沒想到，江蘇銀行以這種方式登上全網(wǎng)的熱搜。

一家資產(chǎn)5.58萬億元的銀行，讓同一個人同時扛起董事長、行長、Dang委書記、首席合規(guī)官和代理董事長這五個頭銜。

這不是什么小作坊，而是大A里資產(chǎn)規(guī)模最大的上市城商行：江蘇銀行。

前日，江蘇銀行公告稱，62歲的葛仁余因年齡原因辭去董事長職務(wù)；董事會選舉70后行長袁軍接任，任職資格尚待監(jiān)管部門核準。

在此之前，袁軍已是江蘇銀行Dang委書記、執(zhí)行董事、行長、首席合規(guī)官，加上“代理董事長”這一身份，正好湊齊五個。

大A"最繁忙"的銀行一把手，正式誕生。

“五職加身”是怎么回事？

袁軍是江蘇銀行自己培養(yǎng)的金融老將,從業(yè)經(jīng)驗豐富。

公開查詢，1971年出生，早年輾轉(zhuǎn)央行南京分行、江蘇省農(nóng)信聯(lián)社，2019年調(diào)入江蘇銀行擔(dān)任紀檢監(jiān)察組長，2024年4月升任行長。2025年8月，他又多了一個“首席合規(guī)官”的職位。此番被選舉為董事長之后，實現(xiàn)了“五職合一”。

市場把這件事炒得挺熱鬧。“一人五職”“最忙行長”“罕見三重身份”等標簽滿天飛。

然而必須說清楚一件事：現(xiàn)階段這些討論其實有點“提前激動”了。

袁軍是“被選舉”而非“已核準”，在銀保監(jiān)會正式批準之前，他的合法職務(wù)仍是行長兼首席合規(guī)官及黨委書記，代為履行董事長職責(zé)。

換句話說，目前他并沒有合法地同時擔(dān)任董事長和行長。但尷尬在于，監(jiān)管部門什么時候核準是未知數(shù)。而在這段過渡期中，大量重大決策已經(jīng)交由一個集代理董事長、行長、首席合規(guī)官于一身的人來運轉(zhuǎn)和“自我監(jiān)督”。

01

合規(guī)不踩紅線，但引發(fā)巨大爭議

先看看監(jiān)管要求。

根據(jù)國家金融監(jiān)管總局2024年12月發(fā)布、2025年3月1日起施行的《金融機構(gòu)合規(guī)管理辦法》，行長是可以兼任首席合規(guī)官的，不需要另行取得任職資格許可。

同時，董事長和行長可以分開設(shè)置，也可以由同一人擔(dān)任嗎？《公司法》《商業(yè)銀行法》并無明文禁止，銀行業(yè)實踐中也不乏先例：早年華融湘江銀行、近年某些民營銀行都有過董事長行長一肩扛的情況。

不過《銀行保險機構(gòu)公司治理準則》寫得很清楚：銀行保險機構(gòu)要明確股東大會、董事會、監(jiān)事會、高級管理層等治理主體的職責(zé)邊界。職責(zé)邊界四個字，落實到具體操作中，考驗的就是銀行愿不愿意主動把規(guī)矩守到位。

真正讓外界熱議的，是合規(guī)鏈條的實操場面。《金融機構(gòu)合規(guī)管理辦法》第十三條明確寫著：首席合規(guī)官接受機構(gòu)董事長和行長（總經(jīng)理）直接領(lǐng)導(dǎo)，向董事會負責(zé)。

當(dāng)袁軍的任職資格被核準、同時手握董事長和行長兩把權(quán)力時，這個“接受董事長和行長領(lǐng)導(dǎo)”的人，面對的就是一個極為尷尬的局面，他的匯報對象，只剩下他自己。

本質(zhì)上，這涉及商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)中董事會與高管間的權(quán)責(zé)制衡：董事會決定戰(zhàn)略，高管層執(zhí)行決策，董事會監(jiān)督高管層。合規(guī)官的設(shè)置就是這條分權(quán)鏈條上的關(guān)鍵節(jié)點。

一旦董事長與行長為同一人，再由同一個人兼任首席合規(guī)官，治理結(jié)構(gòu)就變成了一條單線：決策、執(zhí)行、合規(guī)監(jiān)督集中于一人之手。

當(dāng)然，這種局面并不突然出現(xiàn)。袁軍被選舉為董事長之前，已經(jīng)是dang委書記、行長兼首席合規(guī)官，黨政領(lǐng)導(dǎo)權(quán)和管理權(quán)早已集于一身。

股東的批復(fù)無非是把“董事長”的名義也加了上去,結(jié)構(gòu)性的失衡已經(jīng)被打破，只是在等待一個能被公眾看到的引爆點。

02

這家銀行什么背景？

公開查詢，江蘇銀行，2007年由省內(nèi)10家城商行合并重組設(shè)立，2016年在大A主板上市。

截至2025年末，總資產(chǎn)4.93萬億元，在全國上市城商行中位居第二。2026年一季度末總資產(chǎn)突破5.58萬億元。

股東結(jié)構(gòu)方面，江蘇銀行屬于典型的省屬國資控股銀行。

2026年一季度末，前十大股東持股41.49%，第一大股東江蘇省國際信托持股6.98%，第二大股東江蘇鳳凰出版?zhèn)髅匠止?.93%，華泰證券持股5.03%。實際控制人江蘇省國信集團通過旗下公司交叉持股，國資色彩非常濃厚。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD

