流動性最好、故事最性感的時刻募一把大眾的錢。

這次還不是一家，是三家。OAI、Anthropic、SpaceX，等于是大資金用真金白銀給市場頂部投了三票。

等它們上去后，我不敢說美股會大跌，會進(jìn)入熊市之類的，但是我認(rèn)為今年賺錢效應(yīng)肯定遠(yuǎn)低于前兩年。

這幫人不是來做慈善的，他們是來兌現(xiàn)的。今年美股投資的日子好不好過，自己心頭總要有個數(shù)。

當(dāng)然，我也不是讓大家清倉的意思，老巴這么看空美股，持倉也有7成呢。今年后面對于美股的投資，建議留點子彈，以防萬一。

最近還有個利好的事。恒瑞醫(yī)藥宣布跟百時美施貴寶搞了個戰(zhàn)略合作，一起推13款創(chuàng)新藥，涵蓋腫瘤、血液、免疫這幾個熱門領(lǐng)域。

協(xié)議的潛在總交易額高達(dá)152億美元，折合人民幣超千億，算今年最大的一單BD了。美國大藥企“百時美BMS”，直接拍出6億美元首付款，最多152億美元，拿走13個創(chuàng)新藥管線的海外權(quán)益。

不過這么大的利好也撐不了幾次上漲，因為市場沒錢。錢呢？人氣呢？全特么被AI那邊吸走了。現(xiàn)在市場目光全在算力、在光模塊、在那些漲到你不敢買的科技小登上面，誰還顧得上看你一個傳統(tǒng)藥企的利好？

6億美元的首付款，匯率按6.5算，折合人民幣39億。恒瑞2025年全年凈利潤才77億，這一筆就等于公司半年的利潤。就這么個級別的利好，擱以前不得幾個漲停起步？現(xiàn)在？哈哈，在AI萬億美金市場面前，根本看不上。

你也不能怪市場。現(xiàn)在就是這種風(fēng)格，錢都追著最強(qiáng)共識跑，都在那些故事性感的板塊里抱團(tuán)。沒業(yè)績，沒故事，沒流量，你在牛市里拿著這些票，虧錢風(fēng)險是小，但浪費機(jī)會成本。除非出現(xiàn)超級事實，或者來個超級大V給你帶貨，不然就只能等那些熱門概念玩透了、玩崩了，資金逃出來的時候看看能不能高低切一下。

不過恒瑞好歹也算是創(chuàng)新藥里的中流砥柱，這種能跟百時美施貴寶平起平坐談買賣的公司，a股挑不出幾個。等哪天科技那邊漲到大家心里發(fā)慌，回頭一看，這邊還有實打?qū)崚昝澜鸬钠髽I(yè)，或許就想起來了。

對了，今年減肥針也要上了。

5月有輝瑞的埃諾格魯肽，

7月恒瑞的瑞普泊肽，

8月禮來的口服替爾泊肽。

也算是給醫(yī)藥板塊吊了一口氣，后面看誰能跑出來吧。

以上。