這種高度集中的省屬國資背景，意味著袁軍的“五職”安排不僅僅是公司治理問題，或許也是出資人意志在銀行高層的集中體現(xiàn)A。從股東的角度審視，至少執(zhí)行力到位，也無可厚非。

03

數(shù)據(jù)好看，隱憂浮現(xiàn)

先看成績。2025年，江蘇銀行實現(xiàn)營業(yè)收入879.42億元，同比增長8.82%；歸母凈利潤345.01億元，同比增長8.35%。資產(chǎn)質(zhì)量方面，不良貸款率降至0.84%，為上市以來最優(yōu)水平。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD

站在城商行賽道上，這些數(shù)字個個漂亮。

但仔細觀察年報數(shù)據(jù)，也有一些值得關(guān)注的問題。

（1）利息收入依賴太深，多元化盈利幾乎停滯。2025年，江蘇銀行利息凈收入675.18億元，占總營收76.78%。手續(xù)費及傭金凈收入56.55億元，占比僅為6.43%。銀行總收入中有超過四分之三來自吃息差的老本行，非息收入的短板非常突出。

截圖來源：江蘇銀行2025年報

更麻煩的是，非息收入整體還在萎縮。2025年，江蘇銀行非息收入同比下降17.84%。

一個資產(chǎn)接近5萬億的銀行，非息收入占不到一成，這在同行里簡直就是倒數(shù)梯隊。

（2）凈息差持續(xù)失守，盈利發(fā)動機在熄火。2025年江蘇銀行凈息差1.74%，同比下降8個基點。凈息差持續(xù)收窄的邏輯并不復(fù)雜：生息資產(chǎn)收益率下降得太快了，而負債成本壓降的速度根本追不上。2025年，生息資產(chǎn)收益率下降38個BP，計息負債成本率只下降30個BP，差了整整8個BP。

（3）零售貸款首次負增長。2025年，江蘇銀行零售貸款余額同比下降2.13%，是近年來首次負增長。其中信用卡余額同比暴降23.6%，個人經(jīng)營貸同比下降15.5%，消費貸同比僅微增1.5%。零售領(lǐng)域的不振直接推高了零售貸款不良率，2025年升至0.96%，同比上升8個BP。

截圖來源：江蘇銀行2025年報

（4）投資業(yè)務(wù)虧損，金融估值劇烈拖累利潤。公允價值變動從2024年的盈利37.56億元直接掉到2025年的虧損5.32億元。投資收益也同比下降13.4%至126.9億元。銀行不只靠貸款賺錢，更靠金融投資增厚利潤——一旦這條腿瘸了，整個盈利增長立馬乏力。

截圖來源：江蘇銀行2025年報

（5）城商行卡位，資產(chǎn)規(guī)模亞軍也要警惕。截至2025年末，A股17家上市城商行總資產(chǎn)合計約31.3萬億元。北京銀行4.94萬億元位列第一，江蘇銀行4.93萬億元緊隨其后，兩者差距不到100億元。

數(shù)據(jù)來源：各銀行2025年度報告

從盈利看，江蘇銀行以879.42億元營收、345.01億元凈利潤領(lǐng)跑全部城商行。凈利潤比第二名的寧波銀行高出約51.68億元。

但江蘇銀行的隱憂在于，它的領(lǐng)先很大程度上依靠資產(chǎn)規(guī)模的超級擴張（2025年增長率24.78%），而非內(nèi)生盈利能力的根本提升。

規(guī)模大不代表活得好，利潤足不代表質(zhì)量高。 當(dāng)一個銀行過度依賴規(guī)模增長而對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的系統(tǒng)性失衡視而不見時，管理層就是再多幾個“職位”，也難以阻擋風(fēng)險積累。

05

一人打五份工，背后的思考

回到最初的問題：一個人身兼五職，對于一家5萬億城商行來說，到底意味著什么？

筆者的小人之心猜測，當(dāng)事人的內(nèi)心也在吐槽，“我也是給銀行打工的，讓我干這么多活，能否給我五個人的工資？”

一個人再能干，時間精力也是有限的。而在江蘇銀行的具體經(jīng)營層面，凈息差下行、零售負增長、非息收入萎縮。這些正等著新管理層去啃的硬骨頭，恰恰需要的是分工清晰、各負其責(zé)的高效團隊，而不是需要同一副肩膀扛五個頭銜的“超人”。

公司治理的核心，是用分權(quán)和制衡保證董事會、管理層、監(jiān)事會各司其職又彼此約束。

授權(quán)、監(jiān)督、合規(guī)錯責(zé)的鏈條一旦被人為合并，就成為一個隱患型設(shè)計。

縱覽全球金融發(fā)展史，凡是涉及集權(quán)治理的金融機構(gòu)，最后BAO雷的概率都遠高于設(shè)有健全制衡機制的同業(yè)。

袁軍在2025年1月的署名文章中明確指出，我國銀行業(yè)正面臨“低利率、低息差、低收益”的生存困局，中小銀行必須從同質(zhì)化競爭突破到差異化優(yōu)勢。

這沒錯。

但實現(xiàn)差異化，靠的是清晰的戰(zhàn)略分工和健康的治理結(jié)構(gòu)，而不是把越來越多的權(quán)責(zé)集中在一個人身上。

聲明：以上所有數(shù)據(jù)基于公開查詢機公司年報。本文僅為財經(jīng)熱點分析，觀點僅供參考，不構(gòu)成任何投資或消費建議。

